Tamburi Investment Partners S p A : Approvato il resoconto intermedio di gestione consolidato al 31 marzo 2022

Risultati al 31 marzo 2022

patrimonio netto consolidato di 1,16 miliardi di euro utile consolidato di 3,3 milioni di euro (pro forma)

attribuite 2.000.000 unit del piano di performance share tip 2022/2023

Il Consiglio di Amministrazione di Tamburi Investment Partners S.p.A. ("TIP"-tip.mi), gruppo industriale indipendente e diversificato, quotato al segmento Euronext Star Milan di Borsa Italiana S.p.A., riunitosi oggi a Milano, ha approvato il resoconto intermedio di gestione consolidato al 31 marzo 2022.

A livello consolidato TIP chiude i primi tre mesi con un utile pro forma di 3,3 milioni e con un patrimonio netto consolidato di circa 1,16 miliardi. Il trimestre, in assenza di rilevanti dismissioni, non è pertanto paragonabile allo stesso periodo di esercizi precedenti, spesso caratterizzati da operazioni che quest'anno, data la situazione sia congiunturale che borsistica, non ci siamo sentiti di fare. Peraltro anche il dato del patrimonio netto consolidato al 31 marzo 2022 risente delle riduzioni dei prezzi di borsa rispetto al 31 dicembre, anche se la differenza, tra 1,16 e 1,26 miliardi, è marginale.

Il consueto prospetto di conto economico pro forma per il periodo 1 gennaio - 31 marzo 2022, determinato considerando le plusvalenze e minusvalenze realizzate e le svalutazioni sugli investimenti in equity, è riportato nel seguito. Come noto infatti riteniamo questo sistema, in vigore fino a pochi anni fa, molto più significativo per rappresentare la realtà dell'attività di TIP.

			Riclassificazione a
		Registrazione	conto economico
		plusvalenze	di rettifiche di
	IFRS 9	(minusvalenze)	valore di	PRO FORMA	PRO FORMA
Conto economico consolidato	31/3/2022	realizzate	partecipazioni	31/3/2022	31/3/2021
(in euro)
Totale ricavi	311.225			311.225	590.226
Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi	(625.176)			(625.176)	(2.354.997)
Costi del personale	(2.404.179)			(2.404.179)	(34.631.472)
Ammortamenti	(87.718)			(87.718)	(85.877)
Risultato operativo	(2.805.848)	0	0	(2.805.848)	(36.482.120)
Proventi finanziari	4.199.752	2.268.430		6.468.182	108.942.763
Oneri finanziari	(5.358.320)			(5.358.320)	(4.210.929)
Quote di risultato di partecipazioni valutate
con il metodo del patrimonio netto	4.376.923			4.376.921	13.678.878
Rettifiche di valore di attività finanziarie	0		(101.200)	(101.200)	(9.200)
Risultato prima delle imposte	412.507	2.268.430	(101.200)	2.579.735	81.919.392
Imposte sul reddito, correnti e differite	748.961	(27.221)		721.740	(3.484.384)
Risultato netto del periodo	1.161.468	2.241.209	(101.200)	3.301.475	78.435.008
Risultato del periodo attribuibile agli	1.167.109	2.241.209	(101.200)	3.307.116	48.797.172
azionisti della controllante
Risultato del periodo attribuibile alle	(5.641)	0	0	(5.641)	29.637.836
minoranze

Il conto economico IFRS 9 non comprende le plusvalenze realizzate nel periodo su partecipazioni e titoli azionari, pari a 2,2 milioni di euro.

1

La quota di risultato delle partecipazioni collegate rappresenta un provento di circa 4,4 milioni, che sarebbero stati 18,4 milioni se si fosse esclusa la quota di risultato negativo di Alpitour. Tali dati sono stati resi possibili grazie ai risultati positivi delle partecipate IPGH S.p.A., controllante del gruppo Interpump, OVS S.p.A., ITH S.p.A., controllante del gruppo Sesa, Beta Utensili S.p.A., BE S.p.A., Sant'Agata S.p.A., controllante del gruppo Chiorino e Elica S.p.A.

