La debolezza della domanda ha trascinato al ribasso l'attività economica della Francia, mentre il Paese si avvia verso un'elezione parlamentare lampo, mentre la ripresa in Germania è rallentata a giugno.
La crescita delle imprese dell'area euro ha subito una brusca decelerazione questo mese, con un calo della domanda per la prima volta da febbraio.
I sondaggi "suggeriscono che una solida ripresa dell'economia della zona euro non è un affare fatto", ha detto Franziska Palmas, economista senior europea di Capital Economics.
"Nel frattempo, le pressioni sui prezzi aggregati hanno continuato ad allentarsi, ma sono rimaste forti nel settore dei servizi, il che manterrà i responsabili politici della BCE cauti", ha aggiunto.
I mercati monetari valutano cumulativamente circa 68 punti base di tagli dei tassi della Banca Centrale Europea entro la fine dell'anno, da 65 punti base prima dei dati PMI, il che implica un'ulteriore mossa e una probabilità del 70% di un terzo taglio nel 2024.
I rendimenti dei Bund erano in linea con un leggero rialzo settimanale, poiché le speranze che il partito di estrema destra francese National Rally (RN) faccia marcia indietro sulle promesse fiscalmente onerose hanno fermato la corsa ai beni rifugio della scorsa settimana.
I rendimenti delle obbligazioni tedesche a 10 anni, il benchmark per l'area euro, sono scesi di 4,5 punti base al 2,38% e sono destinati a terminare la settimana con un aumento di 2 punti base.
Il divario tra i rendimenti francesi e tedeschi a 10 anni - un indicatore del premio di rischio che gli investitori richiedono per detenere i titoli di Stato francesi - si è attestato a 72 punti base, dopo aver toccato 82,34 punti base venerdì scorso, il livello più alto da febbraio 2017.
"Gli OAT (titoli di Stato francesi) sembrano prezzati per un parlamento appeso/un governo di RN con un risultato fiscale benevolo, ma potrebbero aumentare bruscamente fino a 100 bps rispetto ai Bund in caso di un'implementazione del manifesto di estrema destra/sinistra, mentre si restringono a 60 bps in caso di una coalizione centrista", hanno detto gli analisti di Citi.
I rendimenti a 10 anni della Francia sono scesi di 3,5 punti base al 3,12%.
La RN è vista in testa al primo turno delle elezioni parlamentari del Paese con il 35% dei voti, secondo un sondaggio pubblicato giovedì. Il campo centrista del Presidente Emmanuel Macron era al terzo posto con il 20% dei voti.
Il sentimento del mercato nei confronti della Francia e dei Paesi più indebitati dell'area euro è migliorato giovedì, quando il mercato ha superato in gran parte indenne un'asta di obbligazioni francesi.
Tuttavia, oltre a ciò, ci sono state speranze di allentamento monetario in vista dopo che la Banca Nazionale Svizzera ha sorpreso marginalmente i mercati tagliando i tassi e la Banca d'Inghilterra ha trasmesso un messaggio dovish, hanno detto gli analisti.
Il rendimento decennale dell'Italia è rimasto al 3,916%, mentre il divario di rendimento tra Italia e Germania si è attestato a 152 punti base. (Servizio di Stefano Rebaudo, redazione di Alex Richardson)
