Deutsche Bank ha comunicato ai clienti di non poter più garantire l'accesso completo alle azioni russe di loro proprietà, sottolineando le sfide che gli investitori globali devono affrontare per recuperare gli investimenti incagliati nelle aziende del Paese.

La banca più grande della Germania ha dichiarato in una nota del 9 giugno, visionata da Reuters, di aver scoperto una mancanza di azioni a supporto delle ricevute di deposito (DR) che la banca aveva emesso prima dell'invasione dell'Ucraina. Le azioni sono state detenute in Russia da un'altra banca depositaria.

Nella circolare, Deutsche ha attribuito l'ammanco alla decisione di Mosca di consentire agli investitori di convertire alcune delle DR in azioni locali. La conversione è stata effettuata senza il "coinvolgimento o la supervisione" della banca tedesca e Deutsche non è stata in grado di riconciliare le azioni della società con le ricevute di deposito.

Si tratta della prima grande banca ad informare formalmente i titolari di ricevute di deposito che potrebbero non entrare in possesso di tutte le azioni a cui hanno diritto, hanno dichiarato a Reuters due fonti che consigliano gli investitori che continuano a detenere le DR russe.

Le DR sono certificati emessi da una banca che rappresentano azioni di una società estera negoziate in una borsa valori locale. Scambiare i DR con azioni della società russa è un primo passo verso il tentativo di recuperare il proprio denaro.

Le azioni interessate includono quelle della compagnia aerea nazionale Aeroflot, dell'impresa di costruzioni LSR Group, dell'impresa mineraria e siderurgica Mechel e di Novolipetsk Steel. Mechel ha rifiutato di commentare, mentre le altre società non hanno risposto immediatamente a una richiesta di commenti da parte di Reuters.

Le sanzioni occidentali e le contromisure russe hanno bloccato i beni detenuti da cittadini e aziende di entrambe le parti politiche. Mosca chiede anche un contributo del 10% al bilancio federale, definito da Washington una "tassa di uscita".

Il Cremlino ha anche preso beni sotto controllo temporaneo, sequestrando le filiali russe di due aziende energetiche europee ad aprile, sottolineando una strategia per ridurre l'influenza straniera sulle aziende critiche nei confronti dei suoi interessi economici e politici.

Un numero significativo di investitori, dai piccoli hedge fund ai grandi gestori patrimoniali globali, detiene ancora ricevute di deposito, hanno detto le fonti degli investitori.

La maggior parte degli investitori ha azzerato le attività russe, ma alcuni sperano ancora di recuperare valore in futuro.

Irina Tsukerman, presidente della società di consulenza sui rischi geopolitici Scarab Rising, ha detto che la notizia non dovrebbe sorprendere.

"Letteralmente tutto in Russia è stato vulnerabile, che si tratti di queste DR, di azioni, di immobili o di qualsiasi altra forma di attività finanziaria", ha detto a Reuters.

La Banca Centrale della Russia non ha commentato immediatamente la questione.

Il Deposito Nazionale di Regolamento della Russia ha dichiarato che la conversione delle azioni è stata effettuata in conformità con la legislazione russa e che non è l'istituzione contabile responsabile dell'attuazione di questo meccanismo.

'CAOS COMPLETO'

Avvocati e altri consulenti hanno descritto il processo di conversione come un "caos completo".

"In una certa misura, questo ha portato a un doppio conteggio perché, senza una riconciliazione tra la Russia e le banche straniere, un investitore potrebbe ottenere azioni russe e continuare a detenere le DR presso la banca straniera", ha detto Grigory Marinichev, partner dello studio legale Morgan Lewis.

Deutsche Bank sta ora consentendo agli investitori di scambiare le DR con le azioni come parte dei suoi piani per uscire da tutte le attività in Russia, ha detto una fonte.

La banca ha anche stabilito che i clienti potrebbero trovarsi in una posizione migliore se potessero convertire le loro DR almeno in parte, ha aggiunto questa persona.

JPMorgan & Chase, Citigroup e BNY Mellon agiscono come banche depositarie per la maggior parte degli altri programmi di ricevute di deposito russe, secondo Clearstream.

Tutte e tre le banche hanno rifiutato di commentare se anche loro avessero identificato delle carenze, ma i loro libri contabili rimangono chiusi a causa delle difficoltà di riconciliazione, secondo le dichiarazioni sui loro siti web.

Deutsche ha dichiarato nella sua circolare che se fosse in grado di riconciliare i suoi libri contabili in un secondo momento, cercherebbe di restituire altre azioni ai loro legittimi proprietari.

Ma ha avvertito che il ricavato netto delle vendite delle azioni che è in grado di restituire agli investitori sarà probabilmente "sostanzialmente inferiore" all'attuale prezzo di mercato.

La banca ha detto di aver capito che la Commissione governativa russa per il controllo degli investimenti esteri richiede che tali azioni siano vendute "con uno sconto di almeno il 50% rispetto al loro valore di mercato stimato", si legge nella circolare. (Relazioni di Sinead Cruise a Londra e di Carolina Mandl a New York; ulteriori informazioni di Alexander Marrow a Mosca; Redazione di Elisa Martinuzzi, Megan Davies e Hugh Lawson)