I ricavi per attività di advisory nel periodo sono stati di circa 0,3 milioni.

Il costo del personale si è ridotto sensibilmente rispetto al primo trimestre del 2021 in quanto, essendo come sempre influenzato dall'effetto delle remunerazioni variabili degli amministratori esecutivi che sono come noto parametrate ai risultati del periodo, ha avuto un'incidenza assai marginale. Peraltro i costi del primo trimestre 2021 comprendevano anche oneri per l'assegnazione di stock option.

I proventi finanziari comprendono principalmente alcune lievi plusvalenze, variazioni di fair value di strumenti derivati per 3,5 milioni e gli interessi attivi e plusvalenze su obbligazioni per 0,5 milioni. Gli oneri finanziari si riferiscono principalmente agli interessi maturati sul bond per 1,9 milioni, a variazioni negative di valore di strumenti derivati per 0,9 milioni e di azioni quotate disponibili per la vendita per 0,6 milioni, a minusvalenze su obbligazioni per 1,3 milioni e ad altri interessi su finanziamenti per 0,6 milioni.

La posizione finanziaria netta consolidata del Gruppo TIP al 31 marzo 2022 - tenuto anche conto del prestito obbligazionario, ma senza considerare attività finanziarie non correnti ritenute sotto il profilo gestionale liquidità utilizzabile a breve - era negativa per circa 419,2 milioni, rispetto ai circa 380,8 milioni al 31 dicembre 2021. La variazione del periodo è essenzialmente riferibile all'impiego di liquidità per finalizzare gli investimenti in partecipazioni del trimestre.

In febbraio TIP ha acquisito - mediante sottoscrizione di un aumento di capitale riservato di 10 milioni, il 10% di Lio Factory, capogruppo di una piattaforma di Investimenti Alternativi (Special Opportunities, Real Estate and Deep Tech) guidati da un approccio data driven.

Sempre in febbraio TIP, Stefano e Carlo Achermann hanno sottoscritto una lettera di intenti con Engineering - Ingegneria Informatica S.p.A. che contiene i termini essenziali di un'intesa finalizzata alla cessione del 43,209% di BE ad Engineering. I termini essenziali dell'operazione prevedono: la cessione di n. 58.287.622 azioni BE al prezzo unitario di euro 3,45 per azione (dopo aver incassato un dividendo di euro 0,03 per azione) ed un reinvestimento da parte di TIP, di Stefano e Carlo Achermann nella holding italiana che controlla Engineering. Il perfezionamento dell'operazione è subordinato al verificarsi di numerose circostanze alcune delle quali al momento soddisfatte (due diligence, impegno alla vendita di altre azioni BE) ed altre ancora da soddisfare in tutto o in parte (financing, autorizzazioni Antitrust e Golden power, tra le altre). L'operazione, se finalizzata, comporterà da parte dell'acquirente l'obbligo di promuovere un'offerta pubblica di acquisto sulle azioni BE e, per TIP, una plusvalenza di oltre 100 milioni.

Nel mese di febbraio, tramite StarTIP, è stato inoltre incrementato l'investimento in DV Holding (capogruppo di DoveVivo) per circa 2,6 milioni e contestualmente è stato ottenuto il rimborso del prestito obbligazionario precedentemente sottoscritto, di pari importo.

2

Nel mese di marzo TIP ha assunto l'impegno alla copertura della sottoscrizione, tramite Itaca Equity Holding S.p.A., sino a massimi 39,5 milioni di euro, del deliberando aumento di capitale per massimi 60 milioni di euro di Landi Renzo S.p.A., società quotata al segmento Euronext Star Milan operante nei sistemi di alimentazione per autotrazione che utilizzano fonti alternative oltre che in sistemi di compressione. L'impegno di TIP si inserisce nell'ambito di un accordo sottoscritto tra le controllanti di Landi Renzo S.p.A. e Itaca Equity Holding relativo all'ingresso di quest'ultima nel gruppo Landi Renzo.

