Venerdì scorso, il Ministro dell'Innovazione, della Scienza e dell'Industria Francois-Philippe Champagne ha acconsentito al trasferimento delle licenze per lo spettro radio detenute dall'unità Freedom Mobile di Shaw a Quebecor Inc, dopo aver ottenuto "impegni senza precedenti e legalmente vincolanti" e delineato pesanti sanzioni in caso di violazione degli impegni.

Ciò ha contribuito a spianare la strada all'acquisto di Shaw da parte di Rogers. Ma, in un settore di contrattazione già messo a dura prova dall'aumento dei tassi di interesse e da un futuro economico nebuloso, la decisione del Ministro sta portando ulteriore incertezza, hanno detto gli avvocati.

"Il Ministro non aveva alcuna autorità per approvare o negare questa fusione, tranne che per quanto riguarda le licenze di spettro", ha dichiarato a Reuters Michael Osborne, avvocato specializzato in concorrenza presso lo studio legale Cozen O'Connor.

"Quindi, fare leva su questo e imporre effettivamente delle condizioni alla parte che in realtà non avrebbe il diritto di imporre, secondo lo statuto, è un'incredibile estensione del potere", ha aggiunto Osborne.

Osborne teme che ci possano essere altri casi in cui il Ministro decida di non fidarsi dell'Ufficio della concorrenza e voglia iniziare a interferire politicamente nelle fusioni.

Champagne ha detto che i canadesi "giustamente si aspettano e meritano di più dal loro settore delle telecomunicazioni".

"Continueremo a garantire che il settore soddisfi questi standard, compreso il miglioramento della concorrenza, dell'affidabilità e dell'accessibilità", ha aggiunto approvando il trasferimento delle licenze dello spettro.

L'ufficio del Ministro non ha offerto un commento immediato in risposta a una domanda di Reuters sulle interferenze politiche nelle M&A.

BOLLETTE ALTE COME IL CIELO

I sostenitori dei consumatori hanno a lungo deriso la mancanza di concorrenza in Canada in settori che vanno dalle banche alle telecomunicazioni. L'accordo di Rogers per Shaw era politicamente sensibile a causa delle bollette wireless altissime che i canadesi pagano, che sono tra le più alte al mondo.

Tuttavia, l'ufficio della concorrenza non è riuscito a bloccare la fusione, perdendo la sua lunga battaglia quando un tribunale federale ha respinto il caso. Champagne, che aveva l'ultima parola sull'accordo, è intervenuto e ha imposto condizioni vincolanti, che alla fine hanno portato all'approvazione dell'accordo.

Ora, i dealmaker temono che il governo possa intervenire in altre M&A politicamente sensibili.

"Rogers/Shaw dimostra che oggi il regime di concorrenza canadese è altamente politico con esiti imprevedibili", ha dichiarato Neil Selfe, amministratore delegato della società di consulenza INFOR Financial.

"In Canada, abbiamo un regime normativo senza denti" e un politico... (operativo)... che non ha detto quando agirà o meno, e questo crea solo incertezza e, in ultima analisi, ha un effetto di raffreddamento sulle fusioni e acquisizioni".

L'ufficio antitrust ha affermato in una dichiarazione di venerdì che un settore delle telecomunicazioni competitivo è "di vitale importanza" per i canadesi, e l'ufficio continuerà a fare tutto ciò che è in suo potere per promuovere la concorrenza nel settore.

Non è chiaro quali settori potrebbero essere maggiormente sotto tiro, ma Selfe ha detto che più una questione è politicizzata, più è probabile che il governo reagisca. Per essere sicuri, il dealmaking in Canada segue le regole, e l'interferenza politica è una rarità, dicono gli avvocati.

Jennifer Quaid, professore associato e vice-direttore della ricerca, facoltà di legge dell'Università di Ottawa, ha detto che i politici non dovrebbero intervenire nei casi in cui i tribunali hanno già preso una decisione.

"Non ci sono molte cose su cui le persone che si occupano di diritto della concorrenza non sono d'accordo. Ma tutti concordano sul fatto che la politica dovrebbe rimanere fuori dalle fusioni", ha aggiunto Quaid.