Pan, che è salito alla ribalta combattendo i deflussi di capitale lo scorso decennio, avrà il compito di stabilizzare uno yuan vacillante, di guidare la seconda economia mondiale lontano dalle pressioni deflazionistiche e di respingere i rischi crescenti di instabilità finanziaria.
Un calo di oltre il 6% dello yuan negli ultimi sei mesi ha sollevato preoccupazioni sui deflussi di capitale.
Una flessione del settore immobiliare, che rappresenta circa un quarto dell'attività economica in Cina, e una montagna di debiti delle amministrazioni locali rappresentano sfide importanti per il settore bancario e per l'economia in generale.
"Il nostro sistema finanziario deve affrontare molte pressioni interne ed esterne", ha dichiarato Zhao Xijun, co-decano del China Capital Market Research Institute della Renmin University. "Pan ha una ricca esperienza nel far fronte a queste sfide".
Pan, 60 anni, è stato elevato alla massima carica politica della banca centrale questo mese. Martedì è stato confermato come sostituto del rispettato governatore Yi Gang, diventando la prima persona a ricoprire entrambe le cariche dai tempi del predecessore di Yi, Zhou Xiaochuan.
Pan ha svolto un ruolo chiave nella ristrutturazione e nella quotazione in borsa delle banche statali Industrial and Commercial Bank of China e Agricultural Bank of China, prima di diventare vice governatore nel 2012. Dal 2016, è stato anche il principale regolatore dei cambi della Cina, gestendo le riserve di valuta estera più grandi del mondo, pari a circa 3.200 miliardi di dollari.
Ha assunto una posizione dura contro gli speculatori valutari ed è stato anche coinvolto nelle riforme bancarie statali, nell'inasprimento del mercato immobiliare e delle normative fintech e nel divieto delle criptovalute.
Il Segretario del Tesoro statunitense Janet Yellen ha incontrato Pan durante il suo viaggio a Pechino questo mese, riferendosi a lui come capo della People's Bank of China (PBOC). I funzionari del Tesoro hanno a lungo sollecitato la Cina ad essere più trasparente nella gestione dello yuan.
"Pan porrà maggiore enfasi sulla prevenzione dei rischi, in quanto proviene da banche commerciali ed è abituato a gestire i rischi", ha dichiarato Xu Hongcai, vice direttore della commissione di politica economica presso la China Association of Policy Science, sostenuta dallo Stato.
"Presterà maggiore attenzione alla stabilità dello yuan".
'TEMA ETERNO'
In un discorso di fine maggio, Pan ha parlato a lungo della prevenzione e della risoluzione dei rischi finanziari come di un "tema eterno", chiedendo un migliore coordinamento tra le autorità di regolamentazione nel contesto di un "ambiente esterno complesso e in continua evoluzione".
Non è stato immediatamente chiaro quali misure specifiche Pan adotterà per sostenere la stabilità finanziaria, ma gli analisti affermano che la sua avversione al rischio significa che sarà cauto nell'allentare troppo la politica monetaria in risposta ai rischi di deflazione e alle crescenti voci di prospettive di "decenni perduti" di crescita lenta simili al Giappone.
I principali leader cinesi lunedì hanno promesso di sostenere l'economia in una ripresa "tortuosa" dalla pandemia, ma hanno chiesto una politica monetaria "prudente" e una valuta stabile.
Un alto funzionario della PBOC ha detto questo mese che la banca potrebbe abbassare i coefficienti di riserva, ma gli analisti si aspettano che tali aumenti di liquidità o tagli dei tassi d'interesse siano minori a causa dei crescenti rischi di debito.
La PBOC ha tagliato i tassi di riferimento per la prima volta in 10 mesi a giugno, con una modesta riduzione di 10 punti base, ma ha mantenuto il fuoco a luglio.
Nel suo doppio ruolo, Pan, che ha svolto una ricerca post-dottorato presso l'Università di Cambridge ed è stato ricercatore senior presso l'Università di Harvard, avrà una posizione di potere consolidata, anche se in un'istituzione che fa capo a nuovi regolatori.
Quest'anno la Cina ha adottato misure per rafforzare il controllo del partito sul sistema finanziario, compresi i piani per una Commissione Finanziaria Centrale che supervisionerà la PBOC e altre istituzioni.
La nuova struttura smorza le aspettative che Pan possa sostenere le riforme pro-mercato, come hanno fatto i suoi due predecessori.
"È pragmatico e più severo nell'attuazione dei piani politici" rispetto a Yi, ha detto un ex ricercatore della PBOC che ha chiesto l'anonimato a causa della sensibilità della questione.
Pan "rispetta il mercato ma non è dogmatico" sulla necessità che le forze di mercato svolgano un ruolo maggiore nell'economia cinese, ha detto il ricercatore. (Servizio di Kevin Yao; Scrittura di Marius Zaharia; Editing di Shri Navaratnam)
