L'impennata dei prezzi dei generi alimentari ha accelerato il tasso di inflazione annuale al dettaglio dell'India a giugno, portandolo al 4,81%, al di sopra delle stime del sondaggio del 4,58%, interrompendo quattro mesi di allentamento.
"Le scommesse sul taglio dei tassi si stanno riprezzando, in quanto i mercati si aspettano ora un'inflazione superiore al 6% a luglio e una pressione al rialzo nel prossimo trimestre", ha dichiarato Madhavi Arora, economista capo della società di servizi finanziari Emkay Global.
"La scommessa per il primo taglio è stata spostata di almeno un trimestre a giugno 2024", ha aggiunto.
Tre trader senior di banche private e straniere sono d'accordo.
Il tasso overnight index swap (OIS) a 1 anno dell'India si attesta attualmente al 6,75%, al di sopra del minimo del 2023 del 6,49% raggiunto a maggio, quando il mercato si aspettava che la RBI tagliasse i tassi a febbraio o aprile del 2024.
"Non c'è assolutamente alcun taglio dei tassi nel prezzo dell'OIS a 1 anno", ha detto un trader senior di una banca estera, aggiungendo che "nessuno avrebbe scommesso su un taglio dei tassi in India fino al 2024", se i tagli dei tassi negli Stati Uniti non fossero stati presi in considerazione.
L'inflazione ha toccato il minimo e probabilmente continuerà a oscillare intorno ai livelli attuali o a salire leggermente da qui in avanti, ha aggiunto il trader che non ha voluto essere nominato perché non autorizzato a parlare con i media.
I prezzi delle verdure, sulla base dell'indice dei prezzi al consumo ponderato, sono aumentati del 25% mese su mese nel mese di luglio, ha dichiarato Abhishek Upadhyay, economista senior presso il Primary Dealership di ICICI Securities.
"Questo potrebbe spingere l'inflazione CPI di luglio vicino al 6,3-6,4%", ha detto.
Si prevede che l'inflazione rimanga vicina al 6% anche ad agosto, prima di raffreddarsi, spingendo probabilmente la commissione indiana per la fissazione dei tassi a mantenere i tassi in sospeso più a lungo.
"Il mercato per ora si aspetta che la Reserve Bank of India (RBI) esamini questi dati, in quanto è isolata all'inflazione dei prezzi della verdura, la cui stagionalità è ben nota ed è improbabile che ci siano effetti di secondo round dovuti a questo", ha detto un trader senior di una banca privata.
"Inoltre, poiché il WPI continua ad ammorbidirsi, l'inflazione dei beni morbidi manterrà stabile l'inflazione core", ha aggiunto il trader.
La RBI ha aumentato i tassi per un totale di 250 punti base dal maggio dello scorso anno e ha ribadito il suo impegno a portare l'inflazione al 4% nel medio termine.
"Il mercato OIS sta ora valutando un taglio dei tassi solo verso agosto del prossimo anno", ha detto Upadhyay. "Oltre al quadro dell'inflazione, anche il quadro della crescita ha influito sulle aspettative di taglio dei tassi. Dal momento che la crescita ha tenuto ragionevolmente bene finora, la necessità di tagliare i tassi è limitata".
