L'industria dei fondi privati ha attirato nuovi controlli https://www.reuters.com/article/us-retail-trading-funds-regulation-analy-idUKKBN2A218L dopo che il de-leveraging dei fondi hedge ha contribuito alle turbolenze nel mercato dei Treasuries degli Stati Uniti a marzo 2020 e i fondi hedge sono stati di nuovo al centro della saga dei "meme-stock" di GameStop dell'anno scorso. "Avevamo avuto problemi e sfide nei fondi privati in precedenza e la trasparenza che il governo degli Stati Uniti aveva al riguardo era scarsa, nel migliore dei casi", ha detto il presidente della SEC Gary Gensler.
I cambiamenti proposti alle regole del "Form Private Fund (PF)" della SEC richiederebbero ai fondi privati di rivelare i dettagli degli eventi materiali entro un giorno lavorativo, rispetto all'attuale requisito trimestrale o annuale, a seconda dell'azienda.
Il Modulo PF, introdotto dopo la crisi finanziaria del 2007-2009, è il modo principale con cui i fondi privati rivelano alla SEC acquisti e vendite di titoli.
La bozza di regola, che è soggetta a consultazione pubblica prima di essere finalizzata, abbasserebbe anche la soglia di notifica del Modulo PF per i fondi di private equity da 2 miliardi di dollari di attivi in gestione a 1,5 miliardi di dollari per catturare più aziende.
"Dopo quasi un decennio di esperienza nell'analizzare le informazioni raccolte nel Modulo PF, abbiamo identificato importanti lacune informative e situazioni in cui avremmo bisogno di informazioni aggiuntive", ha aggiunto Gensler.
Separatamente mercoledì, la SEC ha anche proposto di aumentare il numero di piattaforme di trading del tesoro catturate dalla Fair Access Rule dell'agenzia, che proibisce alle piattaforme di negare o limitare ingiustamente l'accesso a tali piattaforme.
I regolatori del presidente Joe Biden hanno espresso preoccupazioni sull'uso eccessivo della leva finanziaria da parte dei fondi privati, che aumenta il rischio che le aziende non abbiano la capacità di assorbire anche perdite modeste quando vengono colpite da shock avversi.
L'anno scorso il Financial Stability Oversight Council (FSOC) ha ripreso https://www.reuters.com/business/pressure-hedge-fund-scrutiny-builds-yellen-leads-her-first-us-financial-2021-03-31 un gruppo di lavoro sui fondi hedge, che l'amministrazione del presidente Donald Trump aveva chiuso, per raccogliere dati migliori sui rischi che i fondi hedge possono rappresentare per il sistema finanziario.
Nel 2013 i fondi privati gestivano circa 5 trilioni di dollari in attività, ma quel numero è cresciuto fino a circa 11 trilioni di dollari entro la fine del 2020, secondo un funzionario della SEC.
Le misure della SEC di mercoledì non vedrebbero i fondi divulgare pubblicamente i nuovi dati, ma aiuterebbero i regolatori a individuare meglio i segni di problemi, come grandi perdite, eventi significativi di margine e di inadempienza della controparte e altri eventi associati a ritiri e riscatti, ha detto la SEC.
Noah Theran della Managed Funds Association, con sede a Washington, ha detto che il gruppo doveva rivedere la proposta per assicurarsi che non chiedesse ai fondi di rivelare "attività di routine".
"Sosteniamo l'ampio obiettivo della SEC di ottenere informazioni tempestive e rilevanti dai partecipanti al mercato in caso di crisi", ha aggiunto.
David McGill di Kobre & Kim a Washington ha detto che la SEC userà senza dubbio i dati per sondare anche i fondi individuali.
"In definitiva, l'aumento dei rapporti porterà ad un aumento delle indagini, e niente spinge gli investitori a correre alla porta più velocemente di un'indagine governativa". Queste realtà pratiche forniscono una motivazione sufficiente ai fondi per fare pressione in questo caso", ha detto McGill. (Servizio di Katanga Johnson a Washington; montaggio di Michelle Price, Chizu Nomiyama e Diane Craft)
