Dal 1° aprile, gli investimenti in obbligazioni societarie saranno consentiti per la prima volta nella categoria "held-to-maturity" (HTM), a condizione che il valore equo sia reso noto e che gli investimenti siano protetti dalla volatilità del mark-to-market, secondo le regole riviste della Reserve Bank of India.

Attualmente le banche possono detenere fino al 23% dei loro depositi nella categoria HTM come investimenti in titoli di Stato e debito statale, che saranno ridotti in fasi successive a partire da aprile.

Tuttavia, l'attuale spread di rendimento di oltre 50 punti base a favore delle obbligazioni societarie le rende un investimento interessante.

"A partire da aprile, per i portafogli HTM, le obbligazioni con rating AAA, in particolare quelle delle società statali, sono una scommessa interessante, in quanto hanno un rendimento più elevato rispetto ai titoli di Stato e non comportano un grande rischio di credito", ha detto VRC Reddy, responsabile della tesoreria di Karur Vysya Bank.

I rendimenti dei titoli di Stato a tre-cinque anni erano nell'intervallo 7,06%-7,08%, mentre i titoli di Stato di durata simile rendono circa il 7,38%-7,42%.

Al contrario, le obbligazioni societarie di riferimento a tre-cinque anni con rating AAA di LSEG rendevano il 7,62%-7,70%.

I principali beneficiari sarebbero nomi di alto rating e reputazione, in quanto le banche eviterebbero anche il minimo rischio di credito per il segmento HTM, hanno aggiunto i funzionari del Tesoro.

I funzionari hanno detto che le obbligazioni di società statali con rating AAA come Power Finance Corp , REC e Power Grid Corp potrebbero essere la scelta preferita.

Alok Singh, responsabile del gruppo di tesoreria della CSB Bank, si aspetta che lo spread tra i rendimenti dei titoli di Stato e quelli delle aziende si riduca al di sotto dei 50 punti base, anche grazie al miglioramento delle condizioni di liquidità.

"Alcune banche hanno già iniziato ad aumentare l'esposizione alle obbligazioni societarie e si prevede che questa aumenterà ulteriormente, poiché intendono cogliere i rendimenti più elevati", ha detto Venkatakrishnan Srinivasan, fondatore e managing partner di Rockfort Fincap.

Le obbligazioni societarie di alcuni settori, come le società infrastrutturali, potrebbero trarre ulteriore vantaggio dal fatto che le banche cercano di raggiungere i loro obiettivi di prestito al settore prioritario aumentando l'esposizione al debito, ha detto un responsabile della tesoreria di una banca statale, che ha chiesto l'anonimato in quanto non autorizzato a parlare con i media.