In un discorso sull'approfondimento della politica monetaria, l'Assistente del Governatore della Reserve Bank of Australia (RBA), Christopher Kent, ha dichiarato che la banca centrale porrà fine all'attuale sistema di fissazione dei tassi con le riserve in eccesso e il tasso di regolamento dei cambi (ES).
Al contrario, nel corso del tempo passerà a un sistema di ampie riserve, in cui le richieste di riserve da parte delle banche saranno soddisfatte tramite operazioni repo sul mercato aperto a un prezzo vicino all'obiettivo del tasso di liquidità, in quelle che sono note come aste ad assegnazione totale.
"Nel sistema di riserve ampie, l'offerta di riserve può aumentare e diminuire in linea con le variazioni della domanda, con effetti minimi sul tasso di cassa e sugli altri tassi del mercato monetario", ha detto Kent.
La RBA ha inondato il sistema finanziario di contanti durante la pandemia e le riserve detenute dalle banche stanno lentamente diminuendo man mano che i prestiti di emergenza vengono rimborsati alla banca centrale.
Il nuovo sistema ridurrà il rischio di un'inutile volatilità o di un'interruzione delle condizioni dei mercati monetari quando le riserve diminuiscono, ha detto Kent.
Inoltre, è più resistente a qualsiasi espansione futura del bilancio della RBA, nel caso in cui, ad esempio, ci sia la necessità di affrontare le tensioni estreme che colpiscono i mercati obbligazionari, come all'inizio della pandemia.
"Con l'offerta di riserve appena sufficiente a soddisfare la domanda sottostante, il bilancio della RBA non sarà più grande di quanto necessario per attuare la politica monetaria, e la nostra impronta sui mercati finanziari sarà minore rispetto a un sistema di riserve in eccesso", ha detto Kent.
Le riserve verrebbero fornite attraverso regolari accordi di riacquisto, mentre la RBA potrebbe anche acquistare titoli di Stato a breve scadenza e/o swap FX, se necessario.
La RBA avvierà a breve una consultazione pubblica e di mercato sul nuovo sistema prima di definire i dettagli delle operazioni. (Relazione di Wayne Cole; Redazione di Josie Kao)
