Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan

L'aggiornamento sull'inflazione dei prezzi al consumo di martedì potrebbe non dover stupire la galleria per mantenere vivo il bagliore della disinflazione negli Stati Uniti e persuadere la Federal Reserve che il suo lavoro è finito.

Con i responsabili delle politiche della Fed che iniziano la loro riunione di due giorni martedì, il rilascio del CPI di novembre cade proprio sul tavolo di fronte a loro.

All'apparenza, potrebbe non esserci un grande tonfo.

Si prevede che l'inflazione annua complessiva sia scivolata al 3,1%, il valore più basso da giugno, e che il tasso "core", esclusi cibo ed energia, rimanga bloccato al 4,0%.

Ma gli economisti affermano che questa apparente stasi potrebbe mascherare uno slancio di disinflazione sottostante. Deutsche Bank sottolinea che se il CPI core dovesse registrare un aumento dello 0,3% nel mese e del 4,0% nell'anno, il tasso semestrale annualizzato scenderebbe al 2,8% - la prima lettura al di sotto del 3% dal marzo 2021.

Inoltre, le aspettative di inflazione stanno diminuendo, le distorsioni dell'offerta si stanno attenuando, i prezzi del petrolio sono ancora in calo su base annua, le vendite di auto usate, che erano un fastidio post-pandemia, stanno crollando e la Cina sta lottando con una deflazione persistente.

Dopo che il sondaggio sulle famiglie dell'Università del Michigan di dicembre ha mostrato un'impressionante ritirata delle aspettative di inflazione la scorsa settimana, la misura equivalente della Fed di New York ha fatto il suo ingresso lunedì, mostrando che le prospettive di inflazione a un anno dei consumatori statunitensi si sono ammorbidite al 3,4%, il livello più basso in più di due anni.

Non sorprende quindi che i Treasury statunitensi siano in rally in vista dell'importante pubblicazione di martedì, nonostante l'asta di titoli a 10 anni di lunedì sia stata molto difficile.

I rendimenti decennali sono scesi di 4 punti base rispetto alla chiusura di lunedì e si aggirano intorno al 4,18% negli scambi europei.

Anche l'obbligazionario lungo si è rafforzato in vista del rapporto chiave di martedì, con rendimenti in calo di 5 pb in vista di un'asta da 21 miliardi di dollari di titoli trentennali più tardi nel corso della giornata - anche se l'asta trentennale più recente ha avuto un esito negativo.

Tuttavia, la misura della Fed di New York del cosiddetto "premio a termine" richiesto per la detenzione di obbligazioni a lungo termine è scesa nell'ultima settimana al valore più negativo da settembre.

Il quadro della disinflazione e dei "tassi di picco" e i dati che mostrano che l'occupazione statunitense è ancora in buona salute hanno spinto l'S&P500 a raggiungere nuovi massimi di chiusura dell'anno lunedì - superando i guadagni annuali del 20% per la prima volta nel 2023. I futures azionari hanno mantenuto questi guadagni prima della campana di martedì.

Anche le borse asiatiche ed europee sono state più solide, con l'indice MSCI di tutti i Paesi che ha toccato i massimi di quattro mesi.

Il dollaro era un po' più basso.

Ad alimentare il quadro più positivo dei prezzi all'estero, la crescita dei salari britannici ha subito il rallentamento maggiore in quasi due anni - una buona notizia per la Banca d'Inghilterra in vista della riunione politica di giovedì.

Anche se le perdite annuali del prezzo del petrolio si sono intensificate tra le crescenti preoccupazioni per l'eccesso di offerta e il rallentamento della domanda, i prezzi spot hanno retto dopo la notizia di un attacco da parte degli Houthi allineati con l'Iran ad una nave cisterna chimica, che ha fatto salire le tensioni in Medio Oriente.

Anche i mercati della Cina sono stati più solidi, nel frattempo, mentre i leader del Paese hanno iniziato una riunione a porte chiuse lunedì per discutere gli obiettivi economici e tracciare i piani di stimolo per il 2024.

L'annuale Conferenza Centrale di Lavoro Economico, durante la quale il Presidente Xi Jinping e altri funzionari di alto livello dovrebbero tracciare la rotta della seconda economia mondiale per il prossimo anno. Probabilmente si concluderà martedì.

L'indice CSI 300 Real Estate è balzato del 4,2%, in quanto gli investitori attendono un nuovo sostegno politico. La società cinese Country Garden Holdings probabilmente eviterà il suo primo default sulle obbligazioni in yuan, dopo che la maggior parte dei detentori di una nota locale ha accettato di non chiedere il rimborso questa settimana, secondo quanto riportato da Bloomberg News.

Gli sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di martedì: * Indice dei prezzi al consumo del mese di novembre, taglio del CPI della Fed di Cleveland, sondaggio NFIB sulle piccole imprese del mese di novembre, dichiarazione del bilancio federale. * Il Comitato federale del mercato aperto della Federal Reserve inizia la riunione di due giorni * Il Tesoro statunitense mette all'asta 21 miliardi di dollari di obbligazioni trentennali * Gli utili societari degli Stati Uniti: Johnson Controls, Frequency Electronics, EMCORE, Champions Oncology, MamaMancini's