Nonostante i 13 aumenti dei tassi dal dicembre 2021, la BoE è alle prese con un'inflazione più alta rispetto ai suoi colleghi, quasi quattro volte l'obiettivo del 2%. Gli economisti sono più falsi rispetto a qualche settimana fa e sono quasi equamente divisi sulla previsione di un'ultima mossa di un quarto di punto al 5,75%.
Criticata negli ultimi mesi dagli investitori per la mancanza di chiarezza nella sua comunicazione, la BoE ha aumentato a sorpresa il Bank Rate, il tasso di interesse più importante della Gran Bretagna, di 50 punti base a giugno, portandolo al 5,00%, portando i mercati a prezzare rapidamente un tasso terminale del 6,50%.
Ma l'inflazione è scesa più del previsto il mese scorso, al 7,9% dall'8,7% di maggio, spingendo i trader a ridimensionare le scommesse sul rialzo dei tassi, lasciando gli economisti e i mercati ampiamente allineati su una mossa più contenuta ad agosto e sul 5,75% come tasso massimo.
Quasi il 70% degli economisti, 42 su 62, si aspetta che la BoE aumenti il Bank Rate di 25 punti base il 3 agosto, al 5,25%, mentre solo 20 hanno previsto un aumento di mezzo punto, secondo il sondaggio del 19-24 luglio.
"La BoE ha ancora del lavoro da fare, ma la sorpresa dell'inflazione rafforza la fiducia che ritorni ad un ritmo di inasprimento di 25 punti base ad agosto", ha dichiarato Bruce Kasman di J.P. Morgan.
"È probabile che lo scivolamento dei prezzi dei beni core sia sostenuto, ma l'inflazione dei prezzi dei servizi rimane straordinariamente elevata, insieme ad una crescita dei salari superiore al 7%".
Tra i 14 market maker che hanno partecipato al sondaggio, 11 si aspettano che la BoE aggiunga almeno 75 punti base al Bank Rate entro la fine dell'anno, e due di questi hanno indicato 100 punti base.
La maggior parte dei partecipanti al sondaggio più ampio prevedeva un aumento di un quarto di punto a settembre, dopo l'aumento di agosto, ma gli analisti erano divisi sulla possibilità di un altro aumento di 25 punti base nel quarto trimestre.
Mentre la previsione mediana del picco dei tassi è stata del 5,75%, quasi la metà degli intervistati, 29 su 61, ha detto ancora 5,50%, lo stesso di un sondaggio del 26 giugno. Recentemente, in un sondaggio del 14 giugno, il consenso era per un picco del tasso bancario al 5,00%.
Le previsioni per il Tasso bancario a fine anno erano in un'ampia gamma. Sei economisti hanno previsto il 6,00%, 25 il 5,75%, 29 il 5,50% e uno il 5,25%.
Secondo il sondaggio, l'economia britannica dovrebbe crescere dello 0,2% quest'anno prima di espandersi dello 0,7% nel 2024. Una manciata di economisti ha previsto l'inizio di una recessione entro la fine dell'anno.
L'inflazione è stata prevista in calo costante, con una media del 7,4% quest'anno, del 2,9% nel 2024 e del 2,0% nel 2025.
Alla domanda su quale sarà l'inflazione di base a fine anno, quasi due terzi degli intervistati, 14 su 22, hanno risposto leggermente più bassa. I restanti otto hanno risposto che sarà significativamente più bassa.
L'inflazione salariale sarà il motore più ostinato dell'inflazione core nei prossimi mesi, secondo 17 dei 18 intervistati che hanno risposto ad un'ulteriore domanda.
"Gli sforzi delle aziende per proteggere i margini sono un possibile catalizzatore dell'inflazione, ma lo sono anche gli sforzi dei lavoratori per chiedere salari più alti, compensare le perdite di reddito reale e ripristinare l'equilibrio distributivo tra salari e profitti", ha dichiarato Stefan Koopman, economista di mercato di Rabobank.
(Per altre storie del sondaggio economico globale di Reuters: )
