Il settore da 194 miliardi di dollari, i cui servizi software hanno aiutato le aziende ad adottare le pratiche di shopping online e di lavoro a distanza dell'era della pandemia, sta affrontando un rallentamento della domanda quest'anno, mentre i dipendenti tornano in ufficio e la guerra Russia-Ucraina pesa sulla spesa dei clienti in Europa.
"Vediamo il picco di crescita dei ricavi alle spalle e i margini EBIT in tendenza al ribasso a causa dell'inflazione e della mean reversion", ha dichiarato JPM.
"Sebbene le prospettive bottom-up rimangano positive per la maggior parte dei nomi dei servizi, del software e del SaaS YTD, e il ciclo di spesa tecnologica rimanga strutturalmente vivace, riteniamo che ci siano maggiori rischi di ribasso per le attuali ipotesi di guadagno".
Il broker prevede che il rallentamento peggiorerà nel 2023, in parte a causa di un potenziale calo degli ordini dal mercato chiave degli Stati Uniti, dove la crescita economica ha iniziato a indebolirsi.
Ha abbassato il rating di Tata Consultancy Services Ltd, il principale esportatore indiano di IT, a "underweight" (sottopesare) da "neutral" (neutrale), ma ha mantenuto "overweight" (sovrappesare) sulla rivale Infosys.
Mentre si prevede che i margini del settore si restringeranno a causa della guerra dei talenti che ha fatto lievitare i costi di assunzione e di mantenimento dei dipendenti, il reset dei margini di Infosys è in anticipo e le dà la possibilità di investire e mantenere la crescita, ha detto JPM.
Infosys, il numero 2 del settore, ha registrato un calo del 3% dei margini operativi nel trimestre gennaio-marzo.
