Il tasso di riferimento per i prestiti (LPR) normalmente addebitato ai migliori clienti delle banche viene calcolato ogni mese dopo che 18 banche commerciali designate presentano i tassi proposti alla banca centrale, la People's Bank of China (PBOC).

Ma 23 dei 26 osservatori di mercato intervistati, ovvero l'88%, non hanno previsto alcun cambiamento né per il LPR a un anno né per quello a cinque anni.

Due dei tre rimanenti prevedevano un taglio marginale dell'LPR a cinque anni, mentre il terzo prevedeva un taglio di 5 punti base per entrambi i tassi.

La forte aspettativa di un LPR stabile a maggio ha fatto seguito al rollover dei prestiti a medio termine (MLF) in scadenza da parte della PBOC, che ha mantenuto il tasso di interesse invariato questa settimana, hanno detto trader e analisti.

Ma i mercati si aspettano un allentamento monetario nei prossimi mesi per sostenere la ripresa economica sulla scia della riapertura dalle severe misure COVID-19.

Il tasso MLF funge da guida per il benchmark LPR, con i mercati che utilizzano il tasso a medio termine come precursore delle modifiche ai benchmark di prestito.

"Abbiamo evidenziato la crescente probabilità di tagli ai tassi di prestito di riferimento e ora ne facciamo il nostro caso base", ha dichiarato Ting Lu, capo economista per la Cina di Nomura.

"Ora ci aspettiamo tagli di 10 punti base al tasso MLF e al LPR a metà giugno", ha aggiunto l'economista.

"Man mano che l'economia cinese si allontana dallo sweet spot post-COVID, Pechino potrebbe dover introdurre altre misure di sostegno, tra cui l'aggiunta di trasferimenti ai governi locali e alle imprese statali (SOE) attraverso le sue banche di politica".

Una serie di dati economici di aprile ha mostrato che la ripresa potrebbe aver iniziato a perdere vigore.

"Dato che il PIL del primo trimestre ha superato le aspettative, i responsabili politici potrebbero reagire con un certo ritardo", ha dichiarato Ju Wang, responsabile della strategia Greater China FX e tassi di BNP Paribas.

"A giudicare dal ritmo dell'anno scorso, probabilmente non effettuerà un taglio immediato, anche se nel secondo e terzo trimestre, c'è la possibilità di un taglio simbolico, a patto che le banche si trovino ad affrontare la pressione del taglio del tasso di deposito e la domanda di credito sia debole".

I commercianti hanno detto che le aspettative di un imminente allentamento sono state smorzate anche dall'indebolimento dello yuan, che ha superato il livello psicologicamente importante di sette per il dollaro, per raggiungere i minimi di cinque mesi questa settimana. [CNY/]

Gli analisti hanno detto che le possibilità di un taglio dei tassi a breve termine questo mese sono diminuite dopo i commenti separati della banca centrale di questa settimana, secondo cui avrebbe mantenuto la liquidità ragionevolmente ampia e i tassi di interesse ragionevoli e appropriati.

"Mantengo la mia opinione che è improbabile che la PBOC aggiusti in modo significativo i tassi di politica quest'anno", ha detto Marco Sun, capo analista dei mercati finanziari presso MUFG Bank (Cina).

Gli sforzi delle autorità per stimolare i consumi dimostrano che i regolatori sono "concentrati sulla ripresa utilizzando altri strumenti", ha aggiunto Sun.