Se i consumatori statunitensi sono il motore principale della crescita globale, allora il loro inizio d'anno roboante sta spazzando via i timori di recessione e gli investitori sembrano contenti che per il momento questo possa prevalere su qualsiasi ripensamento relativo all'aumento dei costi di prestito.
Con un balzo del 3%, quasi il doppio del ritmo previsto, a gennaio le vendite al dettaglio hanno registrato l'aumento maggiore in quasi due anni, in quanto le famiglie hanno apparentemente superato l'aumento dei prezzi e l'impennata dei costi di finanziamento.
Sebbene ci siano stati alcuni dubbi sulla destagionalizzazione dei dati, gli economisti sono rimasti colpiti dal fatto che la crescita delle vendite sia stata piuttosto ampia e, di conseguenza, si sono affrettati a ritoccare le previsioni di produzione del primo trimestre degli Stati Uniti.
JPMorgan ha raddoppiato la sua previsione di crescita del PIL del primo trimestre a un tasso annualizzato del 2% - solo un modesto rallentamento rispetto al tasso del 2,9% degli ultimi tre mesi del 2022 - e Goldman Sachs ha alzato la sua stima di rilevamento di 0,6 punti percentuali all'1,4%.
E non si tratta solo di consumi. Anche la produzione delle fabbriche statunitensi è rimbalzata dell'1,0% a gennaio, mentre i sondaggi hanno mostrato un netto miglioramento delle condizioni aziendali nello Stato di New York a febbraio.
Potrebbe esserci un quadro più eterogeneo dai dati di giovedì sui prezzi alla produzione, gli avvii di abitazioni e le richieste settimanali di disoccupazione.
Ma l'aspetto più notevole delle letture economiche di questa settimana è che il relativo atteggiamento da falco della Federal Reserve sull'inflazione e sui tassi d'interesse non ha fatto tremare il mercato azionario - in netto contrasto con il modo in cui le azioni hanno accolto le proiezioni di aumento dei tassi l'anno scorso.
Un'economia più forte può ora sopportare più comodamente tassi più alti? Anche se i futures sui tassi e i rendimenti del Tesoro hanno fatto un leggero passo indietro oggi, il pricing ora prevede che i tassi della politica della Fed si spostino fino al 5,25% e rimangano al di sopra del 5% per tutto l'anno.
E mentre le stime di crescita degli utili per l'intero anno per le società dell'S&P500 sono scese a zero, le previsioni di consenso prevedono ora un rimbalzo di quasi il 12% il prossimo anno.
Nonostante la turbolenza dei mercati, l'indice VIX della volatilità implicita rimane contenuto al di sotto delle medie di lungo periodo.
I futures sulle azioni statunitensi sono piatti in vista dell'apertura di giovedì, mentre le azioni europee e asiatiche sono salite in modo intelligente. Il dollaro ha registrato una leggera flessione, ma rimane in rialzo di quasi il 3% rispetto al minimo di inizio febbraio.
Questa relativa serenità arriva anche se sullo sfondo c'è la discussione sul tetto del debito degli Stati Uniti.
Il Congressional Budget Office ha dichiarato mercoledì che il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti esaurirà la sua capacità di pagare tutti i conti tra luglio e settembre, a meno che l'attuale tetto di 31.400 miliardi di dollari non venga aumentato o sospeso.
L'incertezza sul ritmo di crescita e sulle entrate fiscali annuali ad aprile rende difficile per i funzionari governativi prevedere l'esatta "data X", ha affermato.
Oltreoceano, la tristezza che circonda l'economia britannica non si è riflessa nella corsa record del suo principale indice azionario blue-chip.
Il FTSE 100 del Regno Unito, che è un indice di esportazioni, banche e materie prime, è salito ad un altro record sopra gli 8.000 punti, sostenuto dagli utili societari di Centrica e Standard Chartered. Le azioni di Centrica sono balzate in cima al FTSE 100, aggiungendo il 4,2%, dopo che l'utile annuale del proprietario del gas britannico è più che triplicato e dopo aver annunciato un'estensione del suo programma di riacquisto di azioni.
Anche Standard Chartered ha fatto un balzo in avanti grazie all'innalzamento degli obiettivi di performance, alla presentazione di un nuovo buyback azionario da 1 miliardo di dollari e all'aumento del 28% dell'utile annuale in seguito all'aumento dei tassi d'interesse globali. StanChart ha dichiarato che quasi la metà della crescita del reddito del 10% è derivata dagli interessi.
Per gli osservatori dell'inflazione, il più grande gruppo alimentare del mondo, Nestle, ha dichiarato che spingerà ulteriori aumenti di prezzo quest'anno, dopo che gli ingredienti più costosi hanno contribuito a ridurre i profitti del 2022. "Il nostro margine lordo è sceso di circa 260 punti base, una cifra enorme", ha detto l'amministratore delegato Mark Schneider.
Il produttore di aerei Airbus ha guadagnato il 2,9%, in quanto l'azienda ha puntato alle consegne di jet per il 2023, in linea con la sua stima originale dello scorso anno.
E nelle tensioni geopolitiche tra Washington e Pechino, giovedì il Ministero del Commercio cinese ha dichiarato di aver inserito Lockheed Martin e Raytheon Technologies in una "lista di entità inaffidabili" per la vendita di armi a Taiwan.
Sviluppi chiave che potrebbero dare una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di giovedì:
* Prezzi alla produzione di gennaio degli Stati Uniti, inizio e permessi di costruzione di abitazioni; richieste settimanali di disoccupazione; sondaggio della Fed di Filadelfia del mese di febbraio sulle imprese, sondaggio della Fed di New York del mese di febbraio sul settore dei servizi; rapporto della Fed di New York sul debito e sul credito delle famiglie nel quarto trimestre del 2022.
* Parlano il Governatore del Consiglio della Fed statunitense Lisa Cook, il Presidente della Fed di St. Louis James Bullard, il Capo della Fed di Cleveland Loretta Mester; parla il Governatore della Banca del Canada Tiff Macklem; parlano il Vice Presidente della Banca Centrale Europea Luis de Guindos, il Capo economista della BCE Philip Lane, il membro del Consiglio della BCE Fabio Panetta, il Capo della Bundesbank Joachim Nagel, il Capo della Banca Centrale Irlandese Gabriel Makhlouf; parla il Capo economista della Banca d'Inghilterra Huw Pill.
* Guadagni delle società statunitensi: Applied Materials, DoorDash, Paramount, Hasbro, Consolidated Edison, Digital Realty Trust, Bio Rad Labs, West Pharmaceutical, Constellation Energy, Vulcan Materials, Southern, Entergy, Zebra, Henry Schein, Organon, Epam, Pool ecc.
