Lo spettacolo continua. Solo.
I titoli azionari mondiali e asiatici sono saliti lunedì, nonostante l'aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi e globali, in vista del previsto rialzo dei tassi d'interesse in Australia e delle osservazioni da falco del Presidente della Federal Reserve Jerome Powell martedì.
Oltre alla decisione sui tassi della Reserve Bank of Australia (RBA) di martedì, gli investitori in Asia hanno in agenda una serie di indicatori potenzialmente in grado di influenzare il mercato, tra cui il commercio cinese e le riserve FX, il PIL sudcoreano e l'inflazione di Filippine, Tailandia e Taiwan.
Gli investitori stanno affrontando questi eventi con uno stato d'animo abbastanza positivo. L'indice azionario mondiale di MSCI è salito per la terza sessione consecutiva lunedì, la migliore in un mese, e il Dow Jones è salito per il quarto giorno, la migliore in due mesi.
I guadagni sono stati minimi, ma sono arrivati nonostante l'aumento dei rendimenti obbligazionari globali di lunedì e il rischio di eventi significativi di martedì.
Probabilmente l'evento principale in Asia sarà l'atteso rialzo di un quarto di punto dei tassi da parte della RBA, che porterebbe il tasso di liquidità al 3,60%.
Gli analisti prevedono un ulteriore aumento di 25 punti base nel secondo trimestre dell'anno, lasciando il tasso di liquidità al 3,85%, il più alto dal 2012. Se i responsabili politici dovessero sbagliare da una parte o dall'altra, è probabile che si tratti di una scelta da falco.
Questo sarebbe in linea con il segnale della RBA del mese scorso e con i responsabili della fissazione dei tassi delle altre principali banche centrali - il capo della banca centrale austriaca Robert Holzmann, un membro falco del consiglio direttivo della Banca Centrale Europea (BCE), ha dichiarato al quotidiano economico tedesco Handelsblatt che la BCE dovrebbe aumentare i tassi di 50 punti base nelle riunioni di marzo, maggio, giugno e luglio.
L'attenzione di martedì si concentra sulla prima delle due apparizioni di Powell al Congresso questa settimana. I prezzi dei tassi e dei mercati obbligazionari suggeriscono che i trader si aspettano una testimonianza da falco davanti ai legislatori - il tasso terminale implicito si mantiene intorno al 5,50% e i trader mettono in conto una probabilità su tre di un rialzo dei tassi di mezzo punto questo mese.
Ancora una volta, la domanda è: per quanto tempo i mercati azionari potranno resistere e la volatilità rimanere depressa, se i rendimenti e le aspettative della Fed continueranno a salire?
Sul fronte dei dati asiatici, le riserve FX della Cina per il mese di febbraio potrebbero gettare una luce sul fatto che Pechino stia iniziando a ridurre le sue enormi disponibilità di asset denominati in dollari, in seguito al forte aumento delle tensioni tra Stati Uniti e Cina.
Gli analisti si aspettano un calo delle riserve a 3,16 trilioni di dollari dai 3,184 trilioni di dollari di gennaio, che sarebbe il primo calo mensile da settembre.
Gli ultimi dati corretti per le valutazioni mostrano che la Cina ha venduto Treasuries l'anno scorso, ma ha acquistato una quantità simile di debito di agenzia statunitense, mantenendo così la sua esposizione agli asset in dollari sostanzialmente stabile.
Ecco tre sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati martedì:
- Decisione sui tassi in Australia (consenso: +25 bps al 3,60%)
- Dati sul commercio cinese e sulle riserve FX (febbraio)
- Testimonianza semestrale di politica monetaria del Presidente della Fed statunitense Jerome Powell al Senato
