Questo è il risultato principale del Sondaggio sulla fiducia dei pensionati 2023 - il sondaggio più lungo del suo genere che misura la fiducia dei lavoratori e dei pensionati. Condotto dall'Employee Benefit Research Institute (EBRI) e da Greenwald Research, il sondaggio è giunto al suo 33° anno.

Il sondaggio è stato condotto a gennaio di quest'anno, dopo un doloroso calo del 19,4% dell'indice S&P 500 nel 2022. Da allora, i mercati azionari si sono ripresi e anche l'inflazione si è moderata quest'anno, pur rimanendo al di sopra del livello che i responsabili politici vorrebbero vedere.

L'EBRI interroga ogni anno sia i lavoratori che i pensionati su una serie di argomenti legati alla pensione. Quest'anno, il 64% dei lavoratori ha dichiarato di essere fiducioso sulla propria capacità di vivere in modo confortevole durante la pensione, con un calo significativo rispetto al 73% del 2022. Tra gli attuali pensionati, le cifre comparabili sono scese dal 77% al 73%. L'ultima volta che queste cifre sono scese così bruscamente è stato nel 2008, quando gli Stati Uniti erano nella morsa della crisi finanziaria globale, secondo l'EBRI.

Nel frattempo, l'84% dei lavoratori e il 67% dei pensionati temono che l'aumento del costo della vita renderà più difficile risparmiare. Quasi nove lavoratori su 10 temono che l'inflazione rimanga alta per un altro anno, e otto lavoratori su 10 temono una recessione nel prossimo anno e ulteriori aumenti dei tassi di interesse.

Allo stesso tempo, i livelli di indebitamento stanno aumentando, con sei lavoratori su 10 che dichiarano che l'indebitamento è un problema. Gli aumenti più consistenti sembrano riguardare il debito delle carte di credito ad alto tasso di interesse - un rapporto separato di EBRI e Greenwald dello scorso anno ha rilevato che tra coloro che segnalano il debito come un problema, il 78% cita il debito delle carte di credito come un problema. Altri tipi di debito menzionati sono quelli di tipo medico o sanitario, nonché i prestiti agli studenti.

"Questa è davvero la prima volta che vediamo un cambiamento significativo nella fiducia dopo la pandemia", ha detto Craig Copeland, direttore della ricerca sulle prestazioni patrimoniali dell'EBRI. "Ed è il più grande che abbiamo visto dalla Grande Recessione".

PENSIONATI E INFLAZIONE: UNO SGUARDO PIÙ ATTENTO

Le oscillazioni delle azioni hanno principalmente un impatto sulle famiglie di quasi-pensionati e pensionati che hanno partecipazioni significative nel mercato - un segmento del mercato che è limitato a circa il 40% delle famiglie statunitensi, secondo i dati della Federal Reserve.

Ma l'inflazione riguarda tutti, ed è un fattore di rischio costante nei piani pensionistici, anche quando non fa notizia. Cento dollari, ipotizzando un tasso di inflazione moderato del 2%, avrebbero lo stesso potere d'acquisto di 164 dollari dopo 25 anni.

Ma l'impatto dell'inflazione sui pensionati è complesso e variabile. Per cominciare, la maggior parte dei pensionati dipende dalla Previdenza Sociale per una parte sostanziale del reddito pensionistico - e questa viene fornita con una protezione dall'inflazione incorporata. Dal 1975, il programma assegna un adeguamento annuale al costo della vita (COLA) che mira a mantenere le prestazioni in linea con l'inflazione. Si tratta di una caratteristica unica - alcune pensioni a prestazione definita sono dotate di COLA, e si può acquistare la protezione dall'inflazione con polizze assicurative a lungo termine e alcune rendite - ma si tratta solo di questo.

Il COLA della Previdenza Sociale viene determinato ogni autunno calcolando la media dell'Indice dei prezzi al consumo per i salariati urbani e gli impiegati (CPI-W) durante il terzo trimestre. I COLA annuali vengono applicati agli importi delle prestazioni future a partire dall'anno in cui si compie l'età di 62 anni, quindi anche se sta ritardando la richiesta, le prestazioni future terranno il passo con l'inflazione. Quest'anno, il COLA è stato di ben l'8,7%, il più grande adeguamento all'inflazione in quattro decenni.

La Previdenza Sociale sostituisce una quantità maggiore di reddito pre-pensionamento per le famiglie a basso reddito rispetto alle persone benestanti, quindi il grado di protezione fornito dal programma varia. Secondo gli attuari della Previdenza Sociale, per i lavoratori che hanno richiesto le prestazioni all'età pensionabile completa lo scorso anno, la Previdenza Sociale sostituirà il 54,8% del reddito per le persone con un reddito medio basso (27.011 dollari all'anno), rispetto al 26,7% per le persone con un reddito massimo qualificante (147.775 dollari all'anno).

I modelli di spesa durante la pensione variano, con i pensionati più giovani che spendono di più per l'intrattenimento, la ristorazione e i viaggi rispetto agli anziani. Dopodiché, l'assistenza sanitaria incombe e il suo costo è aumentato più rapidamente dell'inflazione generale negli ultimi decenni, erodendo il tenore di vita degli anziani. Anche la possibilità di un'ingente spesa per l'assistenza a lungo termine comporta dei rischi.

In generale, tra le famiglie di età pari o superiore a 75 anni, l'abitazione è la categoria di spesa più grande. E poiché la maggior parte degli anziani possiede la propria casa, questo costo è parzialmente protetto dagli effetti dell'inflazione. Se ha un'ipoteca a tasso fisso o possiede la casa a titolo definitivo, i costi dell'abitazione sono in parte immuni dall'inflazione, ad eccezione delle tasse di proprietà, dei costi di manutenzione e delle bollette.

Dovrebbe cambiare il suo piano pensionistico per ipotizzare un'inflazione più elevata? Probabilmente no. Una ricerca di J.P. Morgan Asset Management rileva che l'inflazione è stata in media del 2,9% all'anno dal 1982 al 2022, quindi un'ipotesi a lungo termine del 2-3% sembra ancora ragionevole. Se vuole sottoporre il suo piano a uno stress-test, può sempre aumentare i numeri.

Ma buona fortuna nel far funzionare i numeri.

Le opinioni espresse qui sono quelle dell'autore, editorialista di Reuters.