Tutte e quattro le banche centrali che supervisionano le 10 valute più scambiate e che si sono riunite ad aprile - la Banca del Giappone, la Banca del Canada, la Banca Centrale Europea e la Reserve Bank della Nuova Zelanda - hanno mantenuto invariati i tassi di prestito di riferimento. I responsabili politici di Svizzera, Svezia, Australia, Norvegia e Gran Bretagna non hanno tenuto riunioni per la definizione dei tassi.
Anche la Fed, la cui riunione di fissazione dei tassi si è svolta a cavallo tra aprile e maggio, ha lasciato i tassi invariati quando la sua decisione è stata pubblicata mercoledì.
I dati degli Stati Uniti, che indicano una forte crescita ma anche preoccupanti pressioni inflazionistiche, hanno consolidato la divergenza tra la banca centrale più importante del mondo e i suoi colleghi del G10 nel mese di aprile.
"La tendenza al ribasso dell'inflazione è viva ma instabile, e convince le banche centrali ad attendere più a lungo e a tagliare i tassi chiave più lentamente", ha dichiarato Daniel Bergvall, responsabile delle previsioni di SEB.
"Questo sta creando campi di gioco diversi per le principali banche centrali".
I mercati monetari mostrano che i trader vedono un'alta probabilità che la BCE inizi a tagliare i tassi a giugno, ma la prima riduzione dei tassi di un quarto di punto percentuale per la Fed è ora prevista solo per novembre, secondo i dati LSEG.
La prospettiva di tassi statunitensi più alti e più a lungo ha influenzato anche il processo decisionale delle economie emergenti, che sono state in vantaggio rispetto ai colleghi sviluppati sia nel recente ciclo di inasprimento che in quello di allentamento.
Ad aprile, il campione Reuters di 18 banche centrali di economie in via di sviluppo si è distinto per un aumento a sorpresa dei tassi d'interesse da parte dell'Indonesia - il primo da ottobre - e per un tentativo di sostenere la valuta rupiah, scesa ai minimi di quattro anni rispetto al dollaro.
Nel frattempo, Ungheria, Cile e Colombia hanno fornito un totale di 175 punti base. Altre nove banche centrali dei mercati in via di sviluppo che hanno tenuto riunioni per la definizione dei tassi hanno mantenuto invariati i tassi di riferimento.
"Per me, il driver principale per la performance dei mercati emergenti quest'anno è globale, ovvero la Fed", ha dichiarato Sergei Strigo, co-responsabile del reddito fisso dei mercati emergenti presso Amundi Asset Management.
"Il riprezzamento dei tagli dei tassi d'interesse è stato molto significativo, in quanto il mercato ora sta valutando appena un taglio entro la fine dell'anno, e molto tardivamente quest'anno".
Il conteggio annuale dei rialzi dei tassi nei mercati emergenti si è attestato a 775 punti base, quasi tutti realizzati dalla Turchia. A fronte di 850 punti base di tagli.
