I mercati hanno aumentato le scommesse su ulteriori rialzi dei tassi dopo i dati ufficiali di mercoledì, che hanno anche mostrato che il mese scorso l'inflazione sottostante ha toccato il massimo dal 1992.
Il dato principale significa che l'inflazione britannica è ancora una volta la più rapida di tutte le principali economie avanzate.
I numeri sono scomodi per il Primo Ministro Rishi Sunak - che si è impegnato a dimezzare l'inflazione quest'anno prima di una probabile elezione nel 2024 - e probabilmente si aggiungeranno all'aumento dei costi dei mutui per milioni di proprietari di case.
Gli economisti intervistati da Reuters avevano previsto che il tasso annuale di inflazione dei prezzi al consumo sarebbe sceso all'8,4% a maggio, allontanandosi ulteriormente dal picco di 41 anni di ottobre dell'11,1%.
Gli analisti hanno detto che il Comitato di politica monetaria della BoE probabilmente aumenterà ancora i costi di finanziamento nei prossimi mesi. Citi ha detto di aspettarsi che il Bank Rate - che attualmente si attesta al 4,5% - raggiunga un picco del 5,25%, rispetto alla precedente richiesta del 5%.
"Sebbene questi dati non rappresentino un momento di 'rottura del vetro' per il MPC, ci sembrano vicini", ha affermato Benjamin Nabarro, economista di Citi.
La sterlina ha fatto un breve balzo rispetto al dollaro americano e all'euro e i rendimenti dei titoli di Stato a due anni - che sono sensibili alle aspettative sui tassi di interesse - hanno toccato i massimi dal 2008.
I mercati vedono ora il 40% di possibilità che la BoE aumenti i tassi d'interesse dal 4,5% al 5% giovedì e quasi il 100% di possibilità che i tassi raggiungano il 6% entro dicembre, anche se l'economia sta sfiorando la recessione.
Il Ministro delle Finanze Jeremy Hunt ha dichiarato che il Governo "rimarrà fedele alle sue idee" sulla riduzione dell'inflazione e ha cercato di concentrare l'attenzione sugli istituti di credito ipotecario.
"Voglio assicurarmi che le banche stiano rispettando gli impegni che abbiamo concordato a dicembre e che possano fare di più per aiutarci", ha detto Hunt, che incontrerà i banchieri venerdì.
Il leader del Partito Laburista di opposizione Keir Starmer ha accusato il Partito Conservatore di Sunak di aver scatenato una "catastrofe ipotecaria".
Un'ulteriore cattiva notizia per Sunak è arrivata dai dati che mostrano che il debito netto del settore pubblico ha superato il 100% del prodotto interno lordo a maggio, per la prima volta dal 1961, nonostante la sua promessa di ridurre i livelli di debito.
INFLAZIONE CORE PIÙ ALTA DAL 1992
L'inflazione ha iniziato a salire nel 2021, quando molte economie hanno affrontato le strozzature della catena di approvvigionamento causate dalla pandemia COVID-19, e ha subito una brusca accelerazione dopo che l'invasione della Russia in Ucraina ha fatto impennare i prezzi del gas naturale in Europa.
In Gran Bretagna è sceso più lentamente che altrove, in parte a causa della tempistica dei sussidi energetici, ed è sempre più evidente in ampie fasce dell'economia.
L'Office for National Statistics ha dichiarato che l'inflazione core - che esclude i prezzi volatili di cibo, energia, alcol e tabacco, e che la BoE osserva attentamente - è salita inaspettatamente al 7,1% dal 6,8%, il valore più alto dal marzo 1992.
Anche l'inflazione dei prezzi dei servizi, che è fortemente influenzata dalla rapida crescita dei salari, ha raggiunto il massimo dal 1992, al 7,4%.
L'inflazione di maggio riflette anche aumenti insolitamente elevati di tariffe aeree, auto di seconda mano, eventi musicali dal vivo e videogiochi.
Il mese scorso ha visto cinque concerti in Gran Bretagna della cantante statunitense Beyonce e il lancio del nuovo videogioco Zelda di Nintendo.
L'inflazione dei prezzi di alimenti e bevande è scesa leggermente al 18,3% rispetto al 19,0% di aprile, guidata da latte, formaggio e uova.
La stratega di J.P. Morgan Asset Management, Karen Ward, che fa parte di un gruppo di economisti che occasionalmente consigliano Hunt, ha detto che i dati sull'inflazione appiccicosa sollevano dubbi sulla politica della BoE.
"C'è stato un leggero errore di valutazione da parte della Banca d'Inghilterra riguardo all'inflazione generata a livello nazionale", ha detto Ward alla BBC. "La speranza era che si trattasse di fattori esterni che sarebbero passati rapidamente. Chiaramente non è così, la nostra economia è troppo calda, il nostro mercato del lavoro è ancora incredibilmente rigido".
La BoE potrebbe dover effettivamente "creare una recessione" per domare una spirale salari-prezzi emergente, ha aggiunto.
INFLAZIONE PIÙ BASSA IN ARRIVO?
Il mese scorso la BoE ha previsto che l'inflazione sarebbe scesa a poco più del 5% alla fine del 2023 e al di sotto del suo obiettivo del 2% all'inizio del 2025.
La Gran Bretagna è tra i pochi Paesi in cui il mercato del lavoro non è tornato alle dimensioni pre-pandemiche, in parte a causa di malattie di lunga durata. Le regole sull'immigrazione post-Brexit rendono inoltre più difficile per i datori di lavoro assumere personale a basso salario.
I dati di mercoledì hanno mostrato che le retribuzioni annuali si sono mantenute ad un livello record del 6%.
Ma un po' di sollievo potrebbe essere all'orizzonte, dato che l'inflazione dei prezzi alla produzione è rallentata più velocemente di quanto previsto dagli economisti.
I prezzi praticati dai produttori sono aumentati del 2,9% nei 12 mesi fino a maggio, meno dell'aumento del 5,2% di aprile e l'incremento più basso dal marzo 2021.
I rialzi dei tassi della BoE si ripercuotono sui proprietari di casa solo con un certo ritardo, in quanto la maggior parte dei mutui britannici ha tassi fissi per due o cinque anni. I dati del settore mostrano che 800.000 mutui saranno rifinanziati nella seconda metà del 2023.
L'economista di ING James Smith ha affermato che il calo dei prezzi della benzina e dell'energia porterà l'inflazione al di sotto del 7% entro luglio e che i mercati si sbagliavano a pensare che la BoE avrebbe aumentato i tassi altre sei volte fino al 6%.
"Ci sembra eccessivo e sospettiamo che la Banca d'Inghilterra sia d'accordo in privato", ha detto Smith.
