Sono previsti anche la stagione dei guadagni e un'istantanea della tenuta dell'attività commerciale a gennaio, mentre le turbolenze nel Mar Rosso stanno creando scompiglio nelle catene di approvvigionamento.
Ecco uno sguardo alla settimana in corso sui mercati mondiali da parte di Kevin Buckland a Tokyo, Yoruk Bahceli ad Amsterdam, Lewis Krauskopf a New York, Amanda Cooper a Londra ed Ezgi Erkoyun a Istanbul.
1/ BCE VS MERCATI
La BCE si riunisce giovedì e, nonostante tutte le spinte contro le speculazioni sul taglio dei tassi, i trader hanno semplicemente ritardato le scommesse su una prima mossa di un mese, ad aprile. I mercati prevedono ancora cinque tagli quest'anno.
I responsabili politici non hanno fretta di segnalare tagli e anche alcune colombe dicono che è troppo presto per discuterne. Ci si aspetta un'ulteriore spinta da parte del capo della BCE Christine Lagarde, che ha avvertito i trader che un numero eccessivo di tagli non aiuterebbe la BCE a combattere l'inflazione.
L'inflazione della zona euro è aumentata a dicembre e la crescita dei salari è ancora troppo alta per i suoi gusti. Anche se è troppo presto per un cambio di rotta, la BCE ha interrotto i rialzi dei tassi e ha chiarito in che modo concluderà il suo programma di acquisto di obbligazioni dell'era della pandemia.
E Lagarde potrebbe essere incalzata sull'impatto delle interruzioni della catena di approvvigionamento nel Mar Rosso sull'inflazione.
2/ TORI DELLO YEN MALCONCI
Quanto la frenesia per l'imminente fine dello stimolo della Banca del Giappone si sia trasformata in una frustrazione, lo dimostrano i mercati valutari.
Lo yen è crollato del 5,6% solo questo mese, superando i 148 dollari. Questo movimento è avvenuto più rapidamente del rimbalzo dello yen di dicembre, che ha raggiunto i massimi di cinque mesi vicino a 140, da un minimo di oltre un anno vicino a 152 a metà novembre.
Il terremoto di Capodanno sulla costa occidentale del Giappone ha azzerato le scommesse residue di un'uscita dai tassi negativi durante la riunione di due giorni della BOJ che inizierà lunedì.
Tali scommesse erano già state attenuate dai commenti dovish della BOJ, mentre i dati recenti suggeriscono un raffreddamento dell'inflazione senza l'aiuto della banca centrale.
L'avvicinamento del dollaro/yen a quota 150 potrebbe innescare un po' di mascellamento da parte di Tokyo. Uno yen debole è impopolare per gli elettori, che già vedono male l'amministrazione del Primo Ministro Fumio Kishida.
3/ SPINGERE E TIRARE
Mentre alcuni responsabili politici della Federal Reserve si oppongono alle scommesse di un taglio dei tassi da parte del mercato, un indicatore chiave dell'inflazione statunitense giovedì dovrebbe fare luce sulla tempistica di una tale mossa.
La lettura delle spese per i consumi personali (PCE) di dicembre arriva dopo che l'indice dei prezzi è aumentato del 2,6% nei 12 mesi fino a novembre e i prezzi mensili sono scesi per la prima volta in più di 3-1/2 anni. I mercati monetari valutano una probabilità del 61% di un taglio di 25 punti base a marzo, rispetto al 77% di una settimana fa.
I numeri delle vendite al dettaglio di dicembre, superiori alle attese, hanno anche sollevato dubbi sulla possibilità che la Fed sia in grado di tagliare già a marzo, dato che la banca centrale continua a lottare per far scendere l'inflazione dai massimi di 40 anni toccati nel 2022.
Anche gli utili societari statunitensi sono da tenere d'occhio, tra cui Tesla, Netflix, 3M e Intel.
4/ UN LAMPO NELLA PADELLA
Gli investitori puntano molto sul fatto che l'economia globale si stia dirigendo dolcemente verso un atterraggio morbido e senza recessione, insieme ai tagli dei tassi di quest'anno.
Le letture flash dell'indice dei responsabili degli acquisti (PMI) del 24 gennaio daranno un'idea della tenuta dell'attività commerciale, in territorio di contrazione in gran parte del mondo.
I nuovi ordini e le intenzioni di assunzione saranno sotto esame, in quanto sono due dei componenti più lungimiranti. I nuovi ordini hanno tendenze al ribasso ovunque, spesso segno che le aziende si stanno preparando a tempi difficili - in contrasto con le prospettive rosee dei mercati finanziari.
Per quanto riguarda gli utili, si tratta di una settimana importante per il settore tecnologico europeo, con ASML , Logitech e SAP che presenteranno un rapporto, così come la potenza del lusso LVMH.
5/ UN'ULTIMA SPINTA
Gli osservatori della Turchia sono ansiosi di vedere quale sarà l'entità del rialzo dei tassi che la banca centrale effettuerà giovedì, con un aumento del salario minimo maggiore del previsto, le spese pre-elettorali e la lira in calo che mantengono ben vivi i rischi per il percorso di disinflazione previsto.
Nell'ambito di una svolta di politica economica, la banca centrale turca ha aumentato i tassi al 42,5% dall'8,5% da giugno per contenere l'inflazione. A dicembre, la banca centrale ha dichiarato di voler completare il ciclo di inasprimento il prima possibile, anche se il Governatore Hafize Gaye Erkan si è impegnato a mantenere una politica restrittiva fino a quando sarà necessario.
I responsabili politici avevano già ridimensionato le prospettive di inasprimento il mese scorso, affermando che i tassi erano vicini a un livello che avrebbe mantenuto la disinflazione sulla strada. Gli economisti si aspettano che l'inflazione superi il 70% entro la metà dell'anno e che scenda a circa il 40% entro la fine dell'anno.
Anche la banca centrale del Sudafrica si riunirà giovedì e si prevede che manterrà i tassi invariati. Il governatore Lesetja Kganyago afferma che la disinflazione è iniziata.
