La stagione estiva è stata più sobria del solito per il numero due mondiale dei vini e degli alcolici.
In effetti, potremmo addirittura affermare che quest’inizio di anno fiscale sia incerta per Pernod Ricard, che ieri ha pubblicato i risultati trimestrali. Il fatturato consolidato è diminuito dell'8% , effetto del cambio incluso, nonostante un aumento equivalente dei prezzi.
Le vendite sono diminuite negli Stati Uniti e in Cina, dove il gruppo mantiene comunque una prospettiva "positiva". Gli altri mercati sono stabili. Sarebbe prematuro parlare di postumi da sbornia dopo l'eccezionale esercizio precedente; dobbiamo invece sottolineare che stiamo assistendo a una normalizzazione dell'attività.
Nel lungo periodo, l'attività di Pernod Ricard si è distinta più per la stabilità che per la velocità nella crescita. Nonostante un eccezionale portafoglio di marchi — Jameson, Ballantines, Absolut, Malibu, Havana Club, Perrier-Jouët, Ricard, Pastis 51, Chivas Rigal, The Glenlivet, ecc. — il potenziale di espansione organica rimane limitato.
Se si vuol passare allo step successivo, è necessario ricorrere alle acquisizioni. Ma storicamente, su questo punto il gruppo familiare francese è stato più timido — alcuni direbbero più conservatore —rispetto a Diageo. È anche meno aggressivo con la leva finanziaria rispetto al suo rivale britannico, il che si traduce in una redditività molto più bassa.
Ognuno il suo metodo. L'approccio è diverso, forse più familiare, ma altrettanto lodevole. Il mercato, inoltre, valuta entrambi i gruppi alla stessa stregua, ossia con un multiplo medio di x25 sugli utili dell'ultimo decennio.
Negli Stati Uniti, Brown-Forman continua a distinguersi. Il proprietario del marchio Jack Daniels è incomparabilmente più redditizio e tradizionalmente viene scambiato a un multiplo compreso tra 30 e 40 volte gli utili. È pur vero che è concentrato sul mercato mondiale e che nell'ultimo ciclo si è dimostrato un acquirente particolarmente astuto.
Pernod Ricard è il numero 2 al mondo nella produzione e commercializzazione di alcolici e vini Premium e Prestige. Le vendite nette si suddividono per famiglia di prodotti come segue: - alcolici e champagne di marchi internazionali strategici (63,4%): Absolut (12,7 milioni di casse vendute nel 2022/23), Jameson (10,7 milioni), Ballantine's (8,8 milioni), Chivas Regal (5,1 milioni), Malibu (4,7 milioni), Ricard (4,4 milioni), Havana Club (4,3 milioni), Beefeater (4,3 milioni).3 milioni), Beefeater (3,7 milioni), Martell (2,4 milioni), The Glenlivet (1,6 milioni), Mumm (0,6 milioni), Royal Salute (0,3 milioni) e Perrier-Jouët (0,3 milioni); - alcolici di marchi strategici locali (17,7%): Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51 e Clan Campbell, ecc; - alcolici artigianali di marche speciali (6,2%): Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers e Redbreast, ecc; - vini strategici (3,9%): Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios e Wyndham; - altro (8,8%). Alla fine di giugno 2023, il Gruppo ha 96 siti di produzione in tutto il mondo. Le vendite nette sono distribuite geograficamente come segue: Europa (28,5%), Americhe (28,7%) e altro (42,8%).