Il co-referente degli investimenti di Bridgewater Associates, Greg Jensen, ha detto a un forum di Davos che i mercati stanno correndo un rischio prezzando, o ipotizzando, tutti gli effetti di un cambio di rotta della Federal Reserve statunitense.
Bridgewater Associates ha circa 125 miliardi di dollari di asset in gestione, a partire dalla metà del 2023.
Dall'inizio di marzo 2022, la Fed ha aumentato rapidamente il suo tasso di riferimento dal livello vicino allo zero all'attuale intervallo 5,25%-5,50%. A dicembre, tuttavia, la banca centrale statunitense ha suggerito che la stretta monetaria è probabilmente terminata. Affinché l'inflazione si riduca ulteriormente, è necessario che la crescita economica si indebolisca e questo non è stato prezzato nei mercati azionari, ha dichiarato Jensen ad un panel sulle potenziali vulnerabilità finanziarie del World Economic Forum di Davos.
Ha detto di non vedere il rischio accuratamente prezzato nei titoli di Stato statunitensi a più lunga scadenza, né il rischio di default adeguatamente considerato nelle obbligazioni societarie.
Jensen ha aggiunto che i mercati non stanno valutando il rischio di "due guerre fredde in corso".
Queste includono "la guerra fredda con la Cina e la guerra civile interna agli Stati Uniti che si svilupperà in modo drammatico nel corso di quest'anno", ha aggiunto, riferendosi alla corsa alle elezioni presidenziali statunitensi.
Jensen e Lim Chow-Kiat, CEO del fondo sovrano di Singapore GIC, anch'egli presente nel panel, hanno espresso preoccupazione per l'impatto della de-globalizzazione.
Chow-Kiat ha descritto la frammentazione delle catene di approvvigionamento mondiali come una tendenza "non reversibile".
"Le implicazioni non sono certo positive per gli investitori", ha detto.
Anche l'uso dell'intelligenza artificiale (AI) potrebbe introdurre ulteriori rischi per i mercati, se utilizzata in modo distruttivo per ingannare i partecipanti al mercato, hanno detto i relatori.
"L'AI è una tendenza guidata dai dati. Se si dispone di buoni dati, si avranno buoni risultati. Se i dati sono cattivi, si potrebbe introdurre una volatilità significativa nel sistema", ha detto Lynn Martin, presidente della Borsa di New York. (Relazioni di Nell Mackenzie; Redazione di Dhara Ranasinghe e Susan Fenton)
