Con l'eliminazione delle restrizioni COVID-19, che stimolano l'economia e forse il mercato azionario, il numero di transazioni dovrebbe aumentare, hanno detto. La ripresa dell'attività seguirebbe i probabili annunci di nuove politiche economiche e industriali e, fondamentale per gli investitori stranieri che valutano possibili accordi cinesi, la riapertura delle frontiere.

"Il ripristino della fiducia del mercato sarà graduale", ha detto Maggie Qi, direttore esecutivo della società cinese di consulenza sugli investimenti CEC Capital, che si aspetta che la domanda di investimenti repressa riemerga nella seconda metà del prossimo anno.

Nei primi 11 mesi del 2022, in Cina sono stati effettuati investimenti in capitale di rischio per soli 73,5 miliardi di dollari, con un calo del 42% rispetto all'anno precedente e il minimo dal 2019, secondo i dati della società di consulenza Preqin.

Da gennaio a inizio ottobre sono emersi meno di 10 unicorni - aziende private valutate 1 miliardo di dollari o più - rispetto ai 44 di tutto il 2021, secondo la società di dati CB Insight.

Anche l'attività di venture capital è stata inferiore rispetto allo scorso anno in altre parti del mondo, frenata da un sell-off dei mercati azionari e dall'aumento dei tassi di interesse.

La Cina ha iniziato ad allentare i controlli sulla pandemia a novembre, aumentando le speranze di una ripresa economica nel 2023, dopo le potenziali perturbazioni di un'ondata di casi a breve termine.

L'attività di venture capital potrebbe anche riscaldarsi se continuerà il rafforzamento delle ultime settimane nel mercato azionario cinese, ha detto Will Cai, partner e responsabile dei mercati dei capitali in Asia presso lo studio legale Cooley. Gli investitori nel mercato privato utilizzano i prezzi delle azioni pubbliche come guida alle valutazioni e a quali settori potrebbero sovraperformare, ha osservato Cai.

L'indice cinese CSI300 è ancora in calo di circa il 20% quest'anno.

Molti venture capitalist stanno anche accumulando perdite sui portafogli cinesi a seguito di un ampio giro di vite normativo nel 2021.

TENSIONI INTERNAZIONALI

Alcuni dealmaker e investitori hanno dichiarato di ritenere che un fattore negativo persisterà l'anno prossimo: le tensioni tra Stati Uniti e Cina.

L'appetito degli investitori è stato smorzato nel 2022, quando gli Stati Uniti hanno ulteriormente limitato l'accesso della Cina a determinati chip di semiconduttori. Inoltre, le autorità di regolamentazione degli Stati Uniti non hanno ancora stabilito se le società cinesi quotate negli Stati Uniti siano conformi alle norme statunitensi, a seguito delle ispezioni effettuate quest'anno sui loro revisori dei conti con sede in Cina.

Poiché la Cina si sforza di essere indipendente dalla tecnologia avanzata straniera, il prossimo anno i fondi di rischio vedranno il valore delle start-up nei settori tecnologici principali, come i chip avanzati e i nuovi materiali, hanno detto i dealmaker e gli investitori.

Alcune fonti hanno dichiarato a Reuters che la Cina sta lavorando ad un pacchetto di sostegno per la sua industria dei semiconduttori del valore di oltre 1.000 miliardi di yuan (140 miliardi di dollari).

Anche il settore delle nuove energie, stimolato dalla spinta della Cina verso la neutralità delle emissioni di anidride carbonica, sarebbe promettente, ha affermato Anna Xu, partner fondatore di HIKE Capital, focalizzata sulla Cina, aggiungendo che l'aumento delle vendite di veicoli a nuove energie ha incrementato la domanda delle aziende lungo la catena di approvvigionamento.

Anche se l'attività di transazione potrebbe riprendere già nel primo trimestre del 2023, la portata della ripresa potrebbe essere limitata dalla rapidità con cui i venture capitalist possono raccogliere fondi, ha affermato Tay Choon Chong, managing partner di Vertex Ventures China. Molti fondi non hanno accumulato molto denaro quest'anno, ha sottolineato.

"Ci sarà una domanda di investimento nel mercato, ma molti fondi di venture capital devono ancora preparare il loro capitale, quindi l'attività di transazione potrebbe non riprendersi molto rapidamente", ha detto.

I dati di Preqin mostrano che i finanziamenti denominati in yuan nelle società di venture capital quest'anno sono sulla buona strada per essere più bassi di qualsiasi altro anno nei dati che risalgono al 2012.

(1 dollaro = 6,9603 yuan cinesi renminbi)