S&P 500 
L'aumento dei rendimenti obbligazionari e il rischio di un conflitto più ampio nel Medio Oriente hanno inasprito il sentimento degli investitori all'inizio di una settimana ricca di importanti guadagni aziendali e di dati chiave sull'inflazione. Un indicatore dei mercati azionari globali è sceso a un minimo di quasi sette mesi sulle prospettive.
Il rendimento del Tesoro a 10 anni ha superato di poco il 5%, ma poi si è ritirato, scendendo al 4,850%. La recente impennata dei rendimenti, che si muovono inversamente ai prezzi, è stata determinata dall'aumento del debito pubblico e dell'offerta di obbligazioni in tutto il mondo, in quanto l'incertezza economica induce gli investitori a richiedere un premio maggiore per detenere obbligazioni a più lunga scadenza.
L'irripidimento della curva dei rendimenti, in cui il rendimento del decennale aumenta e si avvicina a quello del biennale, più alto, suggerisce un rallentamento economico nel 2024, ha affermato Tom di Galoma, managing director e co-head of global rates trading di BTIG a New York.
"Vedremo una curva dei rendimenti più ripida e questo metterà sotto pressione i tassi a lungo termine", ha aggiunto di Galoma. "Nei prossimi sei-nove mesi assisteremo ad un rallentamento economico piuttosto esteso e questo è ciò che il mercato sta valutando".
La differenza tra i rendimenti delle obbligazioni a due e a 10 anni, che mostra che la curva dei rendimenti rimane invertita con la parte breve più alta rispetto ai titoli a più lunga scadenza, era a -21,7 punti base.
A turbare i mercati è stato anche il prezzo di chiusura dell'S&P 500 che è scivolato sotto la sua media mobile a 200 giorni venerdì, ha detto di Galoma.
"Questo è un segnale che i mercati azionari sono probabilmente diretti verso il basso a causa del rallentamento e di altri rischi geopolitici", ha detto di Galoma in riferimento al conflitto in Medio Oriente.
L'indicatore MSCI delle performance azionarie in tutto il mondo ha perso lo 0,16%, appena al di sotto dell'ultimo minimo registrato a fine marzo, mentre l'indice paneuropeo STOXX 600 ha perso lo 0,13%.
TITOLI DI WALL STREET
A Wall Street, i principali indici azionari sono stati misti. Il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,58%, lo S&P 500 ha perso lo 0,17% e il Nasdaq Composite ha aggiunto lo 0,27%.
I futures indicano che la Fed ha terminato il ciclo di inasprimento e stanno flirtando con la possibilità di un taglio di un quarto di punto, approssimativamente entro luglio 2024.
Il balzo dei rendimenti ha anche messo in discussione le valutazioni azionarie, trascinando la maggior parte dei principali indici al ribasso la scorsa settimana, mentre il VIX, l'"indice di paura" della volatilità del mercato azionario statunitense, ha raggiunto i massimi da marzo.
Da un punto di vista economico, il 5% è solo un altro numero, ma risuona con gli investitori, ha detto Chris Scicluna, capo economista di Daiwa Capital.
"Non credo che sia un punto di svolta, ma è un promemoria della stretta record che abbiamo avuto", ha detto Scicluna, aggiungendo che mostra anche che la Fed "non può essere del tutto sicura di quanto la stretta finora sia già stata trasmessa all'economia reale e di quanto ancora debba arrivare".
Il conflitto in Medio Oriente è stato al centro dell'attenzione degli investitori, dato che gli aerei israeliani hanno colpito il Libano meridionale durante la notte e le truppe israeliane e i palestinesi si sono scontrati nella Cisgiordania occupata.
"Sebbene la fuga verso la sicurezza nei Treasury a lungo termine si sia esaurita dopo un paio di giorni, potrebbe ritornare con una maggiore escalation in Medio Oriente", ha dichiarato in un'e-mail Yung-Yu Ma, Chief Investment Officer di BMO Wealth Management. "Il rischio geopolitico rimane molto alto".
SORGENTE DI CRESCITA
Le principali aziende, tra cui Microsoft, Alphabet , Amazon e Meta Platforms, presentano tutti gli utili questa settimana.
I profitti dovrebbero essere sostenuti dalla forza della domanda dei consumatori, con i dati sul prodotto interno lordo degli Stati Uniti che questa settimana dovrebbero mostrare una crescita annualizzata del 4,2% nel terzo trimestre e una crescita nominale annualizzata che potrebbe raggiungere il 7%.
Questa sovraperformance degli Stati Uniti ha sostenuto il dollaro negli ultimi tempi, anche se lunedì è sceso di circa lo 0,5%.
Anche i rendimenti in Giappone sono saliti, sulla base di ipotesi che la Banca del Giappone stia discutendo un'ulteriore modifica della sua politica di controllo della curva dei rendimenti, che potrebbe essere annunciata durante la riunione politica del 31 ottobre. Il dollaro è stato scambiato a 149,64 yen, appena al di sotto del suo recente picco di 150,16.
L'euro è salito a 1,0665 dollari, mentre il franco svizzero, che ha beneficiato di una fuga verso la sicurezza nelle ultime due settimane, è rimasto fermo a 0,8912 per dollaro.
La BCE si riunisce questa settimana e si prevede che lascerà i tassi di interesse invariati al 4%. Gli investitori cercheranno qualsiasi tipo di segnale da parte del Presidente della BCE Christine Lagarde su come l'aumento dei rendimenti obbligazionari globali potrebbe influenzare le prospettive della politica monetaria della zona euro.
L'oro, che la scorsa settimana ha toccato i massimi da maggio grazie anche agli afflussi di beni rifugio, è scivolato di circa lo 0,4% a 1.972 dollari l'oncia.
I prezzi del petrolio sono scesi a causa del conflitto intorno a Israele, con il Brent in calo di circa il 2% a 90,24 dollari al barile, anche se la notizia più importante nei mercati petroliferi è stata che Chevron ha dichiarato di aver accettato di acquistare Hess per 53 miliardi di dollari in azioni. (Relazioni di Lawrence Delevingne a Boston e di Herbert Lash a New York; ulteriori informazioni di Aln John e Amanda Cooper a Londra, e di Wayne Cole a Sydney; Redazione di Alison Williams, Will Dunham, David Holmes e David Evans)
