Le scommesse corte sul ringgit malese sono balzate al livello più alto dalla metà di luglio dello scorso anno, mentre quelle sulla rupia indonesiana hanno toccato un massimo di oltre cinque mesi, secondo il sondaggio quindicinale di 11 analisti.
Il won coreano è stata la valuta più shortata dagli analisti intervistati, toccando il livello più alto dall'ottobre 2022, mentre gli orsi hanno rafforzato le loro posizioni sul dollaro di Singapore, raggiungendo un massimo di sei mesi.
Una serie di forti dati economici statunitensi e un'inflazione persistente hanno spinto alcuni funzionari della Federal Reserve a ridimensionare le aspettative del mercato sulla quantità di tagli dei tassi quest'anno, rafforzando il dollaro e gettando un'ombra sulle valute emergenti.
"Il trend del dollaro più forte ha certamente aumentato la costernazione dei funzionari d'oltreoceano, con gli Stati Uniti che in qualche misura esportano il loro problema di inflazione in altri Paesi attraverso il dollaro", ha scritto Michael Wan, analista valutario senior di MUFG.
La banca centrale indonesiana ha rassicurato gli investitori mercoledì di voler intervenire per aiutare a stabilizzare la rupiah, che è scesa di circa il 5% quest'anno ed è attualmente scambiata ai minimi di quattro anni. Anche la Banca di Corea ha segnalato la disponibilità a gestire i movimenti volatili della valuta.
Gli analisti di HSBC ritengono che le coppie USD-Asia si modereranno nel corso dell'anno, a condizione che la Fed inizi il suo ciclo di allentamento della politica, che i rischi geopolitici siano gestibili e che l'USD-RMB rimanga "ragionevolmente contenuto".
"Il rischio è che le valute asiatiche non si riprendano nemmeno leggermente e finiscano per subire un altro anno di deprezzamento, se la Fed non taglia i tassi dopo tutto a causa di una nuova accelerazione dell'economia statunitense", ha detto HSBC in una nota.
Nel frattempo, le scommesse short sullo yuan cinese sono aumentate fino a raggiungere il livello più alto dall'inizio di novembre, anche se la banca centrale continua a spingere contro il deprezzamento.
Gli analisti sono diventati ribassisti sulla valuta più performante dell'Asia emergente, la rupia indiana, per la prima volta da metà dicembre.
"La debolezza della rupia indiana sta recuperando terreno rispetto alla debolezza dell'AXJ (Asia escluso il Giappone) a causa di fattori esogeni, tra cui la ripresa dei tassi statunitensi elevati per un periodo più lungo, i rischi geopolitici persistenti in Medio Oriente e la rinnovata volatilità dello yuan e dello yen", ha dichiarato Christopher Wong, stratega valutario di OCBC.
Tuttavia, Wong ha aggiunto che la "debolezza della rupia impallidisce rispetto ai cambi regionali" tra "il fascino del carry, l'inclusione dei bond e le aspettative di continuità politica".
Il sondaggio sul posizionamento delle valute asiatiche si concentra su quelle che gli analisti e i gestori di fondi ritengono essere le attuali posizioni di mercato in nove valute dei mercati emergenti asiatici: yuan cinese, won sudcoreano, dollaro di Singapore, rupia indonesiana, dollaro di Taiwan, rupia indiana, peso filippino, ringgit malese e baht thailandese.
Il sondaggio utilizza le stime delle posizioni nette lunghe o corte su una scala da meno 3 a più 3. Un punteggio di più 3 indica che il mercato è significativamente lungo sul dollaro americano.
I dati includono le posizioni detenute attraverso i contratti a termine non consegnabili (NDF).
I risultati del sondaggio sono riportati di seguito (posizioni in dollari USA rispetto a ciascuna valuta):
DATA USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB
18-apr-24 1,25 1,59 0,8 1,32 1,24 0,43 1,42 1,19 1,28
4-apr-24 1,18 1,09 0,42 1,13 1,17 0 1,15 0,62 1,35
21-mar-24 0,92 0,82 0,33 0,6 0,92 -0,54 1,12 0,47 1,13
7-mar-24 0,84 0,54 0,25 0,53 0,64 -0,59 1,14 0,52 1,05
22-feb-24 0,7 0,4 0,2 0,2 0,7 -0,4 1,3 0,3 1,1
8-feb-24 0,4 0,39 0,41 0,4 0,32 -0,17 1,07 0,28 0,72
25-Gen-24 0,37 0,9 0,28 0,51 0,49 -0,18 1,21 0,5 0,9
11-Gen-24 0,18 0,3 0,02 0,19 0,05 -0,15 0,72 0,09 0,03
14-dic-23 0,02 -0,09 -0,22 -0,05 -0,33 0,34 0,58 -0,22 0,16