A seguito di ulteriori acquisti sul mercato, a marzo la quota in OVS è salita al 28,44% del capitale sociale.

Sono inoltre proseguiti gli acquisti di azioni proprie, per circa 10 milioni, nonchè la gestione degli impieghi della liquidità in obbligazioni ed azioni quotate.

I risultati dei primi tre mesi già comunicati dalle principali partecipate quotate, Amplifon S.p.A., Be S.p.A., Elica S.p.A., Interpump Group S.p.A., Moncler S.p.A. e Prysmian S.p.A. sono molto positivi, ancora in crescita rispetto al 2021, confermando ulteriormente l'eccellenza di tali gruppi nonché le solide basi strategiche, operative e finanziarie con cui tali partecipate stanno uscendo dal periodo emergenziale. Anche i dati annuali di OVS S.p.A. al 31 gennaio 2022 sono stati positivi. Per Sesa S.p.A. i primi nove mesi chiusi al 31 gennaio 2022 hanno registrato nuovi record. Anche Hugo Boss ha presentato buoni risultati per il primo trimestre 2022.

A seguito dell'approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione del documento "Una Cultura della Sostenibilità", avvenuta il 15 marzo 2022, che ha confermato ulteriormente e dettagliato analiticamente il commitment

• peraltro storicamente consolidato - di TIP sulle tematiche ESG, proseguono le attività relative agli impegni esplicitati nel documento.

Nel periodo anche le performance di Azimut Benetti, Beta Utensili, Chiorino, Ferrari, Bending Spoons e Vianova sono state positive e quelle di Buzzoole, Digital Magics, DoveVivo e Talent Garden in deciso miglioramento. Eataly ed Alpitour stanno mostrando una buona ripresa delle attività.

Il consueto grafico del titolo TIP al 6 maggio 2022 evidenzia, sul decennio trascorso, un'ottima performance del titolo, +427,4%, sia in assoluto che rispetto ai principali indici nazionali ed internazionali. A dieci anni il total return(1) del titolo TIP è stato del 491%, che corrisponde ad un dato medio annuo di quasi il 50%.

(1) Il total return è calcolato prendendo in considerazione la performance delle azioni TIP, i dividendi distribuiti e la performance dei Warrant TIP 2015-2020 assegnati gratuitamente agli azionisti.

3

12,5
10,5
	+427,4+%
8,5	IT Star
	+371,3%
	Nasdaq
	+308,6%
6,5
	S&P 500
	+198,9%
	DOW JONES
4,5	+ 151,1%
	FTSE Small Cap
	+96,6%
2,5	MSCI Eur
	+66,5%
	FTSE MIB
	+64,4%
0,5

Elaborazioni TIP sulla base di dati rilevati il 6 maggio 2022 alle ore 21,02 fonte Bloomberg

EVENTI RILEVANTI SUCCESSIVI AL 31 MARZO 2022

Nel mese di aprile TIP ha formalizzato un accordo per acquisire il 28,5% di Simbiosi S.r.l.. che - a seguito di un articolato processo societario - controllerà tutte le attività e le tecnologie sviluppate in oltre 20 anni, sperimentate anche presso l'Innovation Center Giulio Natta ed aziende agricole "captive" di grande estensione, per fornire servizi ecosistemici ad aziende industriali ed a municipalità.

Sempre nel mese di aprile è stato avviato un nuovo programma di acquisto di azioni proprie fino ad un massimo di ulteriori n. 7.000.000 di azioni da effettuarsi entro il 30 aprile 2023.

Nel mese di maggio è stata esercitata l'opzione per l'acquisto di altre azioni ITH (holding di controllo di Sesa) incrementando leggermente la quota di partecipazione salita al 21,36% su basi fully diluted.

