Con l'ansia del Medio Oriente ancora in agguato, la lettura al dettaglio degli Stati Uniti a marzo ha sottolineato la forza dell'espansione economica in quel Paese e sta dando una forte spinta al dollaro in tutto il mondo.

A fronte della notizia di martedì di un marzo stentato per l'economia cinese e di un sorprendente aumento dei disoccupati britannici durante il mese, l'eccezionale performance degli Stati Uniti spicca ancora una volta e ha catapultato il dollaro a nuovi massimi dell'anno.

La crescita annuale del PIL del primo trimestre della Cina, pari al 5,3%, ha superato le aspettative, ma la crescita dell'industria e della vendita al dettaglio di marzo ha mancato le previsioni, i prezzi delle nuove case sono scesi al ritmo più veloce degli ultimi otto anni e gli investimenti immobiliari sono scesi di quasi il 17% rispetto all'anno precedente.

Anche se lunedì gli indici azionari di Wall Street sono stati nuovamente colpiti da un mix di implicazioni sui tassi d'interesse di una crescita così sostenuta, dall'acuirsi delle tensioni geopolitiche e dalle tiepide prospettive della stagione degli utili, il biglietto verde si sta rafforzando.

Favorito dalle aspettative di riduzione dei tassi della Federal Reserve, mentre cresce la pressione sulle altre banche centrali affinché si allentino prima, l'indice principale del dollaro ha toccato un massimo di cinque mesi martedì e ha guadagnato il 4% in sole sei settimane.

L'euro, lo yuan cinese offshore e la sterlina hanno toccato i livelli più deboli rispetto al dollaro da novembre, mentre lo yen giapponese ha toccato un nuovo minimo di 34 anni a 154,60 per dollaro. Gli indicatori di volatilità valutaria hanno toccato i massimi da oltre due mesi.

La notizia di lunedì di un'impennata a sorpresa delle vendite al dettaglio di marzo negli Stati Uniti ha visto gli economisti rivedere al rialzo le stime di crescita economica del primo trimestre degli Stati Uniti a poco meno del 3% annualizzato. Morgan Stanley ha alzato la stima di crescita del prodotto interno lordo del primo trimestre al 2,7% dal 2,4% e contro una previsione di consenso del 2,1%. La stima in tempo reale 'GDPNow' della Fed di Atlanta si attesta al 2,8%.

I dati hanno rafforzato lo scenario economico di 'non atterraggio' propagandato da molti investitori e hanno attirato la cautela dei funzionari della Fed e hanno fatto tremare i mercati dei tassi d'interesse ancora una volta.

"La cosa peggiore da fare è agire con urgenza quando l'urgenza non è necessaria", ha detto il capo della Fed di San Francisco Mary Daly, uno dei 19 banchieri centrali statunitensi che stabiliscono la politica monetaria.

I futures della Fed ora non vedono un primo taglio dei tassi quest'anno prima di settembre.

Con il meeting di primavera del Fondo Monetario Internazionale in corso a Washington questa settimana, il Presidente della Fed Jerome Powell parlerà martedì, così come il capo della Banca Centrale Europea Christine Lagarde e il governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey.

Il FMI rilascerà anche il suo World Economic Outlook aggiornato più tardi, martedì, e i mercati osserveranno con attenzione le sue previsioni sulla crescita degli Stati Uniti per quest'anno e per il prossimo.

Nel frattempo, la produzione industriale statunitense di marzo e gli avvii di abitazioni sono i prossimi numeri importanti nell'agenda dei dati.

Il risultato è un mercato dei Treasury statunitensi molto agitato, dove i rendimenti dei Treasury a 10 anni hanno toccato il 4,66% lunedì per la prima volta da novembre e hanno mantenuto questi guadagni oggi. Gli indicatori di volatilità del Tesoro hanno toccato i massimi dal 5 gennaio.

Con l'avvio della stagione degli utili societari del primo trimestre degli Stati Uniti, anche la volatilità del mercato azionario è di nuovo in aumento. L'indice di paura VIX ha toccato il massimo dell'anno anche martedì, a 19,56 - per coincidenza la media degli ultimi 35 anni dall'inizio dell'indice.

Sebbene una battuta di Goldman Sachs lunedì abbia risollevato il suo titolo e abbia contrastato un inizio di stagione traballante per le grandi banche, la stima aggregata di crescita degli utili annuali per le società dell'S&P500 è scesa al 2,7% per il 1° trimestre, rispetto al 5% di inizio mese e a oltre il 7% di inizio anno.

Bank of America e Morgan Stanley sono tra i grandi nomi che riferiranno più tardi martedì.

Il mix di preoccupazioni per i tassi, gli utili e la geopolitica ha fatto sì che lo S&P500 perdesse di nuovo più dell'1% lunedì, toccando il minimo in quasi due mesi, anche se i futures erano più stabili prima della campana di oggi. Il Russell 2000, composto da azioni a piccola capitalizzazione, è sceso dell'1,4% e ora è negativo per l'anno in corso.

Le borse di Asia ed Europa sono scese di oltre l'1% anche martedì.

Con le tensioni in Medio Oriente, i prezzi del greggio statunitense sono rimasti fermi a circa 85 dollari al barile. I prezzi dell'oro sono scivolati ulteriormente dai massimi storici di venerdì.

I punti chiave dell'agenda che potrebbero fornire una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di martedì:

* Guadagni societari statunitensi: Bank of America, Morgan Stanley, Bank of New York Mellon, Northern Trust, PNC, Omnicom, Johnson & Johnson, UnitedHealth, United Airlines, JB Hunt

* Il Cancelliere tedesco Olaf Scholz incontra il Presidente cinese Xi Jinping e il Premier Li Qiang a Pechino.

* Stati Uniti: produzione industriale di marzo, inizio di costruzione di abitazioni/permessi. Canada Inflazione dei prezzi al consumo di marzo

* Il Fondo Monetario Internazionale pubblica le Prospettive Economiche Mondiali.

* Parlano il Presidente della Federal Reserve Jerome Powell, il Vicepresidente della Fed Philip Jefferson, il Presidente della Fed di New York John Williams e il capo della Fed di Richmond Thomas Barkin; parlano il Presidente della Banca Centrale Europea Christine Lagarde, il responsabile delle politiche della BCE e capo della Bundesbank Joachim Nagel, il responsabile delle politiche della BCE e capo della Banca di Finlandia Olli Rehn; parlano il Governatore della Bank of England Andrew Bailey e il prossimo Vice Governatore della BoE per la politica monetaria Clare Lombardelli.

* Il Tesoro degli Stati Uniti vende titoli a 12 mesi