Ciò lascerebbe la BNS come l'unica banca centrale al mondo con un tasso politico negativo a partire dalla fine di settembre o forse anche prima, dato che la Banca Centrale Europea ha già preannunciato un aumento dei tassi nelle prossime due riunioni.

La maggior parte delle principali banche centrali si sta ora affrettando a inasprire la politica, con aspettative ancora più aggressive da parte della Federal Reserve statunitense - che ora ha annunciato rialzi di 50 punti base - che hanno mandato in tilt i mercati finanziari questa settimana.

Ventiquattro economisti su 26 si aspettano che la Banca nazionale mantenga il suo tasso di politica costante a meno 0,75%, il più basso al mondo e il tasso che ha mantenuto dal 2015, in occasione della valutazione di politica monetaria di giovedì.

Due intervistati prevedono un aumento del tasso di 25 punti base da parte della BNS, che ha aumentato i tassi per l'ultima volta 15 anni fa.

Altri 19 economisti su 26 prevedono che il tasso di politica della BNS raggiunga il -0,50%, dove si trova attualmente il tasso della BCE, o un livello superiore durante la riunione di settembre. Quattro di questi si aspettano un tasso a -0,25% per allora, il che implica due aumenti del tasso di un quarto di punto o di un mezzo punto.

"La Banca nazionale probabilmente non è disposta ad aspettare troppo a lungo per iniziare a normalizzare la sua posizione di politica monetaria", ha dichiarato Andreas Rees, economista di UniCredit, che prevede un rialzo a settembre.

"Dopo tutto, la finestra di opportunità per farlo potrebbe chiudersi in presenza di rischi geopolitici ed economici sostanziali, come un ulteriore raffreddamento dell'economia globale, che danneggerebbe l'economia svizzera, che dipende dalle esportazioni".

Solo 6 su 26 prevedono che il tasso sarà a zero o superiore entro la fine dell'anno. La maggioranza, 17 su 23, ha affermato che i tassi saranno a zero o superiori solo entro la fine del primo trimestre del prossimo anno.

David Oxley, economista di Capital Economics, è stato l'unico intervistato che ha previsto un aumento dei tassi in una riunione non programmata, dopo la mossa della BCE ampiamente prevista per il mese prossimo.

"La BNS rispecchierà la BCE mantenendo ancora una volta invariate le sue impostazioni politiche nella riunione di giugno. Ma con un rialzo dei tassi a luglio da parte dei responsabili politici della zona euro, l'era della stasi politica in Svizzera sta per finire e un rialzo dei tassi non programmato da parte della BNS... sembra ora l'esito più probabile", ha detto Oxley.

L'inflazione svizzera ha raggiunto il 2,9% a maggio, il valore più alto degli ultimi 14 anni e al di sopra della fascia obiettivo della BNS dello 0-2%. È probabile che rimanga elevata per qualche tempo, sotto la stessa pressione al rialzo della maggior parte delle altre economie, in parte a causa dell'aumento dei prezzi dell'energia e degli alimenti.

Da quando ha toccato il livello più alto dal 2015 contro l'euro, poco più di tre mesi fa, il franco svizzero - che fino a poco tempo fa la BNS desiderava indebolire - è scivolato di circa il 4%.

Karsten Junius, economista di J.Safra Sarasin, afferma che il franco svizzero non è più sopravvalutato e che il tasso di cambio effettivo reale è sceso al di sotto della sua media decennale il mese scorso.

"Di conseguenza, non c'è motivo per la Banca Nazionale Svizzera di aspettare ancora", ha aggiunto.