Ma con lo scarso utilizzo tradizionale come forma di pagamento e l'incertezza globale che offusca i mercati finanziari, il bitcoin è ancora lontano da una scommessa sicura, hanno detto gli analisti.

"Ci sono molte differenze rispetto a quanto accadeva prima", ha detto Larry Cermak, direttore della ricerca presso la società di crittovalutazione dei media The Block

"Il prezzo è aumentato costantemente, vediamo una partecipazione al dettaglio molto scarsa e i mercati sono molto più liquidi e molto più accessibili ai partecipanti istituzionali. Per ora, però, non è sicuramente un investimento sicuro, è ancora molto rischioso"

La Bitcoin ha rotto 18.000 dollari (13.549 sterline) mercoledì per raggiungere il suo massimo da dicembre 2017, dopo aver raggiunto il 160% circa quest'anno.

La ripida traiettoria del suo rally del 2020 fa eco a quella del 2017, quando un'ondata di acquisti al dettaglio l'ha spinto a quasi 20.000 dollari, per poi crollare più del 50% un mese dopo

A differenza del 2017, tuttavia, l'asset vanta ora un mercato dei derivati funzionante e servizi di custodia da parte di istituti finanziari affermati.

Il valore dei bitcoin futures a interesse aperto di CME Group Inc ha superato il miliardo di dollari questa settimana per la prima volta dal loro lancio nel dicembre 2017, mentre le posizioni nei principali mercati delle opzioni sono cresciute fino a oltre 4 miliardi di dollari da praticamente nulla all'inizio del 2019, secondo il provider di dati cripto Skew.

Nel frattempo le grandi aziende, tra cui Fidelity Investments e la giapponese Nomura Holdings Inc. hanno iniziato a salvaguardare i bitcoin e altre valute criptate per gli investitori istituzionali

"Non c'è assolutamente alcun confronto in termini di maturità del mercato tra quest'anno e il 2017", ha dichiarato Ryan Selkis, CEO della società di crittografia Messari. "A quei tempi i derivati e i mercati del credito esistevano a malapena (e la custodia istituzionale non esisteva)"

L'emergere di questo tipo di infrastrutture ha reso più facile per gli investitori professionali, dagli hedge fund ai family office, cercare l'esposizione alla crittografia.

"L'accessibilità è cambiata rispetto a tre anni fa, quindi i tipi di giocatori che sono disposti ad entrare si sono allargati", ha detto Tim Swanson, responsabile dell'intelligence di mercato presso la società di software blockchain Clearmatics

Il loro coinvolgimento, si dice, può portare a una maggiore liquidità e a una minore volatilità dei prezzi

Anche la regolamentazione si è sviluppata. Mentre il settore della crittovaluta è ancora per lo più poco sorvegliato o non regolamentato, sono emersi standard globali in settori come l'antiriciclaggio (AML), aprendo la strada a investitori più grandi

Le aziende e i governi principali sono tra coloro che abbracciano la tecnologia della moneta digitale.

Il mese scorso, PayPal Holdings Inc ha detto che avrebbe aperto la sua piattaforma alle valute crittografiche, mentre la rivale Square Inc ha dichiarato di aver investito l'1% del suo patrimonio totale in bitcoin.

A differenza del 2017, il prezzo del bitcoin è stato sostenuto da un appetito per gli asset più rischiosi a seguito delle misure di stimolo del governo e della banca centrale per combattere l'impatto di COVID-19.

L'offerta di Bitcoin è limitata a 21 milioni, proteggendola dalle politiche che alimentano l'inflazione, dicono i sostenitori.

La narrazione ha permesso "a un gruppo più ampio di investitori, compresi quelli con una mentalità più fondamentale, di partecipare alla definizione dei prezzi", ha detto Richard Galvin del fondo crittografico Digital Asset Capital Management.

Tuttavia, per tutti i miglioramenti nella struttura del mercato e nel riconoscimento mainstream, il bitcoin rimane altamente volatile. Il settore della crittovaluta è ancora più opaco e meno regolamentato rispetto ai mercati finanziari tradizionali. I dati di trading rimangono frammentari e le preoccupazioni per la manipolazione del mercato sono diffuse

"Per farla breve, è ancora un mercato rischioso e un'attività rischiosa", ha detto Colin Platt, un consulente di crittovaluta.

E per tutto il clamore, il bitcoin rimane raramente utilizzato per lo scopo previsto

"Non c'è alcuna garanzia che venga utilizzato ampiamente come 'denaro', dato il costo dell'estrazione e dell'utilizzo dei bitcoin e la facilità d'uso delle carte di pagamento senza contatto o degli smartphone per facilitare il pagamento elettronico", ha detto Russ Mould, direttore degli investimenti di AJ Bell.