L'inflazione britannica si è raffreddata più del previsto, scendendo al 4,6% in ottobre dal 6,7% in settembre, ma gli economisti come gruppo si aspettano ora solo un taglio di 25 punti base nel terzo trimestre, rispetto ai 50 punti base di un sondaggio di novembre.

Questo cambiamento di opinione è avvenuto dopo che il Governatore della Banca d'Inghilterra (BoE) Andrew Bailey ha recentemente affermato che la banca centrale "farà tutto il necessario" per portare l'inflazione al suo obiettivo del 2%.

La BoE è stata una delle prime banche centrali a dare il via al ciclo di rialzi dai minimi dell'era pandemica. In 14 riunioni consecutive, da dicembre 2021 ad agosto di quest'anno, la banca centrale ha aumentato il Bank Rate di 515 punti base.

Tutti i 68 economisti, tranne uno, in un sondaggio Reuters condotto dall'1 al 6 dicembre, si aspettavano che la BoE mantenesse il Bank Rate al 5,25% nella riunione del 14 dicembre. Uno prevedeva un aumento di 25 punti base.

Le mediane del sondaggio hanno mostrato che il tasso di interesse rimarrà ai massimi di 15 anni fino al terzo trimestre del prossimo anno e terminerà nel 2024 al 4,50%.

"Gli indicatori suggeriscono che l'economia si sta riprendendo, non sta rallentando. E la storia ci dice che l'inflazione non si dissolve, soprattutto quando la domanda è così resistente come sembra ancora essere nel Regno Unito", hanno osservato gli economisti di HSBC.

Circa il 30%, ovvero 20 economisti su 68, prevedevano che il primo taglio sarebbe arrivato nel secondo trimestre del prossimo anno. Il mese scorso, quasi il 39%, ovvero 24 su 62, aveva fatto questa previsione.

Quasi il 48% degli economisti ha previsto il primo taglio nel terzo trimestre, rispetto al 38% di novembre.

Tuttavia, gli economisti si sono divisi sulla posizione del Bank Rate a fine settembre - 20 hanno detto 5,00%, 20 hanno previsto 4,75%, sette hanno detto 4,50%, tre hanno detto 4,25% e uno ha detto 3,75%.

I mercati stanno valutando un taglio dei tassi della BoE di un quarto di punto a giugno del prossimo anno e un secondo a settembre.

Il Governatore Bailey e alcuni altri membri del Comitato di Politica Monetaria (MPC) hanno affermato che i tassi di interesse dovranno rimanere alti per un periodo prolungato.

"Non siamo in un momento in cui possiamo discutere di un taglio dei tassi di interesse, non sta accadendo", ha detto Bailey la scorsa settimana.

Tuttavia, alla domanda sul rischio del primo taglio dei tassi, una sottile maggioranza, il 55% o 11 dei 20 economisti che hanno risposto, ha detto che arriverà prima del previsto. I restanti nove hanno risposto più tardi.

Solo un mese fa, una netta maggioranza dei partecipanti aveva affermato che il rischio maggiore era che arrivasse più tardi.

L'inflazione è stata prevista in media al 4,4% in questo trimestre e al 4,0% nel prossimo, ma non è stata vista come obiettivo fino alla fine del 2025. Le previsioni mediane indicavano un'inflazione media del 7,4% quest'anno, del 3,0% l'anno prossimo e del 2,1% nel 2025.

L'economia è stata prevista in crescita dello 0,4% nel 2024 e dell'1,2% nel 2025.

"Nonostante le forti aspettative, il Regno Unito ha finora evitato una recessione. Ci aspettiamo che l'economia ne eviti una anche l'anno prossimo", hanno osservato gli economisti della Deutsche Bank.

"Ma la crescita lenta rimane probabile, con l'economia britannica che dovrebbe espandersi di un misero 0,3% nel 2024, a causa dell'indebolimento dei consumi, del commercio e degli investimenti".

(Per altre storie del sondaggio economico globale di Reuters:)