FRANKFURT (dpa-AFX) - Le azioni Bayer sono state richieste lunedì a causa delle speculazioni sulla divisione agricola. Tuttavia, il guadagno del 2,5% nelle prime contrattazioni di lunedì è stato meno pronunciato rispetto a venerdì sera, quando un rapporto su un possibile spin-off di Crop Science aveva portato a un guadagno massimo post-Brexit di circa il 5%. Secondo un articolo della "Platow Borse", l'amministratore delegato del gruppo Bill Anderson stava lavorando a uno spin-off della divisione.

In passato gli operatori di mercato hanno più volte ipotizzato l'opzione di una scissione. Tuttavia, gli scettici sostengono che il diserbante glifosato è ancora associato a rischi che impediscono alla divisione agroalimentare di stare in piedi da sola. Le reazioni iniziali degli analisti sono state contrastanti. Mentre Jefferies ha espresso parole di elogio, Richard Vosser, esperto di JPMorgan, ha espresso un parere più relativo.

I grandi azionisti di Bayer hanno a lungo criticato il valore dell'azienda, che attualmente è capitalizzata in borsa per soli 49 miliardi di euro. Si tratta di una cifra inferiore ai 63 miliardi di dollari che la società ha pagato per l'acquisizione di Monsanto nel 2016, rivelatasi poi un disastro a causa di un'ondata di cause legali contro il diserbante glifosato.

Secondo Charlie Bentley, esperto di Jefferies, recuperare lo sconto sul conglomerato dividendolo in farmaceutica e agroalimentare sarebbe il grande driver del prezzo delle azioni. Ha sottolineato che la sovrapposizione tra le due aree altamente specializzate è comunque minima. Una terza divisione è quella dei consumatori, che produce prodotti sanitari da banco. Secondo l'esperto di Bernstein Gunther Zechmann, anche questa divisione è un candidato promettente per le opzioni strategiche.

Per quanto riguarda la divisione agricola, invece, lunedì l'esperto di JPMorgan Richard Vosser ha espresso scetticismo nei confronti di uno spin-off. A suo avviso, è più sensato che Bayer aumenti il proprio valore rimettendo in sesto la divisione farmaceutica. Nel suo modello, la valuta con uno sconto di quasi il 50% rispetto ai concorrenti del settore. Ciò dimostra che il potenziale di creazione di valore è maggiore rispetto al settore agricolo.

L'esperto di JPMorgan ha inoltre abbassato le stime per la relazione del secondo trimestre e teme un'ulteriore riduzione degli obiettivi annuali. Ha citato la prevista pressione sui prezzi del glifosato, la compressione dei margini nel settore farmaceutico e i crescenti venti contrari dovuti ai tassi di cambio nel 2023.

Con i guadagni di lunedì, il prezzo delle azioni di Bayer sta cercando di stabilizzarsi dopo un lungo periodo di stasi. Dopo un forte inizio d'anno, le azioni sono tornate a scendere da febbraio, e addirittura in modo costante da metà aprile. Il guadagno dell'anno, che ha raggiunto un picco di oltre un terzo, è stato così quasi annullato. Nella classifica annuale del Dax, le azioni Bayer compaiono solo nella parte bassa della classifica./tih/mne/men