La Cina e il Giappone sono preoccupati per la debolezza della valuta, il che significa che gli investitori sono attenti ai segnali di azione delle autorità. La banca centrale australiana si riunisce e l'indicatore economico statunitense più seguito è in uscita venerdì.
Ecco uno sguardo alla settimana che ci attende sui mercati da parte di Lewis Krauskopf a New York, Kevin Buckland a Tokyo e Naomi Rovnick, Amanda Cooper e Karin Strohecker a Londra.
1/ TEMPO PER ALCUNI DATI NON AGRICOLI
Gli investitori che scommettono sulla tenuta dell'economia statunitense hanno trovato conforto nel solido mercato del lavoro. Ma la sua forza sarà messa alla prova dal rapporto mensile sui posti di lavoro del 7 luglio.
Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che a giugno siano stati creati 200.000 nuovi posti di lavoro, un rallentamento rispetto alla recente crescita mensile. A maggio, le buste paga non agricole sono aumentate di 339.000 unità, ben al di sopra delle stime, anche se l'impennata del tasso di disoccupazione, che ha raggiunto il massimo di sette mesi al 3,7%, ha suggerito che le condizioni del mercato del lavoro si stavano allentando.
Il rapporto sui posti di lavoro arriva dopo che la Federal Reserve ha saltato l'aumento dei tassi a giugno, dopo averli alzati in 10 riunioni consecutive. Gli investitori si aspettano che la Fed riprenda ad aumentare i tassi a luglio. Naturalmente, se il mercato del lavoro si indebolisce più del previsto, tale mossa potrebbe essere messa in dubbio.
Dopotutto, il Presidente della Fed Jerome Powell ha dichiarato che i tassi di interesse si muoveranno ad un "ritmo prudente" da qui in avanti.
2/ CINA BLUES
I dati cinesi sembrano destinati ad approfondire le speculazioni sul fatto che Pechino sia pronta a stimolare un'economia in crisi e a sostenere una valuta in indebolimento.
L'indice Caixin dei responsabili degli acquisti del settore manifatturiero di lunedì potrebbe mostrare un deterioramento delle condizioni aziendali, affermano gli analisti di Societe Generale, citando "dati ad alta frequenza".
La debolezza della fiducia dei consumatori e un mercato immobiliare poco brillante hanno contribuito a far scendere le azioni cinesi di circa il 5% nell'ultimo trimestre. Lo yuan ha perso circa il 4,6% rispetto al dollaro finora quest'anno.
Stabilendo una banda di negoziazione più forte del previsto per la sua valuta il 27 giugno, la Cina potrebbe aver lasciato intendere che la politica economica sta passando alla modalità di stimolo.
Per mantenere la crescita del PIL del 2023 al di sopra del 5%, è probabile che le autorità continuino a tagliare i tassi, aumentino il sostegno agli acquirenti di case e incrementino gli investimenti nella produzione high-tech. E se la crescita si deteriora ulteriormente, è probabile una risposta "più aggressiva", dicono gli analisti.
3/ WHIPLASH?
Gli investitori che indossano un apparecchio per il collo devono essere australiani.
La Reserve Bank of Australia e i dati economici hanno cospirato per dare ai mercati ripetuti casi di colpo di frusta in vista dell'attesissima decisione politica di martedì.
I dati sulle vendite al dettaglio di giovedì hanno suggerito un certo margine di manovra per un altro rialzo dei tassi, un giorno dopo che l'inflazione al consumo, scesa ai minimi da 13 anni, ha visto un'aggressiva riduzione delle scommesse di inasprimento.
Prima di allora, un rapporto sui posti di lavoro straordinario a metà mese aveva visto aumentare le scommesse di rialzo, dopo essere state ridotte in seguito ai verbali sorprendentemente dovish della riunione di giugno, che mostravano che la decisione di aumentare i tassi era "finemente equilibrata".
Il risultato? Le probabilità del mercato sono di appena 1 su 3 per un terzo rialzo consecutivo di un quarto di punto il 4 luglio, e un dollaro australiano che langue ai minimi di più settimane. Considerando che anche il rialzo di maggio è stato una chiamata di linea, sembra consigliabile allungare il collo.
4/ PUTIN E GLI AMMUTINATI
L'ammutinamento di Wagner, la più grave minaccia al governo della Russia di Vladimir Putin fino ad oggi, potrebbe essere stato interrotto, ma avrà un lungo riverbero. Qualsiasi cambiamento nella posizione della Russia - o nello slancio dietro la guerra in Ucraina - potrebbe essere percepito vicino e lontano.
Le ricadute immediate sarebbero avvertite nei mercati delle materie prime, dal petrolio greggio ai cereali, più sensibili ai cambiamenti interni della Russia. Ma gli effetti a catena, dalle pressioni sull'inflazione all'avversione al rischio in caso di un'escalation importante, potrebbero avere conseguenze di vasta portata per i Paesi e le aziende che già risentono dell'aumento dei tassi.
Anche le conseguenze interne della rivolta sono ancora in evoluzione. Due dei generali più anziani della Russia hanno abbandonato la scena pubblica, mentre il rublo è crollato a 87 dollari, ai minimi da 15 mesi, a causa dei rischi politici.
5/ AVIDITÀ-FLAZIONE
L'inflazione si è ridotta dai picchi pluriennali. Ma per chiunque abbia visitato un supermercato, fatto benzina nella propria auto o persino pagato i biglietti di un concerto nelle grandi economie, il costo della vita rimane elevato.
I ricercatori del FMI calcolano che nel primo trimestre, i profitti aziendali hanno rappresentato il 45% dell'aumento annuale dell'inflazione nell'area dell'euro, di gran lunga il fattore che ha contribuito maggiormente, e questo rapporto è simile altrove.
Afferma che le aziende devono rinunciare a una parte dei loro succosi profitti se si vuole che l'inflazione torni all'obiettivo.
Senza dubbio le banche centrali hanno avuto un certo successo nel placare l'inflazione con aumenti dei tassi. Nel frattempo, i flussi commerciali si sono normalizzati dopo l'invasione dell'Ucraina da parte della Russia, mentre il costo di prodotti come il grano, l'olio di girasole o il petrolio si è ridotto.
Tuttavia, con la lotta all'inflazione tutt'altro che conclusa, si aspetti che le aziende affrontino ora un maggiore controllo da parte dei politici e dei consumatori.
