Domanda di oro da parte di investitori, banche centrali in calo

Articolo originale pubblicato su Dow Jones English Newswire, traduzione a cura della redazione Il Sole 24 Ore Radiocor.

Di Yusuf Khan

(Il Sole 24 Ore Radiocor Plus) - Milano, 1 ago - Secondo il World Gold Council, nel secondo trimestre la domanda d'oro da parte delle banche centrali e degli investitori ha iniziato a calare, con gli acquisti che hanno iniziato a faticare in presenza di venti macroeconomici contrari, prezzi elevati dell'oro e tassi d'interesse in aumento.

Nel secondo trimestre la domanda complessiva di oro è scesa del 2% rispetto all'anno precedente, attestandosi a 921 tonnellate metriche, ha dichiarato l'organismo di settore nel suo rapporto trimestrale, soprattutto a causa del calo della domanda delle banche centrali e del mancato concretizzarsi della domanda degli investitori. Il dato del secondo trimestre è in netto calo rispetto ai primi tre mesi dell'anno, in cui erano state acquistate 1.141,5 tonnellate d'oro.

In particolare, gli acquisti delle banche centrali sono scesi del 35% rispetto all'anno precedente, attestandosi a 102,9 tonnellate, con un calo del 63% rispetto al primo trimestre, quando erano state acquistate 284 tonnellate.

Krishan Gopaul, analista senior del WGC, ha affermato che gran parte di questo calo è dovuto alla Turchia, che è diventata un venditore netto di oro nei mesi di aprile e maggio. La Turchia aveva parzialmente vietato la vendita di oro dopo il terremoto del 6 febbraio. La domanda, tuttavia, è aumentata in quel periodo e si è ulteriormente rafforzata durante le elezioni di maggio, quando la banca centrale ha contribuito a colmare il vuoto di domanda vendendo alcune delle sue riserve, ha dichiarato Gopaul. A giugno il Paese è tornato ad essere un acquirente netto. Il limitato periodo di vendita netta della Turchia è stato tattico, "quindi rimaniamo ottimisti sul fatto che quest'anno rimarranno acquirenti netti", ha aggiunto.

In ogni caso, gli acquisti delle banche centrali nella prima metà dell'anno hanno raggiunto il record dei primi sei mesi, con 387 tonnellate, di cui 103 tonnellate acquistate dalla Banca Popolare Cinese.

Anche i fondi negoziati in borsa hanno registrato 21,3 tonnellate di deflussi, rispetto alle 28,7 tonnellate del primo trimestre. Tuttavia, gli acquisti fuori borsa sono rimasti fermi a 334,5 tonnellate nel secondo trimestre, rispetto alle 232,5 tonnellate dello stesso periodo dell'anno precedente. La domanda complessiva di investimenti è aumentata del 20% rispetto all'anno precedente, raggiungendo le 256,1 tonnellate.

Il WGC ha dichiarato che all'inizio dell'anno aveva previsto una forte domanda di ETF e OTC, basata sull'idea che il picco dei tassi di interesse non sarebbe stato restrittivo per gli investitori in oro, mentre il rallentamento della crescita economica avrebbe reso l'oro un'utile copertura.

"Questo scenario non si è rivelato esattamente come previsto, in particolare per gli ETF", si legge nel rapporto, che sottolinea la tenuta dell'economia statunitense e la solidità dei mercati azionari. "A nostro avviso, se lo status quo dovesse continuare, la domanda nella seconda metà dell'anno sarebbe ancora più debole".

Detto questo, la forte domanda OTC ha fatto sì che le previsioni del WGC sulla domanda rimangano intatte. Il WGC ha affermato che secondo l'aneddotica, il rifornimento delle banche di lingotti in Cina, gli afflussi dall'India e il passaggio dalla domanda di ETF a quella di camere blindate in Turchia stimoleranno la domanda.

Gopaul ha affermato che la domanda di lingotti e monete, in crescita del 6% rispetto all'anno precedente, riflette le preoccupazioni dei consumatori per l'inflazione. "Se sono preoccupati per le finanze personali e hanno la possibilità di dirottare le attività verso un bene che mantiene il valore nel tempo [l'oro diventa più interessante]".

Altrove, la domanda di gioielli in oro si è attestata a 476 tonnellate metriche, con un aumento del 3% rispetto all'anno precedente, nonostante i prezzi elevati del metallo prezioso. Gran parte di questa domanda è stata trainata dagli acquisti cinesi dopo le chiusure di Covid 19. La domanda indiana, invece, è stata più contenuta nel contesto di prezzi elevati.

"In un contesto di prezzi dell'oro molto elevati, la domanda di gioielli è stata straordinariamente resistente quest'anno. La ripresa della Cina dalla grave siccità dei consumi del 2022 spiega in parte questa vivacità, così come il motivo degli investimenti che contribuisce a guidare gli acquisti nei mercati ad alta caratura, tra cui Turchia e India".

I prezzi dell'oro hanno raggiunto una media di 1.976 dollari l'oncia troy nel secondo trimestre, con un aumento del 6% su base annua e del 4% rispetto al precedente record stabilito nel terzo trimestre del 2020.

L'offerta di oro è aumentata del 7% rispetto all'anno precedente, raggiungendo le 1.255,2 tonnellate, con un'offerta di miniere pari a 923,4 tonnellate.

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August 01, 2023 04:23 ET (08:23 GMT)