Se la Federal Reserve ha bisogno di ulteriori informazioni su cosa fare per la sua prossima mossa sui tassi d'interesse, l'incessante stress delle azioni delle banche regionali, anche questa settimana, potrebbe avere un ruolo importante.

Mentre la Fed ha consegnato quello che i mercati presumono sarà l'ultimo rialzo dei tassi di un brutale ciclo di inasprimento di 13 mesi e 500 punti base, ulteriori scosse di assestamento dovute ai fallimenti bancari di marzo si sono riverberate sullo sfondo.

In cerca di una potenziale vendita o di un'ulteriore raccolta di capitale, PacWest, con sede a Los Angeles, è l'ultima nel mirino - con le sue azioni che hanno perso più del 50% mercoledì e un ulteriore 40% durante la notte.

Anche se i supervisori della Fed rimangono in stato di massima allerta, i responsabili della politica monetaria della banca centrale insistono nel concentrarsi solo su come le tensioni influiscono sul credito all'economia in generale. E dato che erano a conoscenza del sondaggio trimestrale sui prestiti della prossima settimana prima della decisione sui tassi di mercoledì, ciò suggerisce che il quadro più ampio che vedono rimane alquanto equivoco.

"Siamo più vicini, o forse ci siamo", ha detto il Presidente della Fed Jerome Powell sulla fine del ciclo di inasprimento - dopo che la Fed ha eliminato dalla sua dichiarazione la dicitura che "prevede" altri aumenti.

Ma Powell ha continuato a ribadire l'opinione della Fed secondo la quale non è probabile alcun taglio dei tassi quest'anno ed è ancora probabile che l'economia statunitense eviti la recessione - sottolineando la tensione con i mercati che attualmente vedono 75 pb di tagli entro dicembre.

Con la Banca Centrale Europea, la seconda autorità monetaria più importante al mondo, che dovrebbe effettuare un rialzo dei tassi di un quarto di punto più tardi, giovedì, e con la Apple, la più grande azienda statunitense, che presenterà i suoi guadagni dopo la campana di stasera, i mercati mondiali sono in dubbio su cosa accadrà in seguito.

In attesa di questi due eventi, i futures azionari dell'S&P500 sono rimasti stabili nelle prime ore di giovedì, nonostante il selloff post-Fed di ieri, che ha registrato un calo dello 0,7% nella giornata.

L'indice VIX della volatilità implicita è salito a 19, tornando alla sua media trentennale.

I rendimenti del Tesoro a due anni sono diminuiti ulteriormente, toccando il minimo da un mese a questa parte, al 3,8%. I prezzi del greggio si sono stabilizzati dopo un'impetuosa corsa di tre giorni che ha portato i cali su base annua a sfiorare il 35%.

L'oro è salito a un soffio dai massimi storici del 2020, in un contesto di ribollire della geopolitica a seguito dell'attacco di mercoledì con un drone al Cremlino, delle tensioni bancarie e dello stallo del tetto del debito degli Stati Uniti - con il franco svizzero che ha toccato i livelli più forti contro il dollaro da gennaio 2021.

Le azioni europee sono scese di circa mezzo punto percentuale in vista della decisione della BCE, con l'euro che si è ridotto di un tocco dai massimi di 1 anno a circa 1,11 dollari. La banca centrale norvegese ha aumentato i tassi d'interesse, come previsto, e ha segnalato che ne avrebbe alzati altri.

Per quanto riguarda le notizie macro, e in linea con l'equivoco della Fed sulla recessione in corso, le assunzioni nel settore privato degli Stati Uniti sono state molto più consistenti del previsto ad aprile. Il rapporto nazionale completo sulle buste paga è previsto per venerdì. D'altra parte, l'attività manifatturiera cinese è scivolata di nuovo in territorio di contrazione anche il mese scorso.

Con Apple che ha dominato l'agenda dei guadagni della giornata, circa 342 aziende dell'S&P500 hanno ora riportato i Q1 e il calo complessivo degli utili annuali è ora stimato in appena l'1% rispetto alle previsioni pre-stagionali di un calo del 5%.

Le azioni di Advanced Micro Devices sono scese del 9,3% dopo che il chipmaker ha previsto vendite trimestrali inferiori alle stime a causa della debolezza del mercato dei PC.

Eventi da tenere d'occhio giovedì:

* Decisione politica della Banca Centrale Europea, dichiarazione e conferenza stampa

* Stati Uniti: costi unitari del lavoro e produttività del primo trimestre, licenziamenti di aprile, bilancia commerciale di marzo, richieste settimanali di disoccupazione. Bilancia commerciale di marzo del Canada

* Guadagni delle aziende statunitensi: Apple, ConocoPhillips, AIG, Booking, Consolidated Edison, Regeneron, Shopify, ICE, Moderna, PG&E, Paramount, Expedia, Lyft, Peloton, Alliant Energy, Monster Beverage, Microchip Technology, Motorola Solutions, Vulcan Materials, Kellogg, PPL, Royal Caribbean Cruises, Borgwarner, Stanley Black & Decker, Sempra Energy, Constellation Energy, ecc.