Una serie di dati economici e un probabile allentamento della politica a medio termine da parte della Cina daranno una direzione ai mercati asiatici giovedì, ma l'orientamento principale sarà probabilmente dato dalla reazione degli investitori al 'salto del falco' della Federal Reserve sui tassi di interesse.
La Fed ha messo in pausa il suo ciclo di inasprimento politico mercoledì per la prima volta, ma ha segnalato nelle nuove proiezioni economiche che i tassi probabilmente aumenteranno di un altro mezzo punto percentuale entro la fine di quest'anno, nel tentativo di ridurre l'inflazione.
I rendimenti dei Treasury a breve scadenza sono balzati, l'inversione della curva dei rendimenti degli Stati Uniti si è approfondita e il dollaro è sceso. Ma Wall Street ha lottato meglio - anche se il Dow ha avuto la sua peggiore giornata in due settimane, il Nasdaq è rimbalzato e ha chiuso in rialzo per il quinto giorno a un nuovo massimo di 14 mesi, mentre l'S&P 500 è rimasto sostanzialmente piatto.
I mercati asiatici mostreranno una resistenza simile, oppure la prospettiva di un ulteriore inasprimento della Fed di 50 punti base quest'anno - oltre all'impatto ritardato dei precedenti 500 punti base - peserà sugli investitori e provocherà un'inversione di tendenza per prendere profitto?
Le azioni giapponesi potrebbero essere le più vulnerabili ad una correzione. Il Nikkei di riferimento mercoledì è salito di un altro 1,4%, raggiungendo un nuovo picco di 33 anni sopra i 33.500 punti, il 20° rialzo nelle ultime 25 sessioni di trading.
Giovedì i mercati dovranno digerire gli ultimi dati sul commercio e sugli ordini di macchinari provenienti dal Giappone. Si prevede che l'attività commerciale di maggio sia crollata - gli economisti prevedono un crollo del 10% su base annua delle importazioni e un calo dello 0,8% delle esportazioni.
La banca centrale cinese, nel frattempo, dovrebbe tagliare il costo dei prestiti a medio termine per la prima volta in 10 mesi giovedì, dopo aver abbassato due tassi chiave a breve termine all'inizio della settimana.
Un'eccezione tra i suoi colleghi globali, la People's Bank of China sta lottando contro la disinflazione - forse anche contro la deflazione a breve - e un'economia sottoperformante che ha significativamente deteriorato le prospettive degli investitori sugli asset finanziari del Paese.
Un ulteriore allentamento potrebbe aiutare a sostenere la fiducia nell'economia, ma aumenterà il divario di rendimento con gli asset esteri, metterà lo yuan sotto ulteriore pressione e rischierà di aumentare i deflussi di capitale - l'Institute of International Finance ha detto mercoledì che gli investimenti diretti esteri netti in entrata in Cina nel 2023 saranno i più bassi degli ultimi 18 anni.
Giovedì, Pechino rilascerà anche una serie di indicatori economici di alto livello per il mese di maggio - investimenti urbani, produzione industriale, prezzi delle case, vendite al dettaglio e disoccupazione - che si prevede rifletteranno ampiamente un ambiente di crescita debole.
Il tasso di crescita annuale degli investimenti è visto rallentare al 4,4% dal 4,7%, la produzione industriale al 3,6% dal 5,6% e le vendite al dettaglio al 13,6% dal 18,4%.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati giovedì:
- Investimenti in Cina, produzione industriale, prezzi delle case, vendite al dettaglio, disoccupazione (maggio)
- Tasso di prestito della linea di credito a medio termine in Cina
- Australia disoccupazione (maggio)
