I mercati di Wall Street, che si chiedevano se avessero fatto il passo più lungo della gamba sulle speculazioni relative al taglio dei tassi d'interesse, hanno spostato l'attenzione sul motore economico della Cina, che sta stentando a decollare, e hanno guardato alla lettura delle vendite al dettaglio per le festività natalizie.

Questa settimana i mercati mondiali sembrano essere tornati alla visione del 'bicchiere mezzo vuoto' del 2024 con cui hanno iniziato l'anno - irritati dagli aggiornamenti sull'inflazione, dall'ostinazione dei banchieri centrali, da un inizio contrastato della stagione degli utili e da preoccupanti sacche di debolezza economica.

Gli sviluppi geopolitici ancora oscuri nel Mar Rosso e altrove, e ciò che potrebbe significare per i prezzi dei trasporti e delle merci, l'inizio dell'anno elettorale statunitense e le controversie sul bilancio del Congresso hanno contribuito a soffocare i mercati obbligazionari e azionari.

Con le azioni globali che ora registrano una perdita di circa l'1,5% per l'anno in corso, l'ultimo scarico di dati economici della Cina ha fatto poco per migliorare l'umore mercoledì.

Nei numeri apparentemente trapelati dal Premier Li Qiang a Davos martedì, la Cina ha dichiarato che la sua economia è cresciuta del 5,2% nel 2023 - al di sotto delle previsioni di consenso e in concomitanza con una mancata vendita al dettaglio a dicembre e un altro quadro industriale misto.

I numeri hanno alzato la posta per un ulteriore sostegno monetario e fiscale, cosa che ha riportato lo yuan ai minimi di due mesi contro un dollaro in ripresa.

L'indice azionario cinese di riferimento, che ora ha sottoperformato l'indice MSCI di tutti i Paesi di un enorme 34% nell'ultimo anno, è sceso di un altro 2% mercoledì.

Oltre al fallimento del settore immobiliare e all'uscita di capitali stranieri a causa delle tensioni politiche, la Cina ha problemi ancora più grandi da affrontare.

La seconda economia mondiale ha dichiarato che la sua popolazione è diminuita per il secondo anno consecutivo nel 2023, in quanto il basso tasso di natalità minaccia profondi effetti a lungo termine sul potenziale di crescita dell'economia.

Altrove, martedì, la Gran Bretagna si è unita al Canada - e agli Stati Uniti - nel riferire un'inflazione nominale superiore alle previsioni per il mese di dicembre. Sebbene i diversi tagli sullo slancio della disinflazione più in generale abbiano reso difficile sovrainterpretare le ultime sorprese, esse hanno spento le prime scommesse sui tagli dei tassi in entrambi i Paesi e hanno colpito i rispettivi mercati obbligazionari.

I funzionari della Banca Centrale Europea hanno gettato acqua fredda sui discorsi di allentamento per tutta la settimana.

A Wall Street, le speculazioni su quando la Federal Reserve taglierà per la prima volta i tassi quest'anno continuano a oscillare e a fluire, anche se i prezzi del mercato rimangono piuttosto aggressivi sulla portata dell'allentamento futuro. Il mercato dei futures continua a vedere due terzi di possibilità di un taglio dei tassi già a marzo e 150 punti base di tagli entro la fine dell'anno.

Il governatore della Fed Christopher Waller ha detto martedì che gli Stati Uniti sono "a distanza ravvicinata" dall'obiettivo di inflazione del 2% della Fed, ma la banca centrale non dovrebbe affrettarsi a tagliare i tassi. Il capo della Fed di New York John Williams e il governatore della Fed Michelle Bowman parleranno più tardi.

I mercati dei Treasury sembrano più agitati, con un aumento dei rendimenti a 10 anni ai massimi dell'anno fino ad ora e con un rimbalzo dei rendimenti a due anni di 16 punti base in soli due giorni al 4,28%.

Con l'ultimo sondaggio di Bank of America sui gestori di fondi che ha segnalato un forte ritiro dalle obbligazioni a più lungo termine, nonostante un consenso schiacciante su rendimenti più bassi nel 2024, i mercati terranno sotto controllo il quasi raddoppio a 2.000 miliardi di dollari delle vendite di nuovo debito del Tesoro quest'anno.

Ma, favoriti in parte dalle preoccupazioni per la crescita della Cina, i prezzi del petrolio hanno fornito notizie migliori per i mercati obbligazionari martedì e il greggio è scivolato di nuovo per riprendere le perdite annuali di oltre il 10%.

I futures azionari di Wall St sono rimasti in rosso dopo la chiusura in ribasso di martedì per l'S&P500, con una lettura mista sul quarto trimestre da parte di Morgan Stanley e Goldman Sachs che ieri ha colpito il titolo della prima di circa il 5%.

Anche Boeing è crollata di nuovo di quasi l'8% ai minimi di due mesi, dopo che la Federal Aviation Administration ha prolungato la messa a terra dei suoi aerei 737 MAX 9 a tempo indeterminato.

Le vendite al dettaglio di dicembre e le banche regionali statunitensi sono in cima all'agenda di oggi, insieme all'ultima serie di interventi della Fed.

I punti chiave dell'agenda che potrebbero dare una direzione ai mercati statunitensi più tardi, mercoledì:

* Guadagni societari statunitensi: US Bancorp, Citizens Financial, Charles Schwab, Discover Financial, Kinder Morgan, Prologis

* Vendite al dettaglio, produzione industriale, prezzi delle importazioni e delle esportazioni negli Stati Uniti, dicembre. Indice del mercato immobiliare NAHB di gennaio negli Stati Uniti, indice dei prezzi alla produzione di dicembre in Canada.

* La Federal Reserve pubblica il Beige Book sulle condizioni economiche

* Intervengono il Governatore del Consiglio della Federal Reserve Michelle Bowman, il Presidente della Fed di New York John Williams e il Vicepresidente della Fed per la Supervisione Michael Barr.

* Forum Economico Mondiale di Davos, parla il capo della Banca Centrale Europea Christine Lagarde

* Il Tesoro degli Stati Uniti mette all'asta obbligazioni a 20 anni