In una circolare per gli investitori datata 12 luglio e visionata da Reuters, la banca di Wall Street ha affermato che "sta cercando attivamente di recuperare" le azioni del gruppo russo di vendita al dettaglio Magnit, che erano alla base delle ricevute di deposito (DR) che JPM aveva emesso agli investitori prima dell'invasione dell'Ucraina da parte della Russia nel febbraio 2022.
Le sanzioni occidentali e le contromisure russe hanno bloccato i beni detenuti da individui e aziende di entrambe le parti.
Mosca ha riscritto le regole che disciplinano la proprietà straniera di azioni di società russe in risposta a tali sanzioni, innescando confusione tra gli investitori e aumentando i rischi di forti perdite.
Le riforme includono l'abolizione del ruolo delle banche globali nella supervisione dei programmi di ricevute di deposito, originariamente progettati per aumentare gli investimenti internazionali nelle principali aziende russe, e la richiesta di sconti sostanziali per le vendite di azioni da parte di investitori cosiddetti "non amichevoli".
Un portavoce di JPM ha confermato l'autenticità della circolare per gli investitori, ma ha rifiutato di commentare ulteriormente.
I DR sono certificati emessi da una banca che rappresentano azioni di una società estera negoziate in una borsa locale. Lo scambio di DR con azioni della società russa è un primo passo verso un tentativo di recupero del denaro.
AZIONI MANCANTI
JPM ha detto che le azioni in questione "potrebbero essere scomparse" dopo che "alcuni titolari" hanno cancellato le loro DR due volte, prima nell'ambito di un processo di business-as-usual nell'aprile dello scorso anno e di nuovo in agosto dopo che Mosca ha introdotto leggi sulla conversione obbligatoria delle DR per ridurre l'influenza straniera sulle società russe.
Secondo la circolare di JPM, le azioni attualmente irreperibili sono stimate a meno dell'1% delle azioni detenute in custodia presso un altro istituto finanziario.
La possibile mancanza di azioni Magnit detenute per conto degli investitori di JPM arriva subito dopo che Deutsche Bank ha avvertito i clienti di non poter più garantire l'accesso completo alle azioni russe di loro proprietà, come ha riferito Reuters in esclusiva a giugno.
"Qualsiasi equivalente in contanti delle azioni mancanti che verrà recuperato sarà distribuito pro rata tra i restanti titolari di DR", ha detto JPM nella circolare, facendo eco a un piano perseguito anche da Deutsche Bank.
Gli avvocati e gli altri consulenti contattati da Reuters hanno precedentemente descritto il processo affrontato dagli investitori globali che cercano di convertire le ricevute di deposito russe in azioni della società a loro appartenenti come un "caos completo".
Deutsche ha attribuito il suo deficit alla decisione di Mosca di consentire agli investitori di convertire alcune DR in azioni locali senza il suo "coinvolgimento o la sua supervisione". Ciò significava che Deutsche non era in grado di riconciliare le azioni della società detenute presso un'altra banca depositaria con le ricevute di deposito sui propri libri contabili.
La Banca di Russia non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento sulla ricerca di JP Morgan delle azioni Magnit potenzialmente mancanti.
Magnit, con sede a Krasnodar, e il National Settlement Depository (NSD) della Russia non hanno risposto immediatamente alle richieste di commento.
L'NSD ha affermato in precedenza di non essere responsabile dell'attuazione della legge russa sulla conversione forzata e di non avere informazioni sulle sue conseguenze.
OFFERTA DI RIACQUISTO
Magnit, il secondo rivenditore russo con quasi 28.000 negozi di alimentari e articoli per la casa in Russia e Uzbekistan, sta offrendo di riacquistare le azioni bloccate dagli azionisti stranieri con uno sconto del 50% - come richiesto dal Cremlino - la prima proposta di questo tipo.
Il mese scorso, Magnit ha triplicato la dimensione della sua offerta, portandola a quasi il 30% delle sue azioni in circolazione, grazie alla forte domanda degli investitori occidentali desiderosi di uscire dalle partecipazioni russe, e questa settimana ha esteso l'offerta agli azionisti che detengono partecipazioni attraverso Euroclear.
Oltre il 60% delle azioni di Magnit sono in libera circolazione, con azionisti che includono i principali gestori patrimoniali globali, secondo i dati di Refinitiv.
Quando ha annunciato per la prima volta i piani, Magnit ha detto che la sua offerta pubblica di acquisto volontaria era rivolta anche a JPM, per quanto riguarda le azioni detenute nel suo conto di custodia del programma DR.
Nella sua circolare del 12 luglio, JPM ha detto che intende partecipare all'offerta pubblica d'acquisto di Magnit e che i titolari di GDR che non desiderano l'offerta delle loro azioni devono consegnarle entro le 2100 GMT del 14 luglio.
Magnit ha già ottenuto l'approvazione del Governo, cosa che i dirigenti occidentali hanno detto essere un processo lungo e difficile.
Due fonti a conoscenza dei piani di Magnit hanno detto a Reuters che se l'offerta di Magnit dovesse avere successo, potrebbe aprire la porta ad altre aziende per seguire l'esempio e consentire agli investitori occidentali di recuperare più fondi bloccati. (Relazioni di Sinead Cruise e Alexander Marrow. Editing di Jane Merriman)
