I responsabili delle politiche della BCE hanno effettuato il taglio di un quarto di punto, ampiamente annunciato, al 3,75%, ma i mercati si sono sentiti un po' sgonfiati dopo che la banca ha anche detto che ora non si aspetta che l'inflazione torni all'obiettivo prima del 2026.
Ciò è stato sufficiente per ridurre i guadagni dello STOXX 600 paneuropeo allo 0,6%, mentre l'euro è salito a quasi 1,0890 dollari contro il dollaro e anche i rendimenti dei titoli di Stato - che riflettono i costi di prestito e si muovono inversamente ai prezzi - sono saliti.
L'indice mondiale principale di MSCI, composto da 47 Paesi, è salito dello 0,3%, raggiungendo un livello record. A Wall Street, l'indice S&P 500 è rimasto piatto vicino ai massimi storici, il Dow Jones Industrial Average ha aggiunto lo 0,4%, mentre il Nasdaq Composite Index è sceso dello 0,1%, sempre dai massimi storici.
Il produttore di chip Nvidia è sceso dello 0,8% rispetto al massimo storico, dopo aver superato i 3.000 miliardi di dollari di valutazione del mercato nella sessione precedente.
"Il punto focale per i mercati (ora) è se troveranno spazio per tagliare a settembre", ha detto Marchel Alexandrovich di Saltmarsh Economics.
Ha detto che non è una sorpresa che le previsioni sull'inflazione siano state riviste al rialzo. "L'inflazione si sta dimostrando appiccicosa e questo rende le cose difficili".
Il guadagno dell'euro, dopo un aumento del 2% nell'ultimo mese, lo ha portato a 1,0888 dollari, anche se la maggior parte dei trader è rimasta con le mani in mano, con il Presidente Christine Lagarde che ha sottolineato all'inizio della sua conferenza stampa post-riunione: "Non ci stiamo pre-impegnando in un particolare percorso dei tassi".
I dati più forti del previsto delle ultime settimane, oltre all'aumento di giovedì delle previsioni di inflazione interne alla BCE, hanno sollevato dubbi su quanti altri tagli saranno giustificati quest'anno.
"Si è trattato di un taglio prudente", ha dichiarato Samuel Zief, responsabile della strategia FX globale presso J.P. Morgan Private Bank. "Attualmente pensiamo che settembre potrebbe essere il prossimo. Ma (non c'è) motivo di aspettarsi riduzioni significative a breve, con la crescita che si sta riprendendo negli ultimi tempi".
STORIA DI GOLDILOCKS
La Banca del Canada ha battuto la BCE per diventare il primo Paese del G7 a tagliare i tassi in questo ciclo, mercoledì. La Federal Reserve degli Stati Uniti si riunisce la prossima settimana, ma si prevede che non si muoverà prima di settembre.
"Questa mossa in anticipo rispetto alla Fed non era affatto ovvia solo tre mesi fa", ha dichiarato Eric Vanraes, responsabile del reddito fisso di Eric Sturdza Investments. "Crediamo ancora che il primo taglio dei tassi arriverà prima del quarto trimestre, a settembre".
Al contrario, il dibattito presso la Banca del Giappone, che si riunirà la settimana successiva, verterà sull'opportunità di aumentare i tassi e sul momento in cui farlo.
Il dollaro canadese ha ridotto alcune perdite rispetto al calo successivo al taglio di giovedì, attestandosi a C$1,37 per dollaro USA.
Nei mercati obbligazionari, il rendimento del titolo di Stato tedesco a 2 anni, sensibile alle aspettative sui tassi, è salito di quasi 5 punti base al 3,027%. Venerdì scorso ha toccato il 3,125%, il massimo da metà novembre.
I rendimenti di riferimento dei Treasury statunitensi a 10 anni hanno registrato un lieve aumento al 4,3045%, pur restando vicini ai minimi degli ultimi due mesi, dopo che i dati di questa settimana hanno lasciato intendere che il mercato del lavoro statunitense si sta finalmente raffreddando.
Tra questi, le buste paga private statunitensi di mercoledì e un rapporto di martedì che ha mostrato che le aperture di posti di lavoro sono scese ad aprile ai minimi da oltre tre anni.
I mercati stanno valutando quasi due tagli della Fed di un quarto di punto anche quest'anno, con una mossa a settembre vista come una possibilità del 68% rispetto al 47,5% della scorsa settimana.
"Siamo ancora nella fascia 'Goldilocks', quindi le cattive notizie economiche sono state positive per le azioni, in quanto i tagli dei tassi della Fed sono tornati sul tavolo", ha dichiarato Ben Bennett, stratega degli investimenti in Asia-Pacifico presso Legal and General Investment Management.
L'attenzione degli investitori si rivolgerà presto al rapporto sui salari non agricoli degli Stati Uniti per il mese di maggio, venerdì, con un sondaggio Reuters tra gli economisti che prevede un aumento di 185.000 posti di lavoro.
"Abbiamo bisogno che sia intorno a 100-150k per mantenere la narrativa Goldilocks", ha detto Bennett. "Molto più in alto di così e i rendimenti potrebbero tornare a salire, ma se dovessero essere pari a zero o negativi, allora potremmo parlare di nuovo di un atterraggio duro".
Per quanto riguarda le materie prime, i futures del greggio Brent sono saliti dell'1% a 79,19 dollari al barile, mentre i futures del greggio West Texas Intermediate degli Stati Uniti sono saliti dell'1% a 74,85 dollari.
L'oro ha guadagnato lo 0,3% a 2.362,4 dollari l'oncia, dopo un aumento dell'1% in precedenza, mentre la criptovaluta bitcoin era a 71.415 dollari, tornando verso il record di marzo. (Relazioni di Marc Jones; Redazione di Jan Harvey)
