S&P 500 
Nel primo trimestre, il 64% dei fondi comuni statunitensi a gestione attiva a grande capitalizzazione ha battuto i loro benchmark Russell 1000, rispetto al 38% dello scorso anno, secondo i dati di BofA.
L'S&P 500 è salito del 10,2% nel primo trimestre, il migliore dei primi tre mesi dell'anno dal 2019. Il Russell 1000 è salito di circa il 10%.
La sovraperformance è stata "un'impresa impressionante visto il forte rally del mercato negli ultimi tre mesi", hanno dichiarato in una nota gli strateghi di BofA guidati da Savita Subramanian.
I gestori attivi potrebbero aver tratto vantaggio da un rally azionario che si è allargato al di là dei nomi megacap tecnologici e di crescita che hanno guidato i guadagni dello scorso anno.
BofA ha affermato che il 60% delle azioni ha sovraperformato l'S&P 500 a marzo, rispetto a meno del 40% a gennaio e febbraio.
Il recente allargamento contrasta con il 2023, quando i guadagni del mercato erano guidati da un gruppo di sette megacap tecnologiche e di crescita. Questa leadership ristretta ha pesato sulla performance di molti fondi attivi, che non detenevano un numero sufficiente di azioni massicce che erano pesantemente ponderate negli indici, come il Russell 1000 o l'S&P 500.
Quest'anno, due di questi sette - Apple e Tesla - hanno avuto difficoltà, il che ha favorito molti fondi attivi che erano sottopesati in questi titoli, secondo BofA. Le azioni Apple sono scese dell'11% nel primo trimestre, mentre Tesla è crollata del 29%.
"Sebbene un'ampiezza di mercato più sana dovrebbe offrire ai gestori migliori probabilità di selezionare titoli che sovraperformeranno, uno spostamento della leadership dalla mega-cap Tech rappresenta un rischio per coloro che stanno ancora scommettendo sui vincitori dello scorso anno", hanno affermato gli strateghi di BofA in una nota.
Gli strateghi raccomandano di aggiungere un'esposizione ai titoli value come modo per beneficiare di un continuo allargamento del mercato. (Relazioni di Lewis Krauskopf; Redazione di Ira Iosebashvili e Tomasz Janowski)
