Le obbligazioni del Credito Real hanno perso circa il 99% del loro valore da quando l'azienda è andata in default su un'obbligazione da 170 milioni di franchi svizzeri (175,98 milioni di dollari) a febbraio, dando il via a un processo di liquidazione commerciale criticato dagli azionisti per la mancanza di trasparenza.

Gli obbligazionisti che devono collettivamente circa 2 miliardi di dollari sono ora in trattative iniziali per unirsi ai procedimenti legali condotti dagli azionisti di minoranza locali, ha detto l'avvocato Teodoro von Harrsch, con sede in Messico, che rappresenta il gruppo degli azionisti.

"Stiamo parlando con gli obbligazionisti per vedere se c'è un modo (legale) in cui possiamo aiutare, stiamo cercando un terreno comune", ha detto von Harrsch.

Le comunicazioni visionate da Reuters mostrano che diversi obbligazionisti privati internazionali hanno detto che sperano di firmare una causa messicana, e si sono uniti a una telefonata Zoom con von Harrsch sulla questione la scorsa settimana.

Alfa Capital, un fondo da un miliardo di dollari con sede in Russia, che detiene collettivamente 150 milioni di dollari in obbligazioni Credito Real, è tra coloro che si uniranno alla causa, secondo una persona del fondo.

"È per la nostra immagine, dobbiamo andare in tribunale e provare", ha detto la persona a Reuters.

Alessandro Revelant, un investitore privato italiano, ha detto che anche lui sta cercando un'azione legale, così come Stan Bozhenkom, un cittadino russo.

"Negli investimenti si può perdere denaro, ok", ha detto Revelant a Reuters. "Ma quando succede così, è difficile da accettare".

Anche grandi gruppi come il gestore patrimoniale britannicordn e DoubleLine Capital, con sede a Los Angeles, sono tra coloro che detengono obbligazioni della società, secondo i dati di Refinitiv.

Nessuna delle due società ha risposto alle richieste di commento. Anche Credito Real non ha risposto, così come i suoi revisori esterni, Deloitte.

L'azienda ha riconosciuto pubblicamente che c'erano dei difetti nelle sue pratiche contabili, dicendo al Wall Street Journal a luglio che c'erano "carenze (nella) governance aziendale". L'amministratore delegato ha lasciato la società ad aprile, seguito dall'intero consiglio di amministrazione a giugno.

Il Credito Real ha detto che stava affrontando un'indagine da parte delle autorità di regolamentazione dei titoli, ma non è stato reso pubblico alcun procedimento penale.

La decisione dei detentori di asset di esaminare un'azione legale arriva dopo che il Credito Real ha annunciato all'inizio del mese di aver raggiunto accordi sul debito con banche tra cui Banorte, Banco Santander Mexico e le unità locali di BBVA e Scotiabank.

Von Harrsch ha detto che gli obbligazionisti stanno ancora esplorando le loro opzioni, ma non ha escluso di avviare una causa civile che comprenda i revisori della società, o di finanziare un'indagine penale sulla gestione della società per aiutare i procuratori.

Gli obbligazionisti, che insieme ad altri creditori stanno cercando di costringere il Credito Real a una procedura di Chapter 11 negli Stati Uniti, si trovano di fronte a una battaglia in salita in quanto gruppo più esposto alla saga del Credito Real, ha dichiarato martedì Fitch ratings.

"Poiché la maggior parte delle obbligazioni globali non sono garantite, si prevede che i detentori di obbligazioni globali dovranno affrontare perdite più elevate a causa delle inadempienze... mentre i detentori di titoli ibridi affrontano il rischio maggiore in termini di prospettive di recupero", ha dichiarato Fitch in una nota analitica.

A luglio, il Credito Real ha chiesto di entrare nella procedura fallimentare del Capitolo 15 degli Stati Uniti, il che significa che il caso rimarrebbe in Messico, mentre una procedura del Capitolo 11, come richiesto dagli obbligazionisti, avverrebbe negli Stati Uniti.

Nel giro di un anno, il Messico ha visto il fallimento di tre finanziatori non bancari quotati in borsa, tra cui la società di leasing Unifin.

I crolli hanno avuto un forte impatto sulla capacità del settore non bancario messicano di raccogliere debito internazionale, che si prevede "rimarrà altamente restrittivo nel prossimo futuro", ha dichiarato Fitch.

(1 dollaro = 19,9919 pesos messicani)

(1 dollaro = 0,9660 franchi svizzeri)