Mentre il mese di marzo si avvicina con un'altra intensa ondata di ansia per l'inflazione e i tassi di interesse, i mercati sono anche in ansia per il modo in cui si svilupperà la relazione tra Cina e Russia la prossima settimana.

Domenica, gli Stati Uniti hanno avvertito la Cina di gravi conseguenze se fornisse armi a sostegno dell'invasione dell'Ucraina da parte della Russia, acuendo le tensioni tra le due principali economie.

"Se si dovesse intraprendere questa strada, la Cina subirebbe dei costi reali", ha dichiarato alla CNN il consigliere per la sicurezza nazionale della Casa Bianca, Jake Sullivan.

La Cina ha detto lunedì che cerca il dialogo e la pace per l'Ucraina, nonostante gli avvertimenti degli Stati Uniti. La scorsa settimana, il Presidente russo Vladimir Putin ha salutato i legami con Pechino e ha indicato che il suo omologo cinese Xi Jinping visiterà Mosca a marzo - e i funzionari statunitensi hanno indicato che ciò potrebbe avvenire già la prossima settimana.

Lunedì la Cina si è anche pubblicamente lamentata del fatto che gli aerei militari statunitensi volano attraverso lo Stretto di Taiwan.

La tensione geopolitica che fa da sfondo all'anniversario dell'invasione dell'Ucraina si accompagna a quella che sembra una riaccelerazione dell'economia mondiale e dell'inflazione.

Dopo la scossa del mercato azionario di venerdì, dovuta all'ultima lettura sorprendentemente calda dell'inflazione statunitense e alle rinnovate preoccupazioni per i tassi di interesse degli Stati Uniti, i mercati di Shanghai hanno sottoperformato lunedì e lo yuan ha toccato il minimo dell'anno contro un dollaro in ripresa.

JPMorgan sta proponendo un nuovo indice di credito asiatico con una ponderazione ridotta per la Cina, parallelamente al suo indice di credito asiatico da 85 miliardi di dollari già esistente, hanno detto due fonti, tra le crescenti tensioni geopolitiche e la diminuzione dell'appetito per le obbligazioni immobiliari cinesi.

Le azioni europee e i futures statunitensi hanno recuperato un po' di terreno lunedì, ma l'indice del dollaro DXY ha toccato brevemente i massimi dal 6 gennaio.

Il nuovo orizzonte dei tassi d'interesse degli Stati Uniti rimane tuttavia sorprendente. Il tasso target implicito dei fondi federali è ora del 5,42% entro luglio - circa 75 punti base in più rispetto al momento attuale - e i mercati dei futures prevedono tassi fino al 5,30% a fine anno.

Al 4,85%, i rendimenti del Tesoro a due anni hanno toccato il livello più alto intraday dall'inizio di novembre.

La banca britannica NatWest ha dichiarato che ora si aspetta che la Fed aumenti i tassi di 50 punti base in occasione della riunione di marzo e si è unita ad altri nel prevedere aumenti di 25 punti base anche nelle riunioni di maggio e giugno, portando il "tasso terminale" al 5,75% - mezzo punto in più rispetto a quanto ritenuto in precedenza.

Il dollaro ha anche toccato il massimo dell'anno contro lo yen giapponese.

Il governatore entrante della Bank of Japan, Kazuo Ueda, ha detto di avere delle idee su come la banca centrale potrebbe uscire dal suo massiccio stimolo, ma ha chiarito che il passaggio ad una politica più restrittiva non è imminente.

"Non è che non abbia idee su come modificare l'attuale politica della BOJ. Ma la modifica auspicabile varierà a seconda dei cambiamenti economici del momento", ha detto Ueda.

La sterlina si è leggermente risollevata mentre il Primo Ministro britannico Rishi Sunak e la Presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen si preparavano ad annunciare un nuovo accordo sulla Brexit per l'Irlanda del Nord lunedì, se i due riusciranno a concordare i dettagli finali durante i colloqui dell'ora di pranzo.

Secondo JPMorgan, la Banca d'Inghilterra probabilmente aumenterà i tassi di altri 25 punti base a giugno, in quanto potrebbe essere necessario un ulteriore inasprimento per domare l'inflazione vischiosa. Il rialzo di 25 punti base, dopo le mosse di dimensioni simili di marzo e maggio, porterà il tasso terminale della BoE al 4,75%, ha dichiarato.

Nel frattempo, la Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha riportato sabato il suo profitto operativo annuale più alto di sempre, anche se le perdite in valuta estera e l'aumento dei tassi di interesse hanno contribuito a ridurre gli utili nel quarto trimestre.

"Non ho ancora visto un momento in cui abbia avuto senso fare una scommessa a lungo termine contro l'America", ha detto Buffett in una lettera ottimistica.

Gli sviluppi chiave che potrebbero dare una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di lunedì:

* Ordini di beni durevoli in gennaio, vendite di case in sospeso in gennaio, sondaggio manifatturiero della Fed di Dallas in febbraio.

* Governatore del Consiglio della Federal Reserve Philip Jefferson. Membro del Consiglio di amministrazione della Banca Centrale Europea Philip Lane

* Guadagni delle società statunitensi: Target, Occidental Petroleum

GRAFICI:

L'inflazione statunitense riaccelera, mentre i prezzi rimangono caldi https://www.reuters.com/graphics/USA-INFLATION/PCE/egpbyomzzvq/chart.png

Mercati globali nel 2023

Flussi di fondi: Fondi obbligazionari statunitensi

Azioni della difesa ad un anno dall'invasione russa dell'Ucraina https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egpbyoyzovq/defensestocks.PNG