Il dollaro si è attestato a 146,125 yen martedì, rimanendo vicino al massimo di nove mesi di 146,565 raggiunto giovedì scorso.
Quando il dollaro ha superato la linea di 145 yen che ha innescato l'intervento lo scorso anno, sono iniziate le speculazioni sul fatto che Tokyo sarebbe presto entrata nel mercato per sostenere la sua valuta.
"Le autorità di solito non hanno in mente una linea di demarcazione specifica. Ma soglie chiave come 150 sono importanti per ragioni politiche, in quanto sono facili da capire", ha detto Atsushi Takeuchi, che era a capo della divisione cambi della BOJ quando Tokyo è intervenuta nel 2010-2012.
L'umore dell'opinione pubblica è fondamentale per stabilire quando le autorità intervengono, a causa della forte attenzione che le aziende e le famiglie giapponesi prestano ai movimenti dello yen, ha detto Takeuchi.
Ma l'ansia per lo yen debole appare minore rispetto a un anno fa, poiché le famiglie si stanno abituando all'aumento dei prezzi, ha detto.
I benefici di uno yen debole stanno diventando più chiari anche grazie alla riapertura delle frontiere del Giappone, che sta rilanciando il turismo in entrata e le imprese del settore dei servizi domestici, ha aggiunto.
"Quando intervenire è sempre stata una decisione estremamente politica in Giappone. Al giorno d'oggi, è il Primo Ministro a prendere la decisione finale", ha detto Takeuchi a Reuters martedì.
"Il malcontento dell'opinione pubblica per lo yen debole non si sta intensificando come l'anno scorso", ha detto. "Non credo che Kishida sia sottoposto a grandi pressioni per rispondere".
Ma le autorità potrebbero intervenire se lo yen accelera il suo ritmo di ribasso e supera i 150 dollari, ha detto.
Prima di intervenire, le autorità probabilmente offriranno avvertimenti verbali e condurranno controlli sui tassi per guadagnare tempo, nella speranza che i mercati si correggano da soli, ha detto Takeuchi.
"Anche se l'intervento non è imminente, come responsabili politici non volete sembrare indifferenti alle mosse del mercato".
Il forte calo dello yen dello scorso anno ha aumentato i costi delle importazioni di carburante e di cibo, colpendo le famiglie che non hanno ancora visto aumentare di molto i salari. Ciò ha spinto Tokyo a condurre una rara operazione per sostenere lo yen.
Storicamente, il Giappone si concentra sulla prevenzione di forti aumenti dello yen che danneggiano la sua economia dipendente dalle esportazioni. Takeuchi ha preso parte a diversi interventi di vendita di yen dal 2010 al 2012. Ora è capo ricercatore presso l'Istituto Ricoh di Sostenibilità e Business.
Secondo la legge giapponese, il governo ha la giurisdizione sulla politica valutaria. La BOJ funge da agente del Ministero delle Finanze, che decide quando intervenire.
