Un rimbalzo dell'1,6% del Nikkei ha guidato le azioni asiatiche al rialzo fino ad oggi, mentre lo yen è sceso su quasi tutti i principali cross.
Poiché la minaccia di intervento ha bloccato il dollaro a 152,00 yen, gli investitori si sentono sicuri nel vendere lo yen contro tutto il resto. Persino il dollaro canadese ha raggiunto un picco di 16 anni rispetto alla valuta giapponese, aiutato in parte dal recente e sostenuto aumento dei prezzi del petrolio.
Non solo il petrolio. Il rame ha raggiunto un picco di 13 mesi e l'oro un altro record sopra i 2.300 dollari l'oncia.
Il rame potrebbe essere stato favorito dalle mosse della Cina di promuovere le permute di auto e di eliminare gli acconti minimi stabiliti dal governo per i consumatori che finanziano l'acquisto di nuove auto. Le auto, in particolare gli EV, sono grandi consumatori di rame.
L'oro sembra beneficiare dell'acquisto da parte dei fondi momentum e dei consulenti di trading sulle materie prime (CTA) dopo la rottura netta della resistenza di 2.072 dollari.
C'è anche la sensazione che gli investitori siano preoccupati per la montagna di debito che i governi globali stanno emettendo, cercando di mettere denaro in asset che sono limitati in quantità. Questo potrebbe essere uno dei motivi della ripresa della domanda di criptovalute come il bitcoin, che, almeno teoricamente, hanno un'offerta limitata.
L'ascesa del petrolio, se sostenuta, potrebbe rivelarsi un grattacapo per le banche centrali, in quanto aggiunge pressione all'inflazione e agisce come una tassa sui consumatori.
I ministri dell'OPEC+ non hanno mostrato alcuna inclinazione ad aumentare la produzione durante la riunione di mercoledì, mantenendo i tagli volontari di 2,2 milioni di barili al giorno almeno fino alla fine di giugno.
Questo non sarebbe gradito alla Federal Reserve, visto l'aumento dei prezzi pagati riflesso nel sondaggio manifatturiero ISM di questa settimana, anche se fortunatamente è stato bilanciato da un calo dei prezzi nel sondaggio dei servizi.
Il Presidente della Fed Jerome Powell ha scelto di non agitare le acque e ha ribadito che i tagli ai tassi saranno imminenti se i dati si riveleranno all'altezza delle loro aspettative. Non meno di sette funzionari della Fed parleranno giovedì e senza dubbio avranno le loro opinioni sui tassi.
I futures sui Fed fund sono ancora a favore di un inizio dei tagli a giugno al 62%, anche se in calo rispetto al 74% di un mese fa. Il cambiamento maggiore è stato nella velocità e nella distanza con cui si prevede che i tassi scenderanno, con circa 73 punti base previsti per quest'anno rispetto agli oltre 140 punti base di gennaio.
Gli investitori hanno anche eliminato 100 punti base di allentamento dal 2025, per cui i tassi sono ora visti terminare il prossimo anno intorno al 4% anziché al 3%. Il recente aumento dei rendimenti a più lungo termine indica che gli investitori del Tesoro temono chiaramente che il livello neutrale per i tassi statunitensi non sia più il 2,5%, ma il 3% o più.
Il rischio di eventi futuri include la visita del Segretario del Tesoro statunitense Janet Yellen in Cina, anche se oggi e venerdì è festa e le notizie sono state scarse.
Durante il suo viaggio di quasi una settimana a Guangzhou e Pechino, la Yellen intende sollevare le preoccupazioni degli Stati Uniti in merito alla grande e crescente capacità manifatturiera in eccesso della Cina, in particolare per quanto riguarda i nuovi beni energetici.
Si prevede che i PMI finali europei di marzo non si discostino molto dalle letture anticipate e che i prezzi alla produzione mostrino un altro forte calo a febbraio, che rafforzerebbe le aspettative di un inizio di giugno dell'allentamento della BCE.
Gli analisti prevedono un piccolo aumento delle richieste settimanali di disoccupazione negli Stati Uniti, anche se di tanto in tanto possono sorprendere.
Si noti che i numeri dei posti di lavoro ADP sono stati abbastanza forti da indurre Goldman Sachs ad aumentare le sue previsioni sui salari di 25.000 a 240.000, quindi venerdì si preannuncia una sessione di prova.
Sviluppi chiave che potrebbero influenzare i mercati giovedì:
- PMI finali di marzo per l'Europa, PPI di febbraio della zona euro.
- La BCE rilascia i verbali della riunione di marzo
- La Riksbank pubblica i verbali dell'ultimo incontro politico
- Dichiarazioni settimanali di disoccupazione degli Stati Uniti, bilancia commerciale di febbraio
- I relatori della Fed includono Patrick Harker, Thomas Barkin, Austan Goolsbee, Neel Kashkari, Loretta Mester, Alberto Musalem e Adriana Kugler.
