L'oro spot era poco variato a $2.286,53 l'oncia alle 0136 GMT, dopo essere sceso fino al 2% martedì per toccare il livello più basso dal 5 aprile.
I prezzi dell'oro sono scesi di oltre 140 dollari dopo aver toccato il massimo storico di 2.431,29 dollari il 12 aprile.
I futures sull'oro degli Stati Uniti erano in calo dello 0,2% a $2.298,30 per oncia.
"Le letture sull'inflazione non hanno mostrato alcun progresso fino ad ora nel 2024, la Fed dovrà fare marcia indietro e orientarsi maggiormente verso un messaggio più falco e il mercato dell'oro lo sta scontando", ha detto l'analista di Marex Edward Meir.
L'attenzione si concentra ora sulla decisione politica della banca centrale statunitense prevista per le 18.00 GMT, seguita dalle osservazioni del Presidente Jerome Powell. Si prevede che la Fed manterrà il suo tasso d'interesse di riferimento fermo al 5,25%-5,5%.
"Se Powell avrà un tono da falco, i prezzi potrebbero scendere di altri 30 o 40 dollari tra oggi e il giorno successivo", ha detto Meir.
L'oro è conosciuto come una copertura contro l'inflazione, ma i tassi di interesse elevati riducono l'attrattiva di detenere l'asset non redditizio.
I dati di martedì hanno mostrato che il costo del lavoro negli Stati Uniti è aumentato più del previsto nel primo trimestre, confermando l'impennata dell'inflazione all'inizio dell'anno che probabilmente ritarderà un taglio dei tassi nel corso dell'anno.
I mercati finanziari cinesi sono chiusi dall'1 al 5 maggio per la festa del lavoro.
Tra gli altri metalli, l'argento spot è salito dello 0,2% a 26,32 dollari l'oncia e il platino è salito dello 0,2% a 935,10 dollari. Il palladio ha perso lo 0,6% a 941,43 dollari, dopo aver toccato il minimo in quasi due mesi nella sessione precedente.