Nell'ambito dell'operazione di acquisto di BE Shaping the Future S.p.A da parte Engineering - Ingegneria Informatica S.p.A., ad esito della comunicazione attinente il termine delle attività di due diligence da parte di Engineering con esito sostanzialmente positivo e del rinnovo e proroga al 20 maggio degli impegni sottostanti la lettera di intenti sottoscritta l'11 febbraio 2022, alcuni soci di BE hanno inviato a Engineering comunicazioni con oggetto l'impegno unilaterale a cedere ad Engineering, nel contesto e subordinatamente al perfezionamento della compravendita che coinvolge TIP e al prezzo unitario di 3,45 euro per azione, ulteriori azioni BE rappresentanti in totale il 7,998% del capitale sociale di BE (8,446% fully diluted delle azioni proprie), esaudendo così la condizione prevista dall'accordo che prevede la disponibilità di almeno il 50,1% per l'acquirente.

Sono inoltre proseguiti gli acquisti di azioni proprie, l'acquisto e la rivendita di obbligazioni e di altre azioni quotate nell'ambito della consueta gestione attiva della liquidità.

4

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Come già accennato stiamo probabilmente vivendo il periodo più difficile e più indecifrabile da molte decine di anni. Le crisi finanziarie sapevamo che avrebbero avuto un epilogo, lo stesso periodo Covid lo si prevedeva più breve, forse non è terminato del tutto, ma la maggior parte delle ripercussioni a livello economico è molto probabile che sia finita. Il passo indietro sulla globalizzazione a seguito dell'invasione russa in Ucraina, l'incomprensibile mismatch tra domanda ed offerta di molte merci e le enormi difficoltà sulle catene logistiche, sono invece fenomeni, peraltro concomitanti, i cui effetti rischiano di essere ben più strutturali e duraturi.

Il fatto stesso che in meno di tre mesi si sia passati da un entusiasmo generale su una crescita forte e indifferenziata dell'economia mondiale a percezioni di difficoltà da tutte le parti, con recessione, inflazione e guerra che incombono, disorienta molto, tutti.

In un simile contesto prevedere evoluzioni della gestione del gruppo TIP è difficilissimo, sarebbe un rischio, un azzardo che noi preferiamo non correre. Per serietà. Quello che però ci sentiamo di ribadire, da investitori sul medio e lungo termine è che:

1. la posizione di leadership - mondiale, europea od italiana - delle partecipazioni in portafoglio, costituito da società innovative, orientate e proiettate verso un'economia sempre più digitale, sempre più sensibile alle tematiche ESG e pertanto molto attente alle più recenti evoluzioni, e soprattutto la loro forza in termini di posizionamento strategico ha finora permesso un contenimento degli effetti negativi e una velocità di ripresa e di crescita ben superiori alle medie dei relativi mercati;
2. il livello di indebitamento di quasi tutte le società in cui TIP detiene una quota è molto limitato e pertanto anche sotto tale punto di vista il livello di rischiosità è assai basso;
3. TIP dispone di liquidità immediatamente utilizzabili.

Pertanto noi e le nostre partecipate affrontiamo il futuro, almeno quello prossimo, con discreta serenità.

AZIONI PROPRIE

Le azioni proprie in portafoglio al 31 marzo 2022 erano n. 16.255.393, pari all'8,816% del capitale sociale.

Alla data del 12 maggio 2022 le azioni proprie in portafoglio sono n. 16.232.288 rappresentative dell'8,804% del capitale.

ALTRE DELIBERE

Si rende anche noto che sempre in data 13 maggio 2022 si è proceduto all'attribuzione delle 2.000.000 (duemilioni) Unit del Piano di Performance Share TIP 2022/2023 ad amministratori esecutivi e dipendenti.

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Claudio Berretti dichiara, ai sensi del comma 2 art. 1 54 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Allegati: conto economico consolidato e prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata al 31 marzo 2022.

Milano, 13 maggio 2022

5