Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali di Mike Dolan

Una nuova impennata dei rendimenti del Tesoro a lungo termine sta soffocando ancora una volta i mercati mondiali, mentre i funzionari della Federal Reserve si impuntano su un ulteriore rialzo dei tassi, circa 134 miliardi di dollari di vendite di nuovo debito pubblico vengono colpiti questa settimana e si profila la chiusura del governo.

L'impennata dei rendimenti ha sovraccaricato il dollaro statunitense in tutto il mondo - riflesso e aggravante del crescente stress finanziario in tutto il mondo.

Nonostante la diffidenza per l'intervento della Banca del Giappone, il tasso di cambio dollaro/yen ha toccato i massimi dell'anno martedì - così come l'indice DXY e il tasso del dollaro contro il won della Corea del Sud. La sterlina ha toccato un minimo di 6 mesi.

Le scosse del Tesoro continuano a riverberare le previsioni aggiornate della Fed della scorsa settimana, la sua insistenza nel segnalare un ulteriore aumento dei tassi nell'attuale ciclo di inasprimento e un mantra intransigente 'più alto per più tempo'.

I futures della Fed a breve termine non si sono mossi molto. L'azione è tutta nei Treasury statunitensi a più lunga scadenza, che potrebbero ora rivalutare la resistenza dell'economia su più anni e le pressioni inflazionistiche più persistenti.

I rendimenti dei Treasury decennali, che hanno aggiunto ben 25 punti base in una sola settimana, hanno toccato un altro massimo di 16 anni al 4,5660% all'inizio di martedì. Come nota Deutsche Bank, si tratta di un territorio storicamente significativo, in quanto la media dei rendimenti decennali a partire dal 1799 si aggira intorno al 4,50%.

I rendimenti delle obbligazioni trentennali, nel frattempo, sono balzati di oltre 30 pb in una settimana, raggiungendo un massimo di 12 anni al 4,6840%.

E a dimostrazione di come si stia ripensando la struttura dei tassi d'interesse sostenibili a lungo termine nel suo complesso, anche il rendimento reale a 10 anni, corretto per l'inflazione, è balzato di 26 pb al 2,20% - il massimo dal 2009.

In modo significativo, questo sta spostando il divario di rendimento profondamente invertito tra i 2 e i 10 anni - che per più di un anno ha indicato una recessione in vista, ma che ora sembra stia chiudendo lo spread negativo - al livello più basso da maggio.

L'ultima oscillazione - che ha visto i fondi negoziati in borsa in Treasuries statunitensi approfondire le perdite su base annua a oltre il 6% e le perdite su tre anni a oltre il 20% - arriva mentre un'altra pesante fornitura di nuova carta va all'asta questa settimana.

Il Tesoro vende 48 miliardi di dollari in titoli a due anni martedì, 49 miliardi di dollari in titoli a cinque anni mercoledì e 37 miliardi di dollari in titoli a sette anni giovedì.

Lo shutdown governativo di questo fine settimana è ancora incombente, senza che il Congresso abbia trovato un accordo sul budget per evitarlo e con l'avvertimento di Moody's sulle implicazioni del rating sovrano.

La Fed non sembra essere dell'umore giusto per calmare i cavalli.

Il Presidente della Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, ha detto lunedì che probabilmente la Fed dovrà aumentare ulteriormente i tassi di prestito.

"Se l'economia è fondamentalmente molto più forte di quanto ci siamo resi conto, a margine, questo mi direbbe che i tassi devono probabilmente salire un po' di più, e poi essere tenuti più alti più a lungo per raffreddare le cose", ha detto Kashkari.

Persino il capo della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, tipicamente più prudente, si è espresso con toni da falco. "Il rischio che l'inflazione rimanga più alta di quanto vogliamo è il rischio maggiore", ha detto, aggiungendo che la Fed dovrà ora "giocare d'orecchio" nel condurre la politica.

I banchieri del settore privato stanno iniziando a prepararsi al peggio, con il capo di JP Morgan Jamie Dimon che nella notte ha avvertito: "Non sono sicuro che il mondo sia pronto per il 7% (tassi della Fed)".

Anche se la Banca Centrale Europea sembra più timida nei confronti di tassi ancora più alti, anche lì il messaggio "più a lungo" è chiaro. Il capo della BCE, Christine Lagarde, ha detto lunedì che la banca centrale può raggiungere il suo obiettivo di inflazione al 2% se i tassi record vengono mantenuti per "una durata sufficientemente lunga".

In un diario di dati scarno lunedì, l'indagine manifatturiera di settembre della Fed di Dallas ha mostrato un deterioramento dell'attività in questo mese. Anche il sondaggio nazionale della Fed di Chicago per il mese di agosto è sceso.

Inoltre, un calo dei prezzi dell'energia avrebbe placato le preoccupazioni sull'inflazione, con il greggio statunitense che è sceso a 88 dollari al barile per la prima volta in quasi due settimane,

La fiducia dei consumatori a livello nazionale è in cima alla lista di martedì.

Nonostante il rally tardivo delle azioni di Wall St lunedì, i futures sono tornati in rosso di circa lo 0,5%, così come le borse in Asia e in Europa, mentre venerdì si avvicina la fine del terzo trimestre.

Le azioni di China Evergrande sono crollate per il secondo giorno, con un calo dell'8% dopo che un'unità del costruttore immobiliare in difficoltà non ha rimborsato un'obbligazione onshore.

Non c'è stato alcun segno di una svolta nella crescente controversia sindacale dei lavoratori del settore auto negli Stati Uniti, considerata da alcuni come inflazionistica a causa di potenziali interruzioni della fornitura.

Gli sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di martedì:

* Fiducia dei consumatori negli Stati Uniti di settembre, vendite di case nuove negli Stati Uniti di agosto, prezzi delle case di luglio, sondaggio della Fed di Richmond sulle imprese di settembre, sondaggio della Fed di Dallas sul settore dei servizi di settembre, sondaggio della Fed di Philadelphia sui servizi di settembre.

* Il governatore del Consiglio della Federal Reserve, Michelle Bowman, rilascia commenti preregistrati alla conferenza di Washington.

* Il Tesoro degli Stati Uniti mette all'asta 48 miliardi di dollari di titoli a 2 anni.

* Guadagni aziendali statunitensi: Costco, Cintas