Country Garden ha detto ad alcuni dei suoi creditori offshore che intende presentare una proposta di ristrutturazione del debito nella seconda metà di quest'anno, hanno detto due fonti, mentre lo sviluppatore in difficoltà cerca di evitare una richiesta di liquidazione.

Il più grande sviluppatore privato cinese è andato in default sui suoi 11 miliardi di dollari di obbligazioni offshore alla fine dell'anno scorso e sta affrontando un'istanza di liquidazione a Hong Kong per il mancato pagamento di un prestito di 205 milioni di dollari. La prima udienza in tribunale è stata fissata per il 17 maggio.

Una lista crescente di sviluppatori cinesi non ha rispettato i propri obblighi di rimborso da quando il settore è scivolato in una crisi del debito senza precedenti a metà del 2021, e finora i tribunali ne hanno ordinato la liquidazione.

A China Evergrande Group è stata ordinata la liquidazione a fine gennaio da un tribunale di Hong Kong, dopo che non ha offerto un piano di ristrutturazione concreto ai creditori, più di due anni dopo il default sul suo debito offshore.

Se Country Garden è in grado di presentare una proposta di ristrutturazione del debito ai suoi creditori offshore e di ottenere la loro approvazione per attuarla, aiuterebbe lo sviluppatore a respingere la richiesta di liquidazione.

Un ordine di liquidazione contro Country Garden peggiorerebbe le prospettive del settore immobiliare cinese, che è passato da una crisi all'altra negli ultimi due anni, dopo un giro di vite normativo sull'elevata leva finanziaria degli sviluppatori.

Country Garden intende presentare una proposta di ristrutturazione preliminare ad un gruppo ad hoc di obbligazionisti già a giugno per la negoziazione, e pubblicarla alla lista più ampia di creditori nel terzo trimestre, ha detto una delle persone.

L'azienda sta conducendo una due diligence sulla sua salute aziendale, necessaria per lavorare su qualsiasi proposta di ristrutturazione.

I creditori di Country Garden, tra cui un gruppo di finanziatori bancari, stanno esaminando i dati e le informazioni fornite loro, ma le trattative formali sui termini della ristrutturazione non sono ancora iniziate, hanno detto le fonti e due fonti separate, che hanno rifiutato di essere nominate perché le conversazioni erano private.

Country Garden non ha commentato la tempistica della proposta, ma ha affermato che sta lavorando con i gruppi di creditori e i loro consulenti in modo equo. Insieme ai principali gruppi di obbligazionisti e finanziatori, sperava di terminare la due diligence il prima possibile e poi di iniziare la discussione sui termini della ristrutturazione.

CAUSA DI LIQUIDAZIONE

L'istanza di liquidazione contro Country Garden aumenta la pressione sullo sviluppatore affinché si presenti al tavolo delle trattative per la ristrutturazione del debito, hanno detto alcuni suoi creditori offshore, consulenti e analisti.

Nelle cause di liquidazione che coinvolgono aziende in default, una società deve convincere il tribunale che sta facendo progressi su un piano di ristrutturazione del debito che sarebbe sostenuto e accettato dalla maggior parte dei suoi creditori.

In casi precedenti a Hong Kong, il tribunale ha effettuato una serie di rinvii dell'udienza prima di prendere una decisione.

Country Garden ha assunto Kroll per effettuare un'analisi di liquidazione per la causa di liquidazione, come ha riferito Reuters il mese scorso, per valutare i potenziali tassi di recupero per i creditori da presentare in tribunale.

Le sue azioni a Hong Kong sono state sospese dal 2 aprile, in attesa della pubblicazione dei risultati del 2023. L'azienda ha ritardato i risultati il mese scorso, affermando di aver bisogno di raccogliere maggiori informazioni per effettuare stime e giudizi contabili appropriati.

Country Garden ha dichiarato questa settimana di aver ottenuto l'approvazione degli obbligazionisti per ritardare ulteriormente i pagamenti di tre obbligazioni onshore a settembre, al fine di avere più tempo per raccogliere fondi. (Relazioni di Clare Jim e Xie Yu; Redazione di Sumeet Chatterjee e Stephen Coates)