Il gruppo giapponese SoftBank dovrebbe registrare un utile netto per la prima volta in cinque trimestri, quando il gigante degli investimenti tecnologici comunicherà i risultati giovedì, beneficiando dei forti guadagni del valore delle sue attività quotate in borsa.

L'azienda ha lavorato duramente per rafforzare la sua posizione finanziaria e gli investitori saranno alla ricerca di indizi su cosa potrebbe fare con l'ampio capitale che ha ora a disposizione da impiegare - in particolare se si imbarcherà in riacquisti di azioni.

La natura opaca di molti investimenti di SoftBank rende difficili le previsioni, ma tre delle quattro stime degli analisti raccolte da LSEG e Reuters prevedono un utile nel terzo trimestre compreso tra 282 e 460 miliardi di yen (da 1,9 a 3,1 miliardi di dollari). Solo uno prevede una perdita, di 67 miliardi di yen.

L'azienda ha segnalato che registrerà 1,9 miliardi di dollari di guadagni sulle azioni T-Mobile ricevute l'anno scorso, dopo che sono state soddisfatte le condizioni dell'accordo 2020 di SoftBank per la vendita del vettore di telefonia mobile statunitense Sprint a T-Mobile. I guadagni riflettono un ritardo contabile nella valutazione del valore equo delle azioni.

Per quanto riguarda le sue attività non quotate - molte delle quali si trovano nel suo Vision Fund 2 - gli analisti non si aspettano grandi rivalutazioni, dato che i mercati dei capitali sono stati tranquilli nell'ultimo trimestre.

Un utile netto segnerebbe un'inversione di tendenza a lungo attesa da SoftBank e dal suo fondatore Masayoshi Son, la cui reputazione di avere un tocco da Re Mida negli investimenti è stata colpita dopo il fallimento della startup di condivisione di uffici WeWork.

Un'ulteriore sofferenza è arrivata quando il portafoglio di startup tecnologiche di SoftBank nei suoi due Vision Fund - che hanno avuto valutazioni elevate tra il 2020 e il 2021 - è caduto in disgrazia nell'ambiente di tassi d'interesse più elevati che ha seguito la pandemia.

Per migliorare la sua posizione finanziaria, SoftBank ha venduto quasi tutta la sua partecipazione "gioiello della corona" nel gruppo di e-commerce cinese Alibaba .

La posizione di cassa di SoftBank - che comprende anche gli equivalenti di cassa e le obbligazioni liquide - a fine settembre era di 5,1 trilioni di yen (34,5 miliardi di dollari).

Questo ha portato gli investitori a nutrire grandi aspettative sul fatto che SoftBank li ricompenserà con riacquisti di azioni, dicono gli analisti.

In passato, SoftBank ha condotto dei riacquisti di azioni per contribuire ad affrontare lo sconto sul valore patrimoniale netto a cui le sue azioni sono scambiate quando lo sconto si è attestato su livelli simili.

"L'impostazione per un buyback è forte", ha detto Rolf Bulk di New Street Research. "Ma le intenzioni della dirigenza non sono ancora chiare".

Negli ultimi trimestri, SoftBank ha "riavviato con attenzione" gli investimenti e resta da vedere quanto potrebbe essere aggressiva l'azienda.

"Mentre il resto del mondo sta investendo in modo aggressivo nelle startup AI, SoftBank è diventata molto più disciplinata nei suoi investimenti", ha detto Bulk.

Di recente ha stabilito criteri di qualità e di valutazione rigorosi per gli investimenti, ma con pochi annunci di transazioni, gli analisti sperano di ottenere chiarezza su quante aziende attualmente in cerca di investimenti rientrano in questa categoria.

Hanno anche notato che SoftBank potrebbe anche vendere o utilizzare come garanzia le sue partecipazioni in T-Mobile o la sua partecipazione del 90% nel designer di chip Arm per finanziare investimenti o buyback.

La partecipazione in Arm ha registrato un'impennata di valore del 40% tra l'offerta pubblica iniziale di settembre e la fine di dicembre e ora è la più grande partecipazione nel portafoglio di SoftBank. Ma poiché si tratta di una filiale consolidata, questo salto non conterà ai fini dei guadagni degli investimenti di SoftBank nell'utile netto. (1 dollaro = 147,9100 yen) (Segnalazione di Anton Bridge; Editing di Edwina Gibbs)