Una lettura più tiepida dell'inflazione statunitense all'inizio della settimana ha spinto i trader a ridurre le possibilità di un rapido taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, il che ha fatto salire il dollaro e ha scatenato un sell-off nel mercato del reddito fisso.
Tuttavia, con altre misure dell'attività economica che indicano una crescita statunitense resistente, gli analisti affermano che gli investitori puntano sempre più su un atterraggio morbido - un rallentamento graduale della crescita e dell'inflazione che non sfoci in una recessione.
Le azioni in particolare hanno ricevuto una spinta questa settimana e giovedì sono state infiammate da un altro rally bruciante nelle grandi azioni tecnologiche statunitensi, che tendono ad essere più sensibili alle prospettive di crescita, che si è esteso ad altri mercati.
L'indice MSCI All-World, che sta scambiando intorno ai massimi di due anni, è salito dello 0,25%, mentre in Europa, il benchmark STOXX 600 è salito dello 0,6%, sollevato dai forti titoli dei semiconduttori e dalle azioni del settore auto dopo i risultati delle case automobilistiche Renault e Stellantis.
Il dollaro si è mantenuto intorno ai massimi degli ultimi tre mesi, sostenuto dal fatto che gli investitori puntano su un numero molto inferiore di tagli dei tassi quest'anno rispetto a poche settimane fa.
"Il mercato sta valutando le probabilità in merito alla prospettiva dei tassi - probabilmente un atterraggio morbido in cui la crescita è accettabile e l'inflazione continua a convergere verso il 2%, credo che rimanga lo scenario di base del mercato, e anche il nostro scenario di base", ha detto Samy Chaar, capo economista di Lombard Odier.
"Ciò che è cambiato totalmente è il fatto che il rischio di inflazione è crollato, ma il rischio di una forma di crescita decente che porta ad un'inflazione appiccicosa è aumentato e quindi il prezzo dei tagli è sceso", ha detto.
L'ottimismo sulle prospettive di crescita ha fatto salire i titoli di Wall Street nella notte, mentre il chipmaker Nvidia ha superato Apple come terza azienda statunitense per valore di mercato.
BOOM DELL'INTELLIGENZA ARTIFICIALE
L'entusiasmo per tutto ciò che riguarda l'AI ha anche spinto le azioni di Taiwan a un livello record giovedì, con il chipmaker TSMC in rialzo di quasi l'8%.
Il Nikkei giapponese ha chiuso in rialzo dell'1,2%, salendo fino a 38.188,74 durante la sessione, il massimo dal gennaio 1990, avvicinandosi al massimo storico stabilito nel dicembre 1989.
I trader stanno valutando una probabilità dell'82% di un taglio della Fed a giugno, secondo lo strumento FedWatch del CME. I mercati alla fine del 2023 avevano prezzato tagli dei tassi già a partire da marzo.
Gli investitori prevedono ora 97 punti base di tagli nell'anno, più vicini ai 75 punti base previsti dalla Fed a dicembre.
I numeri delle vendite al dettaglio degli Stati Uniti, più tardi, potrebbero offrire qualche indicazione sulla tenuta della spesa dei consumatori a gennaio.
I banchieri centrali di tutto il mondo saranno un po' meno propensi a tagliare i tassi se la Fed ritarda, ha dichiarato Ben Bennett, stratega degli investimenti APAC di Legal & General Investment Management.
"Ma si tratta solo di un dato sull'inflazione e sappiamo tutti quanto sia difficile prevedere l'inflazione, quindi l'impatto sul mercato sarà probabilmente relativamente piccolo, a meno che non si verifichi un secondo dato elevato di fila".
Il Presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha dichiarato mercoledì che la Fed dovrebbe essere cauta nell'aspettare troppo a lungo prima di tagliare i tassi.
Questo ha fatto scendere i rendimenti del Tesoro, con il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni in calo di 4 punti base al 4,224%.
Giovedì, dati separati hanno mostrato che le economie del Giappone e del Regno Unito sono scivolate in recessione. Lo yen giapponese si è rafforzato marginalmente, scendendo al di sotto di 150 per dollaro, ma rimane comunque il più debole da novembre.
Il livello di 150 è stato visto in passato come un potenziale catalizzatore per l'intervento delle autorità monetarie giapponesi. È stato proprio il superamento di questo livello che ha portato le autorità giapponesi ad intervenire per sostenere lo yen alla fine del 2022.
La sterlina, nel frattempo, è scesa dello 0,1% a 1,2553 dollari.
Il greggio Brent è sceso dello 0,5% a 81,19 dollari al barile, mentre il greggio statunitense è sceso dello 0,6% a 76,22 dollari.
