Gli investitori potranno dare un'occhiata allo stato del gigante manifatturiero cinese, nonché alla misura preferita della Federal Reserve per l'inflazione, mentre i banchieri centrali del mondo si riuniscono in Portogallo per un forum annuale.
Nel frattempo, un ammutinamento abortito nel fine settimana da parte di mercenari russi ha sollevato interrogativi sulla stabilità russa e sull'offerta di greggio, ma ha lasciato gli investitori esitanti a trarre qualsiasi
ulteriori conclusioni
.
Ecco uno sguardo alla settimana futura sui mercati da parte di Rae Wee a Singapore, Yoruk Bahceli ad Amsterdam, Lewis Krauskopf a New York e Naomi Rovnick e Amanda Cooper a Londra.
1 DAGLI ZERI AGLI EROI
Che anno! E' iniziato con un'esplosione di ottimismo sulla ripresa cinese post-COVID, una maggiore resistenza dell'economia globale e il sollievo che l'inflazione potesse aver raggiunto il suo picco.
Da allora, la crisi bancaria degli Stati Uniti, il fallimento di Credit Suisse e una dolorosa resa dei conti sulle prospettive dei tassi hanno fatto sì che gli ultimi sei mesi sembrassero un lungo periodo di tempo per i mercati.
Il clamore intorno all'AI ha reso il Big Tech l'asset più performante del 2023, con un guadagno del 75%. Alla fine della seconda metà del 2022, il settore aveva registrato una perdita del 10%.
Ma non è stato molto gentile con il resto del mercato, ad eccezione di sacche specifiche come le azioni giapponesi e i titoli di lusso europei.
Sorprendentemente, considerando le turbolenze del settore, l'unico asset che si è avvicinato ai rendimenti di Big Tech è il bitcoin, con un guadagno del 73% rispetto a una perdita del 20% nell'H2 2022.
Siamo a metà del 2023 e gli zeri dell'anno scorso sembrano trasformarsi negli eroi di quest'anno.
2OFFERTE
I dati sull'attività industriale di giugno della Cina saranno al centro della scena venerdì, anche se, se non altro, le cifre aggiungeranno alla narrazione di una ripresa vacillante.
Pechino non sembra avere fretta di scatenare un massiccio stimolo e lo sta invece somministrando a goccia a goccia, prima tagliando i tassi di prestito a medio termine, poi abbassando i suoi parametri di riferimento per i prestiti. Le cattive notizie potrebbero essere prese come positive, se i trader le vedono come un modo per spingere le autorità a offrire maggiore sostegno all'economia - a patto che alla fine arrivi. Ma se le speranze sono alte, la pazienza si sta esaurendo. La maggior parte degli economisti ha tagliato le previsioni di crescita, in quanto la prospettiva di un aumento del PIL superiore al 6% sta svanendo.
3DATA DELUGE
L'economia statunitense si è dimostrata sorprendentemente resistente nella prima metà di quest'anno, nonostante la raffica di aumenti dei tassi di interesse, ma quanto sia resistente diventerà più chiaro con una nuova serie di dati previsti per la prossima settimana.
L'ultimo rapporto sulla fiducia dei consumatori arriverà martedì, dopo che la misura è scivolata al minimo di sei mesi a maggio. Si prevede che l'indice di giugno sia in rialzo.
Martedì arriverà anche una finestra sul mercato immobiliare, con l'indice nazionale dei prezzi delle case Case-Shiller. L'indice è salito dello 0,4% a marzo, dopo la correzione delle fluttuazioni stagionali.
La settimana si conclude venerdì con l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) di maggio, un indicatore chiave dell'inflazione. Nei 12 mesi fino ad aprile, l'indice dei prezzi PCE è aumentato del 4,4%.
La Federal Reserve tiene traccia degli indici dei prezzi PCE per il suo obiettivo di inflazione del 2% e i dati confluiranno nella prossima decisione sui tassi della banca centrale a luglio, dopo aver lasciato i tassi invariati durante la riunione di giugno.
4ET TU, CHRISTINE?
Vuole interrogare i principali capi delle banche centrali del mondo? Si rechi ai piedi delle montagne portoghesi di Sintra da lunedì a mercoledì.
L'ordine del giorno è, ovviamente, inflazione, inflazione, inflazione.
Tutti gli occhi saranno puntati sul capo della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, per avere indizi sulle prossime mosse dei responsabili della fissazione dei tassi per le 20 economie dell'Eurozona, dopo che la direttrice è sembrata più falco del previsto durante l'ultima riunione politica.
I governatori della banca si sono contesi le luci della ribalta da allora, per ribadire il messaggio che la lotta contro l'inflazione è tutt'altro che finita. Anche il governatore greco Yannis Stournaras, una colomba, ha detto di non poter escludere nulla.
I trader hanno aumentato le loro scommesse su quanto la BCE si spingerà oltre. Scommettono su un aumento a luglio e prevedono un'altra mossa entro ottobre, che porterebbe i tassi al 4%.
5 IL PROBLEMA DELLA SVEZIA La banca centrale svedese, che si riunirà il 28 giugno, sta affrontando un'inflazione troppo alta esacerbata da una valuta indebolita, che fa sembrare un aumento dei tassi d'interesse e un continuo falcismo la migliore linea d'azione.
Ma la Riksbank ha un altro grande problema tra le mani, in quanto i tassi più alti e il calo dei valori immobiliari schiacciano l'indebitato mercato immobiliare svedese. Anche le banche svedesi sono fortemente esposte al settore immobiliare.
La valuta, i tassi e gli immobili si trovano quindi in un potenziale circolo vizioso, con la corona svedese che si trova ora intorno al punto più debole rispetto all'euro, a causa delle preoccupazioni per l'effetto dei problemi immobiliari sull'economia.
Gli analisti stanno valutando quali opzioni ha la banca centrale svedese, oltre all'aumento dei tassi, per rafforzare la corona. Molti si aspettano dei tentativi iniziali di far salire la valuta - "jawboning", nel gergo della banca centrale - prima di valutare se sia necessario un intervento diretto.
