I responsabili politici della Federal Reserve, alla ricerca di una maggiore fiducia nel fatto che l'inflazione sia in linea con l'obiettivo del 2%, hanno subito una battuta d'arresto venerdì, quando i nuovi dati hanno mostrato che la crescita dei posti di lavoro negli Stati Uniti è aumentata il mese scorso, ben al di sopra del ritmo pre-pandemico, e che la crescita dei salari è accelerata.

I numeri - 353.000 nuovi posti di lavoro aggiunti in un'ampia gamma di settori e guadagni orari in aumento del 4,5% rispetto ad un anno prima - non spingeranno probabilmente i funzionari della banca centrale statunitense a tagliare i tassi di interesse nel corso dell'anno.

Ma l'attuale forza del mercato del lavoro potrebbe rendere più lunga la strada verso i tagli dei tassi, in quanto il mercato del lavoro statunitense non mostra segni di raffreddamento e le revisioni dei dati dell'anno scorso mostrano che era ancora più forte di quanto si pensasse, nonostante i rialzi aggressivi dei tassi della Fed.

La banca centrale mercoledì ha mantenuto il suo tasso di interesse overnight di riferimento nella fascia 5,25%-5,50%, dove si trova da luglio, e sebbene il Presidente della Fed Jerome Powell abbia detto che questo probabilmente segnerà il picco, ha anche affermato che i tagli dei tassi arriveranno solo quando i responsabili politici avranno "maggiore fiducia che l'inflazione si stia muovendo in modo sostenibile verso il 2%".

E sebbene Powell abbia anche detto che la Fed non vede più l'indebolimento del mercato del lavoro come necessario per fare ulteriori progressi in materia di inflazione, i dati sull'occupazione di gennaio potrebbero fare poco per assicurare ai responsabili politici che il riequilibrio del mercato del lavoro sta aiutando a consolidare la traiettoria discendente dell'inflazione.

"Una crescita dei salari e delle buste paga superiore alle attese incoraggerà probabilmente la Fed a mantenere la calma, in quanto sentirà poca pressione per iniziare a tagliare i tassi", ha dichiarato Daniel Zhao, economista capo di Glassdoor, dopo la pubblicazione dei dati.

I commercianti di contratti futures che si regolano in base al tasso politico della Fed hanno reagito riducendo la probabilità implicita di un primo taglio dei tassi di un quarto di punto percentuale entro la riunione della Fed del 30 aprile-1 maggio a circa il 70%, dal 90% circa di venerdì scorso.

I trader hanno anche ridotto le aspettative sull'entità totale dei tagli dei tassi nel 2024 e ora vedono la Fed più propensa a concludere l'anno con un tasso politico al 4,00%-4,25%. In precedenza, avevano visto che il tasso avrebbe terminato il 2024 al di sotto del 4%.