I rendimenti, che si muovono inversamente ai prezzi, sono aumentati lungo la curva di circa sei punti base dopo la debolezza dei titoli europei di lunedì, stimolata dai funzionari della Banca Centrale Europea che hanno respinto le scommesse del mercato sui tagli dei tassi. I mercati statunitensi sono rimasti chiusi lunedì per una festa nazionale.
Nel frattempo, un rapporto del fine settimana ha mostrato che il Presidente della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, ha detto che l'inflazione potrebbe "oscillare" se la banca centrale tagliasse i tassi troppo presto.
I trader dei futures sui Fed funds martedì prezzavano oltre 150 punti base di tagli dei tassi quest'anno, con una probabilità di quasi il 70% assegnata ad un primo taglio già a marzo.
La discrepanza tra le aspettative del mercato e le indicazioni della Federal Reserve, che ha previsto 75 punti base di tagli nel 2024, probabilmente continuerà a provocare oscillazioni nei rendimenti, ha dichiarato Doug Huber, vicepresidente per le strategie di investimento presso Wealth Enhancement Group.
"C'è la questione di quando i tassi verranno tagliati e di quanti ce ne saranno... per noi questo ci porterà ad un ambiente in cui prevediamo una maggiore volatilità dei tassi", ha detto.
Sebbene siano aumentati rispetto alla chiusura della settimana scorsa, i rendimenti sono diminuiti lunedì dopo che il sondaggio Empire Manufacturing della Federal Reserve di New York è risultato molto più basso del previsto.
I rendimenti di riferimento a 10 anni sono stati visti per l'ultima volta al 4,02%, in aumento rispetto alla chiusura del 3,95% della scorsa settimana. I rendimenti a due anni, che riflettono più da vicino le aspettative di politica monetaria, erano al 4,2% circa, in aumento rispetto al 4,138% di venerdì.
La curva di confronto tra i rendimenti a due e a 10 anni si è irrobustita a meno 18,7 punti base. Questa parte della curva dei rendimenti del Tesoro, quando si inverte, è generalmente considerata un segnale di recessione imminente.
Più tardi, martedì, gli investitori seguiranno con attenzione il discorso del Governatore del Consiglio della Federal Reserve Christopher Waller sulle prospettive economiche. Egli ha alimentato il rally delle obbligazioni a novembre, preannunciando il percorso di allentamento della Fed, nel caso in cui l'inflazione dovesse moderarsi. (Relazioni di Davide Barbuscia, a cura di Nick Zieminski)
