La festa della politica delle banche centrali continua mercoledì, con la Cina e l'Indonesia sotto i riflettori in Asia, prima dell'evento principale di Washington più tardi, mentre gli investitori continuano a digerire lo storico rialzo dei tassi della Banca del Giappone del giorno prima.
Lo yen è sceso ai minimi di quattro mesi martedì, precipitando verso 151,00 per dollaro, in quanto gli investitori hanno interpretato il messaggio della BOJ come un'ulteriore stretta che sarà graduale.
Se così fosse, i differenziali dei tassi e dei rendimenti continueranno a sostenere le valute principali come il dollaro a scapito dello yen. La dinamica del "carry trade" potrebbe essere ulteriormente sottolineata mercoledì dalla dichiarazione politica della Federal Reserve, dalle proiezioni economiche aggiornate e dalla conferenza stampa del Presidente Jerome Powell.
Lo scivolone dello yen di martedì ha invertito la tendenza tra le principali valute globali e lo ha riportato in vista dei recenti minimi pluridecennali intorno a 152,00 per dollaro.
La debolezza dello yen va di pari passo con il rafforzamento delle azioni giapponesi - il Nikkei 225 è tornato al di sopra di 40.000 e a breve distanza dal suo record di 40.472 punti dell'inizio del mese. Un nuovo massimo mercoledì?
I mercati di tutto il continente potrebbero aprire mercoledì con uno stato d'animo positivo e scrollarsi di dosso la debolezza del giorno precedente, grazie ad un altro rialzo di Wall Street e al calo dei rendimenti obbligazionari statunitensi.
Qualsiasi rialzo potrebbe essere limitato, tuttavia, dalla riluttanza degli investitori ad assumere troppa esposizione in vista della Fed. E sebbene l'indice delle sorprese economiche della Cina sia ai massimi da 10 mesi, persistono le preoccupazioni per la crisi immobiliare del Paese.
Questo spiega perché i rendimenti dei titoli di Stato cinesi a 30 anni sono scesi di 40 punti base quest'anno, toccando di recente il minimo storico sotto il 2,4% e arrivando a un soffio dal scendere sotto i rendimenti a 10 anni, che hanno anch'essi toccato i minimi di 22 anni.
Gli analisti ritengono che la People's Bank of China lascerà invariati i tassi di riferimento per i prestiti a uno e cinque anni, dopo che all'inizio di questo mese aveva lasciato in sospeso i tassi di riferimento per i prestiti bancari.
Nonostante le pressioni deflazionistiche che ancora perseguitano l'economia, la politica monetaria ha "praticamente raggiunto i limiti di ciò che può fare... e quindi qualsiasi ulteriore allentamento sarà probabilmente modesto", secondo Win Thin di BBH.
Anche la Banca d'Indonesia, nel frattempo, si prevede che mercoledì manterrà i tassi per un quinto mese, ma li taglierà nel secondo trimestre dell'anno, secondo una sottile maggioranza di economisti in un sondaggio Reuters.
Con l'inflazione all'interno del range target dell'1,5%-3,5% da luglio e l'economia che mostra segni di rallentamento, tutti i 31 economisti del sondaggio condotto dall'8 al 15 marzo concordano sul fatto che la prossima mossa della banca centrale sarà un taglio. L'unico problema è quando.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati mercoledì:
- Decisione LPR della Cina
- Decisione di politica monetaria dell'Indonesia
- Decisione sulla politica della Fed statunitense